Доброе утро, Инвесторы!

По итогам первого часа торгов Мосбиржа снижается на ~2%, и тут уже дело может быть не столько в «мобилизационном» факторе, сколько в снижении цен на нефть. Brent торгуется ниже $90, и с большим трудом пытается удержаться на отметке $89.

С одной стороны, у участников рынка нарастает страх относительно перспектив глобальной экономики. С другой стороны, индекс доллара DXY на экстремально высоком уровне 111.8 пунктов — и тренд на усиление американской валюты сохраняется. В итоге это напрямую давит на котировки нефти и косвенно — на российский рынок.

На американском рынке тоже всё неладно — фьючерсы S&P500 ушли ниже 3750 пнуктов, в то время как месяц назад индекс был 4300. Мы планомерно приближаемся к уровням, когда можно делать покупки на долгосрок по действительно отличным ценам. Как обычно, покупать/докупать будем лесенкой, усредняя позицию.

Всем отличного настроения! 🔥

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Одной из горячих тем этой весны был вероятный «переезд» в Россию тех российских компаний, у которых иностранные юрлица и ГДР на Мосбирже вместо обыкновенных акций. Но с тех пор мы не видим значимых подвижек — в чем могут быть причины?

Начнём с того, что условно «единого» порядка смены юрисдикции не существует. Юридическая и акционерная структура каждой компании отличается, и учёт этой специфики для перевода компании в Россию требует времени. Приблизительный алгоритм действий, который должна проделать компания для смены юрисдицкии, выглядит следующим образом:

1. Определить целесообразность редомициляции

На этом этапе юристы делают анализ корпоративной структуры, основных видов деятельности компании. Параллельно делается оценка применимости льгот, действующих в Специальных административных районах России (САР), где действует льготный налоговый режим.

Доброе утро, Инвесторы!

Российский рынок корректируется из-за роста геополитической напряженности. Вероятность проведения референдумов на подконтрольных России территориях на Украине резко возросла, что в текущих условиях несёт в себе риск дальнейшей эскалации ситуации. Эта непредсказуемость, по понятным причинам, и провоцирует коррекцию. Сейчас важно удержать уровень 2400 пунктов по индексу Мосбиржи, оттуда можно будет прикидывать куда двинется рынок дальше.

Нефть стабилизируется на отметке ~$92, рубль на этом фоне остаётся предельно устойчивым на уровне 60 рублей за доллар.

На американском рынке наблюдаем отскок — опять же, временный и по своей сути технический. Сегодня-завтра можем увидеть высокую волатильность на фоне того, что ФРС завтра должен анонсировать повышение процентной ставки на +0.75% (текущий консенсус). Будем внимательно наблюдать и действовать при необходимости.

Хорошего настроения и продуктивного дня!

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Пока внимание одних приковано к котировкам нефти, внимание других — к полетевшим в направлении космоса $OZON, $HHR и остальных техов, нас заинтересовало следующее:

«Банк России будет содействовать ускорению естественного процесса девалютизации и вводить дополнительные меры, направленные на сокращение банковских операций в таких валютах»

«ЦБ рекомендует предписать госкомпаниям перевести доллары и евро в «дружественные» валюты»

Вроде бы звучит логично — раз уж «недружественные» страны наложили санкции, то и надо отказываться от использования их валют.Но есть нюанс: одной из этих «недружественных» стран является США с мировой резервной валютой — долларом. Покупать западные (и не только западные) товары и комплектующие в любом случае придется, создавать валютные резервы на уровне предприятий — тоже. То же актуально и для населения — дружественными юанями в дружественной Турции не расплатишься, по крайней мере пока.

Подводим итоги недели:
• Доллар упал с 61 до 57 р.
• Нефть с ~$106 до $101, с временной просадкой до $95
• Индекс Мосбиржи с ~2220 до ~2110, -4.95%
• S&P 500 c 3859 до 3856, -0.08%.

▪️ Нефть продолжает удерживать важный уровень ~$100 за баррель. На страхе рецессии удалось просадить до $95 на неделе, но Brent не лыком шит
▪️ Данные по инфляции в США (главное событие недели) — выше ожиданий. После выхода данных рынок бросился закладывать повышение ставки ФРС на +100 б.п., но мы не спешим с выводами. Даже если увидим +100 б.п — чем раньше ФРС задерёт ставку вверх, тем быстрее понизит из-за грядущей рецессии в США, что поддержит рынки 📈
▪️ Рынок РФ сползал вниз почти всю неделю, но пятницу заканчивает позитивно, +2.2%. Потихоньку закупаемся российскими экспортёрами, видим хорошие перспективы 

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Доброе утро, Инвесторы! Индекс Мосбиржи обновляет минимумы (-1.20%, 2108) и сейчас торгуется лишь лучше, чем в день 24 февраля, когда индекс закрылся на отметке 2058. А ведь относительно недавно, в начале апреля, мы видели индекс на >2780...

