wistopus, спасибо)

Mike_profit, рынок так не считает) 35-40% YTM просто так в AA- грейде не дают.

Технический выход из клубных выпусков мог усилить падение, но фундаментал он не отменяет.

Баланс по размеру действительно не развалился, но его качество резко ухудшилось: cash 6,88 → 0,97 млрд руб., нарушенные ковенанты 52,4 → 86,5 млрд, NPA/капитал 39,4% → 69,2%, прибыль почти обнулилась.

И важный момент: резерв — не реализованный убыток, но это уже признанный ожидаемый кредитный убыток, который проходит через P&L.

Неизменный AA− — аргумент, но свежая МСФО для меня важнее рейтинга как запаздывающего индикатора. Приучил себя читать отчетность и сущ факты, в первую очередь)

Mike_profit, то же самое и про Монополию и Евротранс многие так говорили)

И это не паника, а череда последовательных действий. Пока прибыль почти обнулилась, ковенанты нарушены, ликвидность просела, а проблемные активы растут — для меня это уже не «хорошая облигация по скидке», а бумага с резко выросшим tail risk.

На таких историях можно заработать, но это уже ставка на стабилизацию с непонятным исходом, а не обычный облигационный тезис)

Вложил в более качественный инвест грейд

Спасибо)

Спасибо, учту пожелания в будущем!

Это не 139 отдельных десятилетий, а 139 скользящих десятилетних периодов со сдвигом на месяц: условно январь 2005 — январь 2015, февраль 2005 — февраль 2015 и т. д.

Периоды пересекаются, поэтому это 139 наблюдений, но не 139 независимых историй.

Лар Крафт, да, фондовый рынок сейчас в стрессовом состоянии. Высокая ставка, неопределённость с ее траекторией в будущем, дефицит бюджета нарастает, СВО, отмены дивидендов у компаний, новый пакет санкций ЕС, слабая коммуникация с рынком и регулярное нарушение прав миноритариев, продажи в стакане разблочки… Однако, все меняется. Рынки цикличны. За медвежьем трендом может неожиданно появиться бычий)

Kaliningrad79, многим компаниям хорошо бы корпоративную культуру повысить и наладить отношения с миноритариями)

Гарантированно — никакая.

Наиболее очевидный кандидат — «Сургутнефтегаз»: распределение «кубышки» или новая дивполитика могут резко переоценить акцию, но пока это лишь опцион на корпоративное событие, а не полноценный инвесттезис))

CashBack, на Мосбирже)

Именно. Для акционера важен не размер долга или кэша сам по себе, а отдача на капитал: «Газпром» тянут вниз долг и огромные капзатраты, а «Сургутнефтегаз» — низкая доходность денежной подушки и слабое распределение капитала, отсутствия нормального раскрытия фин отчетности. Поэтому противоположные балансы дали почти одинаковое отставание от рынка)

Ветерок, рад стараться)

rotten1979, да, конечно, в будущем сделаю версию 2.0

rotten1979, эмитент не входит в индекс Мосбиржи. Я только тикеры из iMOEX анализировал