Дорогие читатели, помимо Саратовнефтепродукта сегодня хотели бы представить еще один материал, в связи с увеличением количества эмитентов на внебиржевой секции Московской биржи, а именно рассказать про интересную компанию из сектора деревообработки Вышневолоцкий МДОК.

Вышневолоцкий МДОК — краткое описание

Открытое акционерное общество Вышневолоцкий МДОК является одним из крупнейших и старейших деревообрабатывающих предприятий Тверской области. Основным видом деятельности предприятия является производство и последующая реализация продукции деревообработки, а именно: древесностружечная плита (ДСП, тонкая ДСП), ламинированная древесностружечная плита (ЛДСП), декоративный бумажно-слоистый пластик (ДБСП), постформинг и стеновые панели, карбамидоформальдегидные смолы, а мебельный цех выпускает столы и полки. Отдельно стоит отметить, что комбинат является одним из крупнейших производителей ДСП и слоистого пластика. 

Комбинат является частным предприятием, что существенно повышает его привлекательность к глазах акционеров. Основным акционерам, физическим лицам, принадлежит 85,13% всех акций компании, остальная доля распределена между миноритарными акционерами.

Добрый день, уважаемые читатели! Сегодня мы публикуем незапланированный материал по случаю закрытия сделки по продаже доли в Группе Илим американскими владельцами российским бенефициарам, которая наконец-то открывает путь для возобновления дивидендных выплат. К слову, дивиденд намечается ОЧЕНЬ КРУПНЫЙ!

В этой публикации мы решили не писать традиционную подводку на несколько абзацев, так как уже анонсировали публикацию в нашем Телеграмм-канале. Перейдем сразу к повествованию!

Группа Илим — краткое описание

Акционерное общество Группа Илим является ЛИДЕРОМ целлюлозно-бумажной промышленности России и одним из ведущих отраслевых игроков в мире, 96,37% которой принадлежит Ilim SA, а оставшаяся доля относится к миноритарным акционерам.

В состав Группы Илим входят три КРУПНЕЙШИХ целлюлозно-бумажных комбината, два современных гофрозавода и проектный институт «Сибгипробум». Предприятия расположены в Архангельской, Иркутской, Ленинградской и Московской областях. На комбинатах компании выпускается 75% всей российской товарной целлюлозы, 20% картона и 10% российской бумаги. Общий годовой объем производства компании составляет более 3,6 миллионов тонн.

На прошлой неделе Группа Илим представила финансовые результаты за 2022 год. Итоги года получились многообещающими и существенно превзошли наши ожидания. Выручка Группы Илим увеличилась на 2% до 183 млрд. руб… Чистая прибыль деревообрабатывающей компании сократилась в 2 раза до 21,8 млрд. руб.

Несмотря на падение чистой прибыли в 2 раза, мы считаем текущие результаты позитивными для компании. 2022 год был тяжелым для экспортеров, в первую очередь из-за смены рынка сбыта и низкого валютного курса. Тем не менее, обращаем внимание, что компания при таких вводных нарастила выручку на 2% без M&A (Основной аналог Группы Илим — Сегежа получил рост по выручке за счет присоединения Интер Форест Рус). Также отметим, что падение чистой прибыли обусловлено, в том числе, разовыми факторами. Проценты к уплате увеличились в 2 раза, это объясняется тем, что кредитные линии компании взяты под плавающую процентную ставку и резкий скачок ключевой ставки в первом квартале 2022 года оказал на эту статью существенное влияние, а это половина снижения чистой прибыли. Сокращение чистой прибыли также обеспечили: увеличение себестоимости на 10% (эффект 9 млрд. руб.), увеличение коммерческих расходов на 30% (эффект 3 млрд. руб.).

— Эта неделя получилась для рынка максимально странной. Неожиданное решение Газпрома, рост Лукойла и коллег без новостей и многое другое. По индексу Московской Биржи мы достигли уровня 2470 пунктов (https://www.tradingview.com/x/MDPxZwBw/), где находится сильное сопротивление. В совокупности, за неделю рынок показал доходность 9%, а с 5 августа доходность составила 20,5%, поэтому август полностью остался за быками. Сложилось впечатление, что Россия вышла из кризиса, а санкции отменили. Однако, для многих компаний ситуация по-прежнему осталась без изменений. Например, $SGZH из-за валютного курса работает в операционной безубыточности (https://t.me/investmentgenerationz/1985) или даже убытке. Таких компаний много, страдает не только $SGZH. Весь сектор черной металлургии чувствует себя аналогично, однако за неделю $CHMF выросла на 8,8%, $NLMK на 6,5%, а $MAGN на 9,8%.

— Чудесным образом для всех инвесторов разрешилась (почти) ситуация с дивидендами Газпрома ($GAZP). Лично я не сомневаюсь в итоговом решении Собрания Акционеров, иначе это будет конец фондового рынка РФ. Более конкретно раскрыл свое мнение в статье (https://t.me/investmentgenerationz/1993). Акционеры Лукойла ($LKOH), тоже обрадовались такому решению, ведь у компании может быть не менее жирный дивиденд. Однако, никакой информации ни в четверг вечером, ни на протяжении пятницы мы не получили. Зато спекулянты в пятницу нашли новый объект интереса — обычка Сургутнефтегаза ($SNGS), а также оставшиеся без внимания Роснефть($ROSN) и Газпромнефть($SIBN). А вот Татнефть ($TATN) не попала в этот список счастливчиков, думаю, что это повод посмотреть на их акции в понедельник.

— Вчера Сегежа представила МСФО с результатами за 6 месяцев 2022 года. Также как и Белуга, компания старается отвечать на все вопросы акционеров и постоянно поддерживать контакт. Для акционеров компания подготовила очень красивую презентацию с основными результатами. Вы можете ознакомиться с ней по ссылке (https://segezha-group.com/upload/iblock/29d/tf4jw9klyhsuajzl5i1zrhj8p5k1mmqa.pdf).

Основные результаты:

📌 Выручка за 6 месяцев 2022 года увеличилась на 48% г/г до 63,3 млрд рублей. Доля экспортной выручки составила 71%
📌 OIBDA за 6 месяцев 2022 года увеличилась на 34% г/г до 17,7 млрд рублей. Маржинальность по OIBDA снизилась на 3% до уровня 28%
📌 Чистая прибыль за 6 месяцев 2022 года увеличилась на 58% г/г до уровня 12 млрд рублей.
📌 Чистый долг увеличился с 29 до 95 млрд рублей. На данный момент показатель Чистый долг/OIBDA составляет 2,8. Увеличение долговой нагрузки произошло из-за финансирования проектов и роста капитальных затрат на 87% г/г до уровня 24,8 млрд рублей. Основная доля капитальных затрат пришлась на сделки M&A — 18,4 млрд рублей.