Но перейдём к новостям:
▪️ Евросоюз и Россия достигли договоренности о транзите грузов в Калининградскую область. Несмотря на грозную риторику с обеих сторон, кажется, дипломатия возобладала. Но что примечательно, исключение для Калининграда будет сделано при введении седьмого пакета санкций. Интересно, как согласовывался этот аспект 🧐
▪️ Потихоньку появляются новые детали по грядущему внеочередному заседанию Госдумы, которое запланировано на 15 июня. Судя по всему, будут обсуждать кадровые перестановки в правительстве: возможный уход главы Счётной палаты Кудрина, повышение министра промышленности и торговли Мантурова до вице-премьера, перевод вице-премьера Борисова на должность главы Роскосмоса. Предварительно так.

Судя по открытию Мосбиржи (-0.7%), наш вчерашний вечерний пост всё ещё актуален. Дополним лишь, что рынок может оставаться под давлением из-за Газпрома ($GAZP), который остановил прокачку газа Северный поток-1 из-за плановых работ (до 21 июля). Риск в том, что из-за газового кризиса с Европой нет гарантии, что прокачка газа по СП-1 возобновится после окончания срока планового ремонта.

Тем временем министр финансов Антон Силуанов дал Ведомостям примечательное интервью. Про Газпром:
«Для того чтобы у «Газпрома» сохранились ресурсы для осуществления инвестиционных проектов, таких как газификация внутри страны, строительство газопровода в Китай и др., было решено оставить прибыль в компании целиком.»

Звучит логично, но разве эти все проекты не были заранее известны? В мае, когда была рекомендация по дивидендам, менеджмент был не в курсе, сколько денег надо будет потратить на капзатраты? Оценить притянутость за уши данного аргумента со стороны Минфина можете сами.

Индекс Мосбиржи +0.8% за сегодня. Каждый день, закрытый в плюс, приближает нас к выходу из боковика, в котором российский рынок болтается с апреля. В ближайший месяц увидим, сможет ли индекс пробить ~2480 пунктов и наконец-то пойти дальше наверх.

На фоне устойчиво крепкого рубля восстанавливаются сектора экономики, ориентированные на внутреннее потребление: банки (наша поза в $SBER уже +15% 🔥), застройщики, ритейл и техи. Отдельно хорошо то, что не падает нефтегаз, иначе происходящее напоминало бы бесконечное «перетягивание каната» между экспортёрами и импортёрами.

Факторы крепкого рубля остаются в силе: нефть и газ всё ещё дорогие, сейчас период налоговых выплат, потом надо будет платить дивиденды. Если не случится никаких сюрпризов в ближайший месяц, то потенциал укрепления «домашних» отраслей экономики остаётся приличный 😌

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Индекс Мосбиржи закончил неделю с околонулевым результатом, но отдельные компании нас порадовали: $SBER и $NVTK (писали про них здесь, а также Северсталь ($CHMF), так как тоже держим её с начала месяца.

Застройщики хоть и восстанавливаются, но мы не считаем их рост устойчивым долгосрочно. Слишком много опоры на господдержку, в т.ч через льготную ипотеку. Нашим мнением по $SMLT делились здесь.

Сырьевые отрасли: нефтегаз, добыча золота и других цветных металлов ($GMKN, $RUAL) продолжают падать из-за сильного рубля. Исключение составляют производители удобрений $PHOR, $AKRN), которым удалось частично восстановить экспорт и решить логистические проблемы.

🔸Как видим, на рынке сохраняется высокая волатильность.
https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Вчера был редкий день: индекс Мосбиржи почти синхронно в зелёной зоне +2.2% против S&P500 -3.2%. С начала года S&P500 по-прежнему условный фаворит: -23.5% против -38% у Мосбиржи. Но, как говорится, ещё не вечер (и не зимний отопительный сезон).

Тем временем на ПМЭФ российские чиновники активно дискутировали на тему «что нам делать с рублём». К единому мнению так и не пришли: глава ЦБ Набиуллина считает, что специально ослаблять рубль нет смысла, Решетников, Шувалов, Силуанов, Греф и другие в том или ином виде выступают за более высокий курс рубля. Примечательно то, что к бюджетному правилу планируется вернуться лишь к ~2025 году. Так что, кажется, сильный рубль ещё поживёт.

• В США сегодня большая экспирация на$3.2 трлн, которая со следующей недели может краткосрочно определить дальнейшее движение американского рынка. Наблюдаем...

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации