Прогноз по ВВП РФ на 2025 год немного скорректирован, теперь прогнозируется рост на 0,9% вместо роста на 1,0% в октябре.

Ожидания по средней ключевой ставке на текущий год остались неизменными — 19,2%.

Прогноз по инфляции на 2026 год сохранен на уровне 5,1%, по средней ставке — повышен до 14,1% с 13,7%. Прогноз по росту ВВП на 2026 год снижен до 1,1% с 1,2%.

Опрос проводился 5-9 декабря. В нем приняли участие 30 экономистов из различных организаций.

Прогноз по инфляции на 2027 год снижен до 4,0% с 4,1%, на 2028 год — остался на уровне 4%.

Рост ВВП в 2027 году прогнозируется на 1,7% (ранее — 1,8%), в 2028 году — на 1,8% (ранее — 1,9%).

Средняя ключевая ставка в 2027 году ожидается на уровне 10,3% (до этого — 10,0%), в 2028 году — 8,9% (ранее — 9,0%). Оценка аналитиками уровня нейтральной ставки не изменилась и составляет 8,0%.

Аналитики прогнозируют среднегодовой курс доллара в 2025 году на уровне 83,8 рубля (85 рублей в октябре), в 2026 году — 90,3 рубля (ранее — 94,6 рубля), в 2027 году — 97,6 рубля (до этого — 100 рублей), в 2028 году — 102,0 рубля (ранее — 103,7 рубля).

«В принципе, возможны два исхода, для денежно-кредитной политики они равнозначно мягкие или крепкие — как угодно можно посмотреть. Первый — оставление ставки 16,5% неизменной с аргументацией, что нас ожидает турбулентный первый квартал из-за повышения НДС, который неизбежно в течение нескольких месяцев переставит цены вверх на некоторые продукты и услуги в индексе потребительских цен и скорректирует инфляционные ожидания. Это первый сценарий, для нас он является базовым. Возможен «новогодний подарок» россиянам — символическое снижение [ставки] с 16,5 до 16%. Можно кинуть монетку, ни у кого нет разумного набора данных, чтобы склониться в то или иное решение», — сказал топ-менеджер.

Он напомнил, что среднесрочный прогноз Банка России предполагает среднюю ключевую ставку на 2026 год в диапазоне 13-15%.

«Наш внутренний прогноз предполагает: 16,5% — вход в 2026 год, 13% — выход с движением средней ключевой ближе к верхней границе этого диапазона», — сказал Пьянов.

Министерство финансов России 12 ноября разместило на трех первичных аукционах облигации федерального займа (ОФЗ) на общую сумму 1 трлн 855 млрд 797 млн рублей по номиналу, что стало рекордным объемом размещения нового госдолга за один аукционный день. Объем выручки (объем средств, вырученных от продажи ОФЗ по рыночной стоимости) составил 1 трлн 753 млрд 754 млн рублей.

Львиная доля размещений пришлась на два новых выпуска облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК), так называемых флоатеров, спрос на которые со стороны участников рынка традиционно выше, чем на облигации с фиксированной ставкой, за счет более низких для инвесторов процентных рисков.

С учетом первичных аукционов, состоявшихся 12 ноября, общий объем государственных заимствований в этом году достиг 7,206 трлн рублей по номинальной стоимости при общей выручке 6,22 трлн рублей. Таким образом, для выполнения скорректированного плана заимствований на 2025 год Минфину за оставшиеся до конца года 6 аукционных дней необходимо разместить ОФЗ на общую сумму порядка 760 млрд рублей по рыночной стоимости (или около 930 млрд рублей по номиналу).

Минфин РФ разместил на аукционе облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26249 с датой погашения 16 июня 2032 года на сумму 35,274 млрд рублей. Об этом сообщается в материалах министерства.

Спрос на аукционе достиг 48,344 млрд рублей.

Средневзвешенная цена выпуска составила 88,7628% от номинала, средневзвешенная доходность — 14,03% годовых.

tass.ru/ekonomika/24885741