Несмотря на то, что цены на газ и нефть падали, а цены на акции росли вместе с показателями потребительской уверенности. Викенд «черной пятницы» оказался абсолютно провальным в 2014 году — как в физической рознице, так и в интернет-сегменте — по материалам AForex.
По сравнении с 2013 годом объемы продаж в «черную пятницу» 2014 года просели на 11%. В чем причина?
1. «Черная пятница» — больше не эксклюзив
В прошлом году «черная пятница» была сильно ограничена по времени — это был один день. На следующий день после дня Благодарения магазины объявила 24 часа максимальных скидок. Акции длились ровно 24 часа. В текущем году скидочные распродажи растянуты на несколько дней. Пятницы превратилась в неделю, а то и больше. У потребителя пропал азарт успеть все купить за 24 часа.
2. У «среднего класса» меньше свободных денег

( Читать дальше )

В текущем месяце золото падало до 4-летнего минимума. И некоторые эксперты не без оговорок и очень неуверенно говорят о том, что, возможно, пришло время для металла немного откорректироваться вверх — по материалам AForex.Так, Джон Ваггонер из USA Today приводит свои «за» и «против» в отношении покупки желтого металла. Аргумент «против» — во-первых, за последние три года золото было бессмысленным инструментом в качестве защиты от инфляции на фоне отсутствия инфляции как таковой. Аргумент «за» — золото очень дешевые цены.Золото выросло до рекордного значения $1923.7 за унцию в сентябре 2011 года. 7 ноября текущего года металл упал до $1130.4 на Comex. И в настоящий момент золото примерно на 5.6% выше своего минимума, достигнутого чуть раньше в 2014 году. Какой динамики можно ждать от золота в ближайшем будущем? Например, золото может немного подрасти, если доллар начнет снижаться с текущих высот. Доллар достиг 7-летнего максимума против йены и 2-летнего против евро в текущем месяце. Американская валюта выглядит сильно перекупленной, евро и йена — перепроданными. Однако если принять во внимание расхождение между монетарными политиками ФРС США, ЕЦБ и Банком Японии, у доллара все же больше шансов на укрепление, чем у йены или евро.

( Читать дальше )

Фондовый гуру Джереми Сигал, профессор финансов в Университете Пенсильвании, уже начал было терять веру в свой собственный прогноз насчет того, что Dow Jones вырастет до 18 000 к концу текущего года, но буквально на дня успешно реабилитировал прогноз и вновь настроен по-бычьи, как минимум, до конца года — по материалам AForex.Сигал считает, что ближайшие 6-8 недель принесут новые пики для рынка американских акций. Dow вырос на 11% с 15 октября. Во вторник был достигнут максимум — 17638.21. Достижение уровня 18 000 будет означать прирост 2.2% к отметке закрытия во вторник — 17 614.9.Со следующего года ФРС США начнет поднимать процентные ставки — в это верят большинство рыночных игроков. Однако Сигал считает, что это не навредит акциям. Сигал не боится роста ставок на 2%. Бычьи рынки не заканчиваются, когда ФЕД поднимает ставки, как показывает практика — утверждает Сигал. Бычий рынок может продолжаться еще от 6 месяцев до 2.5 лет. По словам эксперта, значение акции могут торговаться на уровне 18-20 раз дороже текущей выручки, и они не будут считаться переоцененными в такой ситуации. По данным на пятницу S&P500 был на уровне P/E=16.7 (данные Birinyi Associates).

Текущая просадка по индексу S&P500, как считает Дэвид Розенберг (Gluskin Sheff + Associates), не означает, что в будущем все будет плохо на этом рынке в ближайшем будущем — по материалам AForex.
Американские акции находится под 100%-ым управлением ФРС США и статистических служб, рапортующих о промежуточных достижениях экономики.
Розенберг считает, что устойчивые медвежьи тренды не появляются из ниоткуда. Они рождаются как следствие рецессий, под монетарным ужесточением и др. Эксперт считает, что до 2016 упомянутые факторы не сработают, а, значит, медвежий рынок не начнется. Экономