В настоящее время имеется много метрик для определения инвестиционной привлекательности компаний: темпы роста/падения того и сего, EBITDA/лебеда/не беда, технический анализ, фундаментальный анализ, венера в козероге, водолей в пятом доме и так далее.

Но ведь это всё вокруг и не около. Например, при инвестировании в облигации имеется конкретная цель и формулируется она так: эмитент должен вернуть мне долг точно в срок. Или та же цель в форме более точного вопроса: если я куплю конкретную облигацию, сможет ли эмитент выплатить мне купоны и погасить тело в предусмотренный изначально срок без задержек и нервов?

Приблизить к ответу способен анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности, выполненной по ФСБУ 4/2023 (т.н. РСБУ).

Проведём его на примере какого-нибудь выпуска, который вот-вот должен быть погашен, например, облигаций АО «Уральская сталь» выпуска УралСт1Р01 (RU000A105Q63) с датой погашения 26.12.2025 г. Будут ли у Общества деньги на погашение выпуска в размере 10 млрд рублей и выплату последнего купона в размере 538,5 млн рублей в указанный срок? Этот вопрос сейчас стоит остро, инвесторы негативно оценили последний отчет, не верят в возможность погашения. Стоимость облигации падает два последних торговых дня.