Проблема касается всех, даже если вы об этом не думаете. Мы можем находиться в рублевых или долларовых активах (если только вы не глобальный игрок). По евро на нашем рынке мало возможностей.

Исходные данные: очень вероятно, что в течение года доллар может вырасти до 75 и выше, есть возможность проболтаться во флэте (±5%) и очень маленькая вероятность упасть до 62 (практически не реально, но возможно).

Вопрос: как распределить активы по рублевым и долларовым депозитам на год? Депозит выбран в качестве примера как простой линейный инструмент. Доходность по рублям примем 6.5% годовых, а по долларам 2%

Начало расчета: доллар 67,95 (сейчас уже убежал вверх, но переделывать расчеты не охота — важна идея). Возможны три варианта развития событий: рост, флэт и падение.

Путем перебора долей рублей и долларов составляем таблицу прибыли (убытка) в % через год. Окончательный результат по доллару переводим в рубли, чтобы можно было адекватно сложить %. При переводе все в доллары и при росте его до 75 руб., общий рост увеличивается до 12,58278% (а не до 10.4%) из-за возникающей разницы курса.

Если вы наберете в поисковике «сформировать инвестпортфель», то все результаты будут на тему разбиения портфеля по классам активов: какая часть в облигации, в акции и т.д. Но если вы уже условно разбили свой капитал по классам, то, как вам разбить сумму выделенную, например, под акции между выбранными (по ТА или по фундаменталу) акциями? Ни разу не попалась статья или блог. Странно. Вроде важная тема.

Посмотрел, как разбивают свои активы участники СмартЛаба. Большая часть – интуитивно. Пишу большая, с поправкой на то, что есть иные,- но мне не попались. Бывают просто удивительные распределения капитала: только между двумя эмитентами, или 25% в ТКГ-1 и т.д.

Ну, а действительно, как распределить актив между выбранными акциями. Что первое приходит на ум, как наиболее часто повторяемое, это распределение по Марковицу. Это тот инструмент (или его модификации), который используется для распределения капитала между классами активов для диверсификации. Авторы, которых я успел почитать, в частности, на сайте «finzz.ru», пишут, что для российского рынка акций способ по Марковицу мало подходит из-за большой волатильности акций. Может и так.