Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 9-16 сентября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

  • Портфель не изменился в цене против индекса Мосбиржи +0.4%.
  • Нарастили позицию в юане
  • ГлобалТранс добавили в портфель на ожидании сильного отчета 19.09 (прибыль может вырасти на 46% г/г), дешевой оценке по EV/LTM EBITDA: 3.2х и позитивной конъюнктуре рынка (ставки аренды полувагонов и цистерн находятся на 52% и 28% соответственно выше относительно последних 12 месяцев)
  • Сократили долю вФосагро на фоне снижения потенциала: учли в модели экспортные пошлины (ожидаемая ставка 8-12% от выручки), которые планирует ввести правительство для изъятия из отрасли 100 млрд руб в год (Коммерсантъ)
  • Сегежа, несмотря на анонс гос. поддержки лесного сектора (возмещение 100% затрат на экспорт продукции) в размере ~10 млрд руб (ТАСС), продолжает падать на растущем рынке, сохраняем шорт позицию
  • По основным компаниям изменения: FESCO +3.8%, Магнит +1.0%, Лукойл +0.6%, Белуга +0.4%, Фосагро -1.8%, ГлобалТранс +9.2%, Газпром -0.7%


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 2-9 сентября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

  • Фосагро скорректировалась на 2.7%, несмотря на ослабление рубля. Позитивно повышение цен на удобрения в США и диаммоний фосфат, а также снижение цен на калийную соль и серу в Китае. Негативно снижение цен на карбамид и аммиачную селитру, а также повышение цен на аммиак. Потенциал роста увеличился на 2%, целевая цена снизилась на 1%. Акции Фосагро с 16 сентября будут включены в индекс “голубых фишек” Мосбиржи (Пресс-релиз компании)

Актуализировали модель расчета потенциала по Фосагро:
1. Сверили цены с данными из закрытых источников – в основном цены на удобрения либо держатся вблизи максимумов, либо растут
Усиленные Инвестиции: итоги недели 2-9 сентября

2. Обновили индекс цен на NPK на регулярно актуализирующийся (прошлый тянулся из ушедшего Bloomberg)
3. Обновили индексацию газа в РФ на актуальную
4. В 2022 H1 учли скорр. EBITDA (EBITDA без учета курсовых разниц от операционной деятельности)



( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: итоги недели 26 августа - 2 сентября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

  • Портфель вырос на 8.4% против индекса Мосбиржи +8.9%. СД Газпрома рекомендовал дивиденды за 2022 H1 в размере 51.03 RUBна акцию или 20.2% див. доходности к текущей цене, что придало рынку общего позитива. Спекулятивно добавляли Газпром в портфель перед анонсом дивидендов – хорошо заработали
  • FESCO, как мы и ожидали, сильно отчитался за 2022 H1:
    — Выручка +76.5% г/г (против исторического темпа +42.4%)
    — EBITDA +115.2% г/г (против исторического темпа +84.4%)
    — EV/LTM EBITDA: 1.7х; EV/ annualized EBITDA: 1.6х, против целевого 4.8х
  • Добавили в портфель Белугу на фоне:
    — Дешевизны по мультипликаторам – EV/LTM EBITDA: 5.2х
    — Активного наращивания фин. показателей – выручка и EBITDA в 2022 H1 выросли г/г на 37% и 94% соответственно, против исторического темпа 24% и 44% соответственно
    — Увеличения доли рынка за счет замещения иностранных производителей – импорт водки в РФ за 2022 H1 упал на 41% г/г другого крепкого алкоголя – на 12-35% г/г (


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: таблица параметров и итоги недели 10 - 17 января

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

  • Мы запустили аналитический портал http://data.eninv.ru/  и телеграм-канал https://t.me/eninv
  • ММК подскочил на 12.3%1 (с учетом дивидендной отсечки) на фоне роста индекса Мосбиржи на 3.0% и ослабления рубля. Позитивен рост российских и экспортных цен на горячекатаный прокат и снижение стоимости железной руды в Китае. Негативно снижение цен на холоднокатаный, оцинкованный и полимерный прокат в РФ, а также увеличение стоимости коксующегося угля в Китае. Целевая цена выросла на 2.8% (с учетом дивидендной отсечки), потенциал роста уменьшился на 8.5%. ММК вошел в тройку наиболее привлекательных компаний. На неделе были совершены купли-продажи с итоговым увеличением доли в бумаге.
  • ЛСР вырос на 7.9%. В результате целевая доля снизилась, и компания вышла из тройки наиболее привлекательных. Группа ЛСР ввела в эксплуатации четыре дома в жилом комплексе “Цивилизация” (около 2000 квартир, 181 тыс м


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: таблица параметров и итоги недели 3 - 10 января 2020

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

  • Портфель скорректировался на 0.2%, против индекса МосБиржи +0.6%
  • По основным компаниям изменения: ЛСР +2.4%, Лукойл +2.6%, ММК +1.1%, Яндекс -0.3%, QIWI -0.7%, Северсталь -1.7%, ТМК – 1.8%, Селигдар +4.9%, Детский мир +3.2%

 

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

 

Период

Фин. рез-тат, % от капитала

Изменение инд Мосбиржи, %

03.01-10.01

-0.2

0.6

С начала года

1.1

1.9

2019

13.5

29.6

     


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: таблица параметров и итоги недели 27 декабря 2019 - 3 января 2020

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

  • ТМК подскочил на 3.0%1 на фоне роста индекса Мосбиржи на 1.6% и ослабления доллара.  Позитивно повышение цен на сварные трубы в РФ. Негативно уменьшение стоимости горячекатаного проката в ЕС, а также рост цен на железную руду и коксующийся уголь в Китае и горячекатаный прокат в РФ. Целевая цена снизилась на 6.6%, потенциал роста уменьшился на 9.4%. ТМК завершила сделку по продаже 100% акций IPSCO Tubulars Inc. компании Tenaris. Цена сделки составила 1209 млн долларов США без учета денежных средств и долговых обязательств на балансе, но включая $270 млн оборотного капитала. В течение шести лет Tenaris будет выступать в качестве эксклюзивного дистрибьютора OCTG и линейных труб ТМК на территории США и Канады (ТМК). ТМК заняла лидирующие позиции в рейтингах РСПП и AK&M по устойчивому развитию и социальной эффективности (ТМК).


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: таблица параметров и итоги недели 20-27 декабря 2019

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

  • Портфель вырос на 1.6%, против индекса МосБиржи +0.7%
  • По основным компаниям изменения: ТМК +3.9%, Яндекс +2.1%, ММК +1.8%, НЛМК +1.8%, Лукойл +0.4%, Детский мир +0.3%, QIWI -1.8%, ЛСР -1.9%, Русал +0.5%

 

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

 

Период

Фин. рез-тат, % от капитала

Изменение инд Мосбиржи, %

20.12-27.12

1.6

0.7

С начала года

13.0

28.2

     

2018

29.6

12.3



( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: таблица параметров и итоги недели 13-20 декабря

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

  • ТМК взлетел на 6.0%1 на фоне роста индекса Мосбиржи на 0.8% и укрепления рубля.  Позитивно снижение стоимости железной руды и коксующегося угля в Китае. Негативно снижение цен на сварные трубы в РФ и горячекатаный прокат в ЕС, а также удорожание горячекатаного проката в РФ.  Целевая цена снизилась на 4.9%, потенциал роста уменьшился на 10.3%. Министерство юстиции США одобрило приобретение дочки ТМК IPSCO компанией Tenaris (ТАСС).
  • Детский мир подскочил на 5.4% (с учетом дивидендной отсечки на прошедшей неделе). На прошедшей неделе была совершена покупка по близкой к минимуму цене. Компания будет развивать новый сверхмалый (130-170 м2) формат магазинов. Приоритетом при выборе места размещения магазинов будут города с населением менее 40 тыс. жителей и населенные пункты с численностью более 10 тыс. человек, а также в зоны, недоступные для работы стандартных форматов сети. Предварительная оценка емкости рынка в этих локациях составляет 2 тысячи магазинов (


( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: таблица рекомендаций и итоги недели 6 - 13 декабря

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

  • Портфель вырос на 2.4%, против индекса МосБиржи +2.7%
  • По основным компаниям изменения: ММК +5.4%, ТМК +3.0%, Детский мир +2.9%, Северсталь +2.6%, Русал +2.5%, Яндекс +1.0%, ЛСР +0.5%, Лукойл +0.4%

 

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

 

Период

Фин. рез-тат, % от капитала

Изменение инд Мосбиржи, %

06.12-13.12

2.4

2.7

С начала года

7.1

26.2

     

2018

29.6

12.3



( Читать дальше )

Блог им. EnhancedInvestments |Усиленные Инвестиции: таблица рекомендаций и итоги недели 29 ноября - 6 декабря

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

  • Детский мир вырос на 2.0%1 на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.3% и ослабления доллара. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных (ТОП-3). Американский инвестиционный фонд Capital Group увеличил долю в Детском мире до 5.01% (New Retail).
  • АкцииСеверстали выросли на 0.8% (с учетом дивидендной отсечки), несмотря на ослабление доллара. Мы актуализировали модель Северстали.  Компания привлекательна из-за
    • недооценки по мультипликаторам (прогнозный мультипликатор EV/EBITDA 4.7х при историческом 5.6х, EV/EBITDA LTM 4.3x)
    • неплохой дивидендной доходности, имеющей защиту от сильной девальвации рубля: LTM дивидендная доходность 13.8%, доля выручки на внешних рынках (за пределами СНГ) 29%.
    • планов увеличения EBITDA, не связанного с изменением конъюнктуры, на 10-15% ежегодно. В частности, компания наращивает производство железной руды на Яковлевском руднике, коксующегося угля в Воркуте, планирует ввод доменной печи №3 и коксовой батареи №11 в 2020м году, в 2019м году
    • Несмотря на снижение экспортных цен на горячекатаный прокат, EBITDA относительно LTM снизится не так сильно: смягчит снижение цен на коксующийся уголь на 18%, на лом на 20% и менее заметное снижение внутренних цен на горячекатаный прокат и на продукцию с высокой добавленной стоимостью


( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW