$MTSS
отчиталась. Цифры вроде бы радуют, выручка +18,5%, OIBDA +16,7%, чистая прибыль выросла в 6 раз! Но давайте посмотрим, что скрывается за этими красивыми цифрами.

Чистая прибыль в 6 млрд — это смешно для компании с выручкой 214 млрд. Рентабельность — 2,8%. Это не прибыль, это погрешность.

Телеком все еще тянет. Основной бизнес стабилен, но роста тут не жди. Рынок насыщен, конкуренция дикая. 📉

Новые направления не взлетают. Медиа, реклама, облака — все это есть, но серьезных денег не приносит.

Оптимизация — палка о двух концах. Сокращали затраты, ужимались — получили рост OIBDA. Но дальше сокращать нечего — уперлись в потолок.

Главная проблема МТС в том, что компания не может найти новый драйвер роста.

🤔Что с дивидендами?
Долговая нагрузка снизилась — это плюс. Но с такой рентабельностью ждать увеличения выплат не стоит.

Да, платит дивиденды. Да, бизнес стабильный. Но ждать тут многократного роста — наивно.

А вы держите МТС? Считаете ее защитным активом?

Коллеги, ловите детальный анализ $MTSS
МТС — компании, которая уже 5 лет пытается убедить всех, что она может порадовать инвесторов. Но так ли это на самом деле?

📊 Что внутри МТС сегодня?

1️⃣ Телеком (база)
85 млн абонентов
Выручка падает — рынок насыщен
Но денежный поток — генерит 130+ млрд ₽ ежегодно

2️⃣ МТС Банк (надежда)
15 млн клиентов $MBNK

Рост на 25% в 2024
Но! Конкуренция с Т-Банком и Сбером

3️⃣ Реклама (скрытый чемпион)
59 млрд ₽ выручки (+18% г/г)
Уникальное преимущество: данные о звонках + платежах = точный таргетинг

4️⃣ Облака
MWS — пытается догнать Яндекс $YDEX
и Сбер $SBER

План: 200 млрд ₽ к 2030 (пока ~15 млрд)

5️⃣ Медиа и самокаты (для галочки)
KION — 9 млн подписчиков
Самокаты — 8 млрд ₽ выручки при нулевой рентабельности

💰 Почему МТС называют «квази-ОФЗ»?
✔️ Дивы 12-13% — как у госбондов
✔️ Выплаты — 100% от FCF (но роста не будет)
✔️ Волатильность ниже рынка

НО:
▪️ Если бизнес просядет — дивы сократят