Основной эффект от повышения НДС на инфляцию проявится в январе 2026 года, сообщил советник председателя Банка России Кирилл Тремасов журналистам в рамках коммуникационной сессии с представителями регионального бизнеса в Екатеринбурге в пятницу.

«Этот прогноз, эти оценки весьма актуальны, поэтому пока у нас нет оснований для уточнения прогноза. (...) Основной эффект от повышения НДС мы ждем в январе, а отклонение от нашего прогноза (по инфляции — ИФ) в этом году мы оцениваем как небольшое», — сказал он.

Вклад ожидаемого повышения НДС в инфляцию ЦБ оценивает в пределах 0,8 процентного пункта (п.п., влияние на инфляцию от предыдущего повышения НДС в 2019 году оценивалось в 0,6-0,7 п.п.).

Тремасов отметил, что, согласно среднесрочному макроэкономическому прогнозу, ключевая ставка на декабрьском заседании может быть как снижена на 0,5 процентного пункта, так и оставлена без изменений. Сейчас она составляет 16,5%.

Тремасов пояснил, что, если будут «какие-то проинфляционные шоки», динамика ставки может отклониться от прогноза.

Снижение перегрева экономики РФ под влиянием ДКП должно способствовать дальнейшему снижению инфляции и ее закреплению вблизи 4%, отмечает Банк России в резюме по итогам обсуждения ключевой ставки.

«Участники заключили, что постепенное уменьшение перегрева экономики под влиянием проводимой денежно-кредитной политики должно способствовать дальнейшему снижению инфляции и ее закреплению вблизи 4%», — отмечается в резюме.

ЦБ указывает, что отклонение экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Однако широкая совокупность индикаторов не позволяет говорить о закрытии положительного разрыва выпуска.


Источник: tass.ru/ekonomika/25149263

Минэкономразвития России понизило прогноз по инфляции в 2025 году с 7,6% до 6,8%. Ожидания на период с 2026 по 2028 год остались прежними — в диапазоне 4%, следует из проекта прогноза социально-экономического развития РФ на 2025-2028 годы.

«Годовая инфляция на конец 2025 года ожидается на уровне 6,8%, в 2026 году — 4%, в 2027-2028 годах — также на уровне 4%», — отмечается в документе.


Источник: tass.ru/ekonomika/25148431

В августе 2025 года инфляция в годовом пересчёте с учётом сезонности составила 4,1%, тогда как в июле показатель был 8,4%. Снижение объясняется завершением эффекта июльской индексации тарифов ЖКХ, отмечает Банк России. Без этого фактора ускорение было бы заметнее — с 2,2% в июле до 4,1% в августе.

По данным ЦБ, устойчивые инфляционные процессы остаются в диапазоне 4–6%. Базовый индекс потребительских цен в августе составил 4,1%, как и месяцем ранее.

Рост цен по категориям был неоднородным:

• продукты питания в целом подорожали на 3%, при этом «молочка», мясо, рыба и хлеб выросли более чем на 4%, а крупы, макароны и сахар подешевели;

• непродовольственные товары прибавили 4,4%, но автомобили, техника и инструменты продолжили дешеветь;

• услуги подорожали на 5,3%, а без учёта ЖКУ — на 5,8%.

Среди волатильных компонентов заметно снизились цены на гостиницы, продолжили дешеветь овощи и фрукты, а транспортные перевозки (авиа- и железнодорожные) напротив подорожали. Существенным фактором роста остались нефтепродукты.

В преддверии заседания совета директоров Банка России аналитики не пришли к единому мнению относительно масштаба снижения ключевой ставки. По оценкам экспертов, возможен как осторожный шаг на 1 процентный пункт (п. п.), так и более решительное снижение на 2 п. п.

Макроэкономические данные августа демонстрируют смешанную картину. По расчетам независимых аналитиков, сезонно скорректированная инфляция в годовом выражении замедлилась до 3,5–3%, а по оценке Минэкономразвития — и вовсе до уровня, близкого к 2%. Это ниже целевого ориентира ЦБ в 4%. При этом в августе фиксировалась месячная дефляция. Однако уже в начале сентября динамика изменилась: по данным Росстата, с 2 по 8 сентября индекс потребительских цен вырос на 0,1%. Основной вклад внесли непродовольственные товары, подорожание которых связано с ослаблением рубля.

Дополнительным фактором неопределенности стал сентябрьский опрос компаний Банка России. Он показал дальнейшее охлаждение деловой активности: индекс текущей ситуации снизился с –5,1 до –6,4 пункта, тогда как ожидания выросли с 9,4 до 10,3 пункта. При этом ценовые ожидания предприятий немного снизились, но прогнозируемый рост цен в потребительском секторе и рознице растет второй месяц подряд.

С сентября 2025 года российские подразделения Mondelez International и Orion планируют увеличить закупочные цены на сладости на 2,3–14,3%. В совокупности с предыдущими повышениями за год стоимость кондитерских изделий в России выросла на 30–40%. Основные причины — рост цен на какао-продукты из-за мировой конъюнктуры и введение ввозных пошлин, а также увеличение стоимости сухого молока, растительных жиров, муки и других издержек.

По данным компаний, у Mondelez максимальный рост цен затронет шоколад Alpen Gold нижнего ценового сегмента, круассаны 7Days подорожают на 9–12%, бисквиты «Медвежонок Барни» — на 9–9,9%. В Orion повышение затронет девять позиций на 5–7%. Представитель крупной сети подтвердил получение уведомлений о новых ценах.

По данным Росстата, в июле 2025 года средняя розничная цена шоколада составила 1,47 тыс. руб./кг (+30,8% год к году), шоколадные конфеты с натуральными добавками — 1,02 тыс. руб./кг (+12%), кексы — 456,4 руб./кг (+14,4%), печенье — 303 руб./кг (+10,6%).

В России наблюдается устойчивое замедление инфляции. По данным Росстата, с 22 по 28 июля 2025 года потребительские цены снизились на 0,05% — столько же, сколько неделей ранее. Это первые случаи недельной дефляции почти за год. Последний скачок цен (+0,79%) был зафиксирован в начале июля и связан с индексацией тарифов ЖКХ на 11,9%.

Эксперты отмечают, что текущая дефляция в целом имеет устойчивый характер. Среди причин — сезонные факторы, охлаждение внутреннего спроса, замедление кредитования и укрепление рубля. По мнению аналитиков, ключевую роль сыграла жесткая денежно-кредитная политика Центробанка. Ключевая ставка была снижена 25 июля на 200 б.п. до 18%, что также повлияло на потребительское поведение.

Тем не менее некоторые эксперты сомневаются в долгосрочной устойчивости дефляционного тренда. Светлана Фрумина из РЭУ им. Плеханова считает, что снижение цен обусловлено временным фактором — удешевлением овощей и фруктов, а также низкой потребительской активностью. Она подчеркивает, что летняя дефляция носит сезонный характер и не говорит о фундаментальном изменении инфляционных тенденций.

С начала апреля индекс Мосбиржи колеблется в диапазоне 2700–2800 пунктов, несмотря на двукратное снижение ключевой ставки — до 18%. При этом из фондов акций уже 13 недель подряд наблюдаются чистые оттоки, которые в июле достигли рекордных 8,49 млрд руб., а с начала года — 18,8 млрд руб.

Эксперты отмечают, что на рынке наблюдается фиксация прибыли и осторожность инвесторов. Основные сдерживающие факторы — геополитическая неопределенность, высокая доходность депозитов, жесткая риторика ЦБ и ухудшение финансовых показателей компаний. В I квартале 2025 года чистая прибыль снизилась у 23 из 37 крупнейших эмитентов.

Тем не менее аналитики считают, что рынок акций близок к началу новой волны роста. С августа возможно реинвестирование дивидендов: из выплаченных 660 млрд руб. около 20–30% могут вернуться в акции. Также снижается привлекательность вкладов — их доходность уже падает (в среднем 16,2% на три месяца). Это может подтолкнуть инвесторов к акциям после насыщения рынка облигаций.

Согласно исследованию «СберАналитики», в первом полугодии 2025 года россияне стали покупать чаще и тратить больше. Средний чек вырос на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, а количество покупок увеличилось на 4%. Исследование основано на выборке в 111 млн потребителей, охватывающей как гипермаркеты, так и электронную торговлю.

Эксперты объясняют рост покупок изменением покупательского поведения. Вместо редких визитов в гипермаркеты с покупкой крупных упаковок россияне стали чаще совершать мелкие покупки в магазинах у дома или заказывать товары с доставкой. Это связано с повышением ценности времени и развитием онлайн-сервисов.

Дополнительным драйвером стал рост заработной платы. Несмотря на дефицит рабочей силы, в стране сохраняется рост как номинального, так и реального дохода. Это поддерживает высокий уровень потребительской активности и частично компенсирует влияние продовольственной инфляции, которая во II квартале достигла 12,4%.

Одновременно усиливается тренд на посещение жестких дискаунтеров.

В июле 2025 года индекс потребительских настроений россиян, рассчитываемый ФОМ по заказу Банка России, вырос на 1 пункт до 105 пунктов. Это первое улучшение показателя за последние несколько месяцев, но он всё ещё на 3,7 пункта ниже уровня июля прошлого года.

Оценка текущей ситуации населением также улучшилась: индекс текущего состояния составил 93,4 пункта (плюс 1,3 за месяц), хотя и остался на 1,2 пункта ниже прошлогоднего значения. Респонденты стали чаще считать момент благоприятным для крупных покупок, несмотря на снижение оценки изменения личного материального положения за год. Индекс ожиданий вырос до 112,7 пункта (+0,7 пункта за месяц), однако за год показатель просел на 5,3 пункта. При этом люди стали оптимистичнее оценивать перспективы страны в горизонте одного и пяти лет, но несколько ухудшили прогнозы по собственному материальному положению на ближайший год.

Склонность к сбережениям снизилась: в июле только 51% опрошенных предпочли бы отложить свободные деньги (–0,4 п. п. за месяц и –0,6 п. п. за год), что ниже среднего значения с 2016 года (54%). Доля предпочитающих тратить выросла до 30,8% (+0,9 п. п. за месяц).