Разнообразие подходов на фондовом рынке поражает. Можно заработать, рисуя каракули на графике, и потерять, часами глазея в отчеты непонятной конторки. В этот раз обсудим любопытную инвестиционную стратегию, основанную на экономических циклах. В чем её суть? Классы активов в разные стадии экономики демонстрируют различную доходность: в одну фазу акции по полной вайбуют, в другую фаворитами становятся облигации. Задача инвестора определить те самые точки, в которых меняется фаза цикла, и переложить деревянные в самый сочный класс активов.

В своей записке буду ссылаться на следующих товарищей:

1. Fidelity «The Business Cycle Approach to Asset Allocation» и «The Business Cycle Approach to Equity Sector Investing»
2. SPDR «Asset Performance and the Business Cycle: a US Case Study»
3. EIB «Macro-based asset allocation: an empirical analysis»

Фазы экономического цикла

Так уж вышло, что вайбу рыночной экономики свойственно меняться. Сначала мы развиваемся и радуемся жизни, а потом в заведении включают doomer wave под сокращение производства и рабочих мест. Обычно выделяют 4 фазы экономического цикла: восстановление, расширение, замедление и рецессия. Их характеристики представлены ниже.

( Читать дальше )