• Выручка выросла на 30% г/г, до 25,6 млрд рублей. При это важно отметить, что рост был в 3 раза (!) быстрее рынка, благодаря расширению каналов сбыта, ротации ассортимента в пользу более дорогих препаратов.

• Объём продаж в упаковках вырос на 13% г/г- до 321,3 млн упаковок. Отмечаем рост в e-commerce сегменте, где рост выручки составил +90% г/г и достиг отметки 1 млрд рублей.

• EBITDA выросла на +27% г/г и составила 9,5 млрд рублей, при рентабельности по EBITDA на уровне 37%.

• Чистая прибыль компании увеличилась на 15% г/г, достигнув 4,6 млрд рублей, из которых 1,2 млрд рублей были выплачены в качестве дивидендов за 9 месяцев 2024 года.

• Показатель долга Net Debt/EBITDA снизился до 1,1х.

• По итогам 2024 года в портфеле 535 регистрационных удостоверений (номер 1 на рынке). Сейчас в разработке — порядка 250 препаратов, в том числе 188 низкомолекулярных и 58 в сегменте онкологии.

• Исходя из управленческой отчётности, компания фиксирует рост бизнеса на >30%. Менеджмент озвучил таргет по росту в 2025 на 25% при рентабельности по EBITDA на уровне 37%+.

Ключевые моменты

• Выручка снизилась на 5,3% г/г до 178,7 млрд рублей.
• EBITDA -39,8% г/г, до 39,4 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составила 22,0%.
• Отрицательный FCF в размере 32,7 млрд рублей против положительного в 33,2 млрд руб. годом ранее.
• Net Debt/EBITDA показала незначительный рост до 0,01x против -0,12x по итогам 2024 года.
• Совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды по итогам 1К2025 года.

🗣Мнение: оцениваем представленные результаты умеренно негативно. Ожидаем, что финансовые результаты Северстали останутся под давлением во 2К2025 года.

📲 Акции Северстали в мобильном приложении.

Ключевые моменты:

• Выручка увеличилась на 4,9% по сравнению с 2023 годом, достигнув 979,6 млрд рублей.
• EBITDA снизилась на 6% г/г до 256,9 млрд рублей. Маржинальность по EBITDA составила 26,2%.
• Прибыль сократилась на 41,8% г/г до 121,9 млрд рублей.
• Свободный денежный поток (FCF) составил 72 млрд рублей.
• NetDebt/EBITDA -0,04x.

🗣Мнение: оцениваем представленные результаты нейтрально. Исходя из действующей дивидендной политики и финансовых результатов, ожидаем выплату дивидендов по итогам 2024 года в диапазоне 9-12 рублей на акцию.

📲 Акции НЛМК в мобильном приложении

▫️Набсовет Сбербанка рекомендовал дивиденды за 2024 год – 34,84 рубля на акцию, что соответствует доходности около 11% к текущим ценам.

▫️Совет директоров Роснефти рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 год в размере 14,68 рублей на акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 17 июля 2025 года. Дивидендная доходность около 3,08%.

▫️Набсовет Мосбиржи установил дату закрытия реестра под выплату дивидендов по итогам 2024 года в размере 26,11 рубля на акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 9 июля 2025 года.

▫️Акционеры Банка Санкт-Петербург утвердили дивиденды по итогам 2024 года в размере 29,72 рубля на одну обыкновенную акцию и 0,22 рубля на привилегированную акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 2 мая 2025 года. Дивидендная доходность обыкновенных акций около 7,4%, привилегированных – 0,3%.

Отчетности

• Яндекс продемонстрировал сильные результаты. Выручка продолжает расти (+34% г/г).

🔍 Следим на этой неделе

28 апреля (понедельник)

▫️ЛСР #LSRG — последний день для покупки под дивиденды в размере ₽78.
▫️ПАО «МГКЛ» #MGKL — консолидированная отчетность по МСФО за 2024 г.
▫️Хэндерсон #HNFG — финансовые результаты по МСФО за 2024 г.

29 апреля (вторник)

▫️Таттелеком #TTLK — ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г. в размере 0,03775 руб.
▫️Русгидро #HYDR — операционные результаты за 1КВ2025 год, отчёт РСБУ за 1КВ2025 г.
▫️ЭЛ5-Энерго #ELFV — финансовые результаты по МСФО за 1КВ2025 г.
▫️Хэндерсон #HNFG — операционные за март 2025г. День инвестора
▫️Озон Фармацевтика #OZPH — СД. В повестке вопрос дивидендов

30 апреля (среда)

▫️ВК #VKCO: ВОСА по допэмиссии (цена размещения — 324,9руб.)
▫️Европлан #LEAS — результаты по РСБУ за 1 кв.2025
🇷🇺 Рост реальных зарплат в России (г/г) (фев)
🇷🇺 Уровень безработицы (мар)

01 мая (четверг)

▫️Мосбиржа — торги не проводятся. Праздник Весны и Труда.

02 мая (пятница)

Российский рынок за последние две недели вырос с минимумов апреля на 13,5% и достиг уровня 2950 по индексу Мосбиржи.

Этому способствовал ряд факторов:

1) пауза в тарифной войне;
2) нефть марки Brent отскочила до уровня $66 за баррель;
3) ожидание смягчения риторики ЦБ РФ на заседании 25 апреля;
4) новые комментарии по мирному треку. Так Трамп 21 апреля заявил, что есть хорошие шансы на сделку с Россией уже на этой неделе.

Из макростатистики РФ перед заседанием отметим:

─ По данным Росстата, инфляция в РФ с 8 по 14 апреля 2025 года составила 0,11% после 0,16% с 1 по 7 апреля. С начала месяца рост цен к 14 апреля составил 0,27%, с начала года — 2,99%.

─ По данным ЦБ в марте сезонно-сглаженная инфляция в пересчете на год составила 7,1% после 7,5% в феврале, 10,3% в январе и 14,2% в декабре. Инфляционное давление в I квартале заметно снизилось по сравнению с концом прошлого года (цены выросли на 8,3% к/к SAAR в I квартале после 12,9% к/к SAAR в IV квартале 2024 г.), но остается повышенным.

Европлан опубликовал операционные результаты за первый квартал 2025 года, которые демонстрируют сокращение объемов нового бизнеса. Данная динамика отражает общее замедление на рынке лизинга, вызванное ужесточением денежно-кредитной политики Банка России.

Компания оформила в лизинг около 6 тысяч единиц техники (-56% г/г) на общую сумму 21,7 млрд рублей с учетом НДС (-61% г/г).

• Сегмент легковых автомобилей: объем нового бизнеса в данном сегменте составил 8 млрд рублей, что на 59% ниже, чем в 1К2024.
• Сегмент коммерческого транспорта: новый бизнес достиг 10 млрд рублей, снижение на 65% г/г.
• Сегмент самоходной техники: объем нового бизнеса составил 4 млрд рублей, сокращение на 52% г/г.

🗣Мнение: результаты оцениваем умеренно негативно. Жесткая денежно-кредитная политика продолжает оказывать существенное давление на рынок лизинга, что отражается на операционных показателях. Учитывая текущую макроэкономическую ситуацию и наблюдаемую динамику, пересмотрели таргет по акциям компании и снизили его с 950 рублей до 900 рублей.

🔝Набсовет Cбера рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 34,84 руб на акцию. ≈11% дивидендной доходности к текущим котировкам (308,2).

Последний день покупки для получения дивидендов — 17 июля.

📍Напомним, аналитики КИТа открывали идею Long ⬆️ с целью 330 руб.

Акции включены в модельный портфель с долей 4%.

📲Акции Сбера в мобильном приложении 

21 апреля (понедельник)

▫️ЮГК #UGLD — финансовые результаты по МСФО за 2024г.
▫️Европлан #LEAS — операционные результаты за 1кв 2025г.
▫️Новабев #BELU — СД. В повестке вопрос по дивидендам.
▫️Хэдхантер #HEAD — СД. В повестке вопрос по дивидендам.
🇨🇳Базовая кредитная ставка НБК (апр)

22 апреля (вторник)

▫️Аренадата #DATA — День инвестора

23 апреля (среда)

▫️Промомед #PRMD — финансовые результаты по МСФО за 2024г. День инвестора.
🇷🇺Данные по недельной инфляции
🇺🇸Бежевая книга ФРС

24 апреля (четверг)

▫️Полюс #PLZL — последний день покупки под дивиденды в размере ₽730.
▫️Банк Санкт-Петербург #BSPB — ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г.
▫️Озон Фармацевтика #OZPH — финансовые результаты по МСФО за 2024 г.
▫️VK #VKCO — финансовые результаты за 1кв 2025г.
▫️РусГидро #HYDR — операционные результаты за 1кв 2025г.

25 апреля (пятница)

▫️Авангард #AVAN — последний день покупки под дивиденды в размере ₽28,5.

«Озон Фармацевтика» – ведущий производитель дженериков в России. В арсенале: собственные лаборатории и 16 производств.

📊 Почему это интересно?

• Компания №1 по числу регистраций лекарств в РФ (535+)!
• Занимает 5.6% российского рынка в натуральном выражении.

🎯Идея: лонг с таргетом до 87,2₽.

Ключевые драйверы роста:

• В 2025 — 2027 гг ожидается истечение сроков патентов на адресном рынке компании более, чем на 500 млрд. рублей в денежном выражении, что позволит компании агрессивно наращивать выручку.

• Госпрограмма «Фарма 2030», направленная на поддержку отечественного производства.

• Компания уже начала продажи в сегменте дорогостоящих онкологических препаратов, который по оценкам будет расти >20% в год. А к 2027 году планируется старт продаж биосимиляров.

📍Подробнее об идее в материале 

Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной