Сага о флоатерах. Часть 4. Удивительная

Три месяца назад написал третью часть Саги о флоатерах, где рассказал о всех приключениях с этими активами в своих портфелях, когда и как покупал, какие цели преследовал, прочитать можно здесь 👉 https://dzen.ru/a/Z-l66VHnrFu1MqOc

Изначально, продолжение хотел написать, когда ЦБ начнет смягчать денежно-кредитную политику и приступит с снижению ставки, так как позиции по флоатерам фиксировать не планировал, но и докупать бумаги из этой группы активов тоже не хотел. Наконец-то мы дождались этого момента.

Как же себя проявили флоатеры за последние три месяца, учитывая, что ЦБ РФ снизил ставку в июне на 1 процентный пункт? А поведение флоатеров думаю многих инвесторов удивило.

Список бумаг в моих портфелях наверное не очень репрезентативен, но все-таки он включал в себя 7 выпусков 6 разных эмитентов, которые относились к 5 разным рейтинговым группам и еще один эмитент был без рейтинга (Хайтек-Интеграция). То есть какие-то выводы, проанализировав поведение флоатеров моего портфеля, можно пожалуй и сделать.

Не буду анализировать поведение выпуска Хайтек-Интеграция 01, он был самым коротким, его динамику во время осеннего репрайсинга я описывал в 3 части цикла, эмитент в итоге спокойно погасил этот выпуск в мае и сделка по покупке этого бонда ниже номинала с купоном КС+4 себя полностью оправдала.

А остальные бумаги в портфеле стоит разобрать подробнее (см. таблицу).



Чем же могло удивить поведение флоатеров? ЦБ начал снижать ставку, соответственно ставки купонов всех флоатеров начали тоже снижаться и текущая купонная доходность по бумагам этой группы активов стала ниже. При этом все 6 флоатеров из моего консолидированного портфеля за последние три месяца выросли в цене. Что-то меньше, что-то больше, но все они по сравнению с мартом в плюсе, не смотря на различную дюрацию и сильный разброс в рейтингах.


Продолжение статьи здесь 👉 dzen.ru/a/aGF39YfNRn7MIYBF

Анализ отчетности некоторых эмитентов можно найти здесь 👉 t.me/barbados_bond