💻 Куда утекли деньги от IPO Элемента?

В июне компания вышла на российский рынок. Всего за два месяца акции упали на более чем 20%. Стоит ли бежать из бумаги или лучшее время для ее покупки?

📊 Взглянем сначала на основные результаты первого полугодия

— Выручка выросла на 29% — до 19,8 млрд руб. Главное направление выручки — электронная компонентная база — на 32%.
— Главная статья в себестоимости (расходы на сырье и комплектующие) прибавила 41% и составила 5,8 млрд руб.
— EBITDA увеличилась на 20% и составила 5,6 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 28% (-2,2 п. п.).
— Чистая прибыль увеличилась на 17% — до 3,4 млрд руб.

🤔 Как обстоят дела с деньгами и долгами?

Денежные средства показали рост в 2,2 раза. По итогу чистый долг снизился на 74% — до 2,3 млрд руб. Его отношение к EBTDA (ND/EBTDA) находится на околонулевой отметке. Форвардный EV/EBITDA равен 7,7x.

Благодаря льготным кредитам и субсидиям средняя стоимость долга — 9,2%.

⚡️ Элемент. Российская микроэлектроника, она вообще существует?! Да! И выходит на IPO!

☝️ ПАО Элемент — лидер российского рынка микроэлектроники с долей более 50%.

В него входит более 30 компаний, где один из основных активов — Микрон — завод, который единственный в России имеет серийное производство по топологическим нормам 180 нм, 90 нм и более низким топологиям на уровне дизайна.

Многих смущает, что технологии 90 нм уже исполнилось 20 лет, а передовые фабрики уже переходят на 2 нм. Но треть производимой электроники в мире по-прежнему осуществляется по техпроцессу выше 90 нм.

Компетенции в разработке позволяют проектировать микросхемы по топологическим нормам еще ниже — до 22 нм для использования в своих устройствах.

📄 Параметры IPO

Размер предложения — 15 млрд рублей — потенциально самое крупное IPO в этом году! Путем допэмиссии будет размещено 13% акций по схеме cash-in — все деньги пойдут на развитие бизнеса.

📈 Элемент — компания роста!