З месяца назад выкладывал таблицу с флоатерами в своем консолидированном портфеле, подробно писал здесь 👉 https://dzen.ru/a/aGF39YfNRn7MIYBF

За 3 месяца ситуация изменилась. Абсолютно все позиции подросли в цене не смотря на снижение ставки ЦБ, а доходности просели, но остаются на более менее приемлемых уровнях.

Никаких новых флоатеров не покупал, часть позиций продал (см. таблицу).

Полностью продал бумаги АвтоФинансБанк 1Р13 по цене выше номинала в хороший плюс. Решил переложиться в более доходные инструменты.

Продал по 50% от позиции в Воксис и ДиректЛизинг, по Воксис в хороший плюс, в ДиректЛизинг формально в минус, но с учетом амортизации в небольшой плюс.

ДиректЛизинг конечно не очень уверенно себя чувствует и возможно надо было продавать по 92+% всю позицию, а не кусочничать, но ЧИЛ у них в порядке, новый лизинг выдают и платят четко по утрам все свои купоны и аморты 😊, пока держу, будет цена повыше продам.

Три месяца назад написал третью часть Саги о флоатерах, где рассказал о всех приключениях с этими активами в своих портфелях, когда и как покупал, какие цели преследовал, прочитать можно здесь 👉 https://dzen.ru/a/Z-l66VHnrFu1MqOc

Изначально, продолжение хотел написать, когда ЦБ начнет смягчать денежно-кредитную политику и приступит с снижению ставки, так как позиции по флоатерам фиксировать не планировал, но и докупать бумаги из этой группы активов тоже не хотел. Наконец-то мы дождались этого момента.

Как же себя проявили флоатеры за последние три месяца, учитывая, что ЦБ РФ снизил ставку в июне на 1 процентный пункт? А поведение флоатеров думаю многих инвесторов удивило.

Список бумаг в моих портфелях наверное не очень репрезентативен, но все-таки он включал в себя 7 выпусков 6 разных эмитентов, которые относились к 5 разным рейтинговым группам и еще один эмитент был без рейтинга (Хайтек-Интеграция). То есть какие-то выводы, проанализировав поведение флоатеров моего портфеля, можно пожалуй и сделать.

Продолжаю писать Сагу о флоатерах по заявкам подписчиков.
Первая часть здесь 👉 t.me/c/2479466246/93 и здесь 👉 t.me/c/2479466246/94

Часть 2. Поучительная

Итак летом 2023 года ЦБ РФ заметил признаки ускорения инфляции, которые были вызваны сразу рядом причин — ослабление рубля, санкционные пакеты, которые нарушили логистику и расчеты экспортеров, ну и основной фактор — это значительные вливания бюджета в ВПК и прочие расходы, связанные с СВО.

Достаточно быстрый подъем ставки ЦБ привел к тому, что спрос на облигации с фиксированным купоном снизился, ибо зачем покупать бумагу с купоном 12%, когда через месяц появляется новая с купоном 14%, а купленная ранее падает в цене. Резкий рост ставки ЦБ всегда приводит к значительному снижению цены облигаций с фиксированным купоном и чем более длинная облигация, тем сильнее она снижается.

Ряд брокеров и блогеров в конце 2023 года активно призывали покупать длинные ОФЗ, мол ставку Цб РФ поднял ненадолго, инфляцию быстро победят и на ОФЗ можно озолотиться. В итоге прошло 1,5 года, а купленная в 4 квартале 2023г. самая популярная среди частного инвестора ОФЗ 26238 с погашением в 2041 году с уровня 65-67 снизилась в цене до уровня 50-53.