Во вторник на рынках продолжается активная переоценка предполагаемых темпов ужесточения политики ФРС. Индекс доллара подбирается к максимальным значениям этого года 93.72, получая поддержку за счет снижения цен рисковых активов, а также повышения доходности краткосрочных Трежерис. Доходность двухлетних бумаг обновила максимум с апреля 2020, достигнув 0.29% в понедельник. Повышенная доходность привлекает инвесторов из стран с низкими процентными ставками, такими как Япония или Швейцария, поэтому валюты этих стран заметно проседают в паре с долларом. За менее чем неделю USDJPY выросла на 2%, что нехарактерно для этой низковолатильной пары. Кроме того, давление на японскую иену оказывают высокие цены на нефть, так как страна является крупным импортером углеводородов. 

Сегодня говорят глава Минфина Йеллен и глава ФРС Пауэлл в Сенате США. Оба будут под давлением – Пауэлл будет объяснять почему два руководителя региональных ФРБ ушли в отставку и как это связано с возможной торговлей на инсайде, Йеллен же придется прояснить ситуацию с обвинениями МВФ, что они завысили рейтинг Китая в отчете Всемирного Банка. 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Так как волатильность на рынках продолжает снижаться, инвесторы, вероятно, будут отдавать предпочтение валютам, где центральные банки повышают процентные ставки. Однако курс монетарной политики все еще сильно зависит от успехов страны в борьбе с дельта-штаммом и возможных рисков новой осенней волны. Вопреки ожиданиям, резервный банк Австралии один из первых кто дал сигнал, что прежние намеки на сворачивание стимулов могут быть преждевременны.
 
Ликвидность на форексе продолжает восстанавливаться после Дня Труда в США в понедельник. Ожидания, что ФРС отложит ужесточение политики до конца, года сдерживают развитие коррекционных настроений на рынке акций. Позитивный сигнал относительно перспективы сохранения низких ставок в развитых странах дал Резервный Банк Австралии на заседании сегодня, решив продлить QE на три месяца чтобы смягчить влияние локдаунов в третьего квартале введенных в ответ на вспышку дельта штамма. Широких ожиданий, что другие ЦБ последуют примеру нет, однако повод задуматься о такой возможности появился. 

( Читать дальше )

 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Проведя день в консолидации, доллар так и не нашел покупателей и продолжил дешеветь во вторник. Индекс американской валюты щупает поддержку на уровне 92.50. Продолжает откатываться в разочаровании доходность долгосрочных американских бондов после небольшого взлета перед выступлением Пауэлла, 10-летние облигации предлагают во вторник 1.28% к погашению, на пике прошлой недели доходность составляла 1.35%. По всей видимости опасения инфляции, к которой особо чувствительны долгосрочные бонды, ослабевают, и растет риск, что отчет Non-Farm Payrolls удивит на этой неделе с отрицательной стороны. 

Резкое замедление активности в китайской сфере услуг в августе не на шутку взволновало рынки во вторник. Индекс внезапно сорвался со «здоровых» 53-56 пунктов, приземлившись в зону депрессии на 47.5 пунктов:

 



 

 

Скорость замедления активности в сфере услуг от месяца к месяцу была выше только в кризисном феврале 2020, когда Китай ударил по экономике локдауном. Падение индекса вероятно заставить усомниться инвесторов в том, что глобальная экономика сможет поддерживать прежние темпы экспансии и рыночные ставки на продление стимулирующих мер могут вырасти. Как ни странно, слабость доллара усилился после выхода данных:

( Читать дальше )

( Читать дальше )