12 сентября 2025г. на заседании ЦБ было принято неожиданное для многих решение понизить ключевую ставку «только» до 17%, а не 16%. На снижение ставки на 200 б.п.  рассчитывали, обозревая состояние замедляющейся экономики РФ. Кривые доходности гособлигаций показывают, насколько неожиданно для рынков было решение ЦБ 12 сентября 2025г. понизить ставку «всего» на 100 б.п… Данные на 11 и 12 сентября 2025 показывают рост доходности госбумаг. 

диаграмма автора

Распродажи испытал и доллар, который рос накануне заседания. Произошла простая фиксация  прибыли?



( Читать дальше )

25 июля 2025 Центробанк понизил ставку сразу на 200 б.п. до 18%. Особого удивления это не вызвало, поскольку совпало с консенсус ожиданиями аналитиков на  данное важнейшее макроэкономическое событие.  Решение регулятора объясняется тем, что инфляционное давление снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. К тому же рост внутреннего спроса замедляется, читай между строк, экономика испытывает некоторые трудности. Впрочем,  можно, конечно, назвать дискомфорт в некоторых отраслях – возвращением к траектории сбалансированного роста всей экономики. Как ни называй, ЦБ понизил прогноз средней по ключевой ставке в 2025 и 2026гг. На 2025г. это снижение выражается диапазоном 18,8-19,6% после апрельского прогноза на весь год 19,5-21,5%.

Интересно разобрать эти цифры после того, когда больше половины года уже пройдена. Произведя необходимые арифметические вычисления, выясняем, что Центробанк допускает как вариант, что ставка сохранится на уровне 18% до конца 2025 года, так и допускает её снижение аж до 13-14% и даже ниже того.

( Читать дальше )

В пятницу 25 июля ЦБ выносит решение по ставке. То, что ее снизят с нынешних 20%, известно более менее определенно с конца июня. 30 июня Зампред ЦБ Алексей Заботкин допустил возможность снижение ставки более чем на 100 б.п. 3 июля глава ЦБ Набиуллина подтвердила высокую вероятность снижения ключевой ставки. И тогда же банки стали снижать ставки по вкладам населения. Казалось бы все ясно, но на прошлой неделе банки в таком порядке Газпромбанк, ВТБ, Сбербанк снова произвели понижение ставок по вкладам. То ли возник какой-то инсайд, то ли они подгоняют ставки по вкладам под консенсус аналитических ожиданий снижения ставки сразу на 200 б.п. до 18%. К такому радикальному мнению подталкивают как некоторое замедление показателей инфляции во втором квартале и июле, так и замедление в экономике. Уже долго производители буквально рыдают и ругаются на высокую ставку. Соответственно, на ЦБ оказывается сильное давление политиков-лоббистов. В этих условиях снижать ставку, как на заседании 6 июня, на 100 б.

( Читать дальше )

14-17 апреля 2025г. в Москве прошла 24-я международная выставка Нефтегаз 2025, увы, для территории Экспоцентра она — последняя. Нефтегаз, скорее, название условно ядровое, поскольку собственно нефтяников и газовиков на ней представлено было немного. Зато собралось много смежников (электриков, арматурщиков, кабельщиков и т.п.) для топливной энергетики, которые придали выставке общепромышленный характер.



По сравнению с 2024г. число участников сократилось незначительно – в основном за счет представителей Китая — 413 (2025), 468 (2024). Россия, напротив, подросла с 517 до 564, Беларусь снизилась с 12 до 9, Индия подросла с 2 до 6, Иран, Турция, Южная Корея сократились с 5 до 4, 4 до 3, 2 до 1, Узбекистан вырос с 1 до 2. Малайзия и Казахстан в этот раз не приехали, но зато появилась Италия (1) — компания A.V.V. (седла, шары и уплотнения для клапанов в нефтянке).



( Читать дальше )

Весь 2024г. производство металлических изделий было флагманом роста промышленности, эта тенденция сохранилась и при общем замедлении экономики в 1 квартале 2025г. Тем не менее последняя выставка Металлообработка в Экспоцентре 26-29 мая 2025г. показала снижение числа участников, такое же уменьшение случилось и на выставках Нефтегаз и Связь 2025.

На 25-ю международную выставку Металлообработка приехало 1245 компаний против 1481 в 2024г. (1071 в 2023г.). В основном снижение произошло за счёт китайского десанта, Китай “привёз” в 2025 359 компаний, тогда как в 2024 в Москве их было 648. Беларусь “дала” 26 участников (21 в 2024), Индия 5 (6), Турция 5 (31 в 2024), Италия 3 (3), Корея 2 (2). Представительство России выросло с 770 до 845 участников. ...............

В  первом  обзоре по выставке — рассмотрены компании на стенде Минпромторга (по роботам), холдинг Стан, VPG Laseronе, Обуховский завод, ЦЭПР- Высокие обороты, Мехатроника, Ленинградский подшипник показаны в очерке — ссылка

( Читать дальше )

О роли промышленной химии в экономической динамике страны можно судить, пожалуй, по показателю производства резиновых и пластмассовых изделий, изготавливаемых из родного и импортированного сырья. Опережающий рост по этой категории в 2023г. +8.1% против +4,1% по всей промышленности РФ сменился в 2024 заметным замедлением. За 9 месяцев 2024г. прирост по резиновым и пластмассовым изделиям составил +2% против +4,4% по промышленности.

За 9 мес. 2024 производство первичных пластмасс (полимеров) в РФ выросло на 1,2% (г/г), в 2023 3,1%. Ист. картинки презентация по 2023г. «Состояние отрасли переработки полимеров в РФ». Михаил Кацевман, президент «Союза Переработчиков Пластмасс» 23-26.01.2024


( Читать дальше )

В последние месяцы в Экспоцентре проходило 3 больших промышленных выставки. Все они показали значительный прирост участников, в основном за счет прибытия компаний из Китая. Так, в 36-й международной выставке Связь 2024 23-26 апреля приняло участие 689 компании, тогда как в 2023г. — 267, в 2022 — 136, 2021 — 158, 2020 — 142.  На 24-ой выставке Металлообработка 2024г. 20-24 мая число участников возросло с 1071 до 1481. На 32-ой Электро- 2024 было заявлено для участия 426 компаний, в 2023 – 334, в 2022 – 157, в 2021 -158, в 2019 -203.  Китай (КНР) дал на Связь 2024 462 участника (90 в 2023г.) — 67,1%, на Металлообработку-2024 648 -43,8%, на Электро-2024 172 — 40,4%. Второе место по зарубежью на Металлообработке (31)  и Электро (24) заняла с большим отставанием Турция, причём на Связь 2024 её представителей не было. Среди «связистов» второе место взял  Гонконг (Китай) -5.

Наибольшее внимание теме импортонезависимости уделяли, как мне показалось, на выставке Металлообработка.

( Читать дальше )

21-я международная специализированная выставка «Оборудование, приборы и инструменты для металлообрабатывающей промышленности» проходила 24-28 мая 2021 в Москве. Сотни компаний представляли свою продукцию. Что происходит в отрасли,  16 стендов я посетил и попытаюсь дать краткую картину. Общее впечатление — жизнь кипит, технологическое доминирование где-то (аддитивные технологии, ЧПУ, плазменная резка) Запада чувствуется, однако промышленная база и кадры в целом в России есть на базе советского наследия, возникли новые предприятия. Как и писал Маркс, торговый капитал обратил внимание на производство в т.ч. в благих целях импортозамещения.

1.Начал я знакомство с выставкой с павильона Форум. Бродил по нему, пока меня не остановил представитель компании Промарсенал (Челябинск) и стал рассказывать о своем предприятии. Промарсенал — это специализированное торговое предприятие, созданное в 1998г. выпускником Южно-Уральского университета Шегуровым. Нашло это ООО себя на рынке в 2007г., став дистрибьютором японской YAMAZAKI MAZAK, станков по лазерной резке. Количество иностранных партнеров с тех пор у коммерсантов сильно увеличилось, в Челябинске был построен инженерно-технологический центр, где с 2017г. возникло  и производство. Представитель показал мне вольфрамовые сверла, изготовленные своими силами. Сверла из карбида вольфрама (WC) чрезвычайно прочные и могут служить дольше, чем почти любое другое сверло. Твердость вольфрама между 8.5 и 9 по шкале Мооса (тянущиеся алмазы, которые имеют твердость 10). Однако заготовки (видимо, собственно вольфрамовые наконечники) для сверл в Челябинск поставляются из Германии! Доля по добыче вольфрама России в мире в 2019г. всего 1,8%, для нужд промышленности приходится этот металл импортировать.

( Читать дальше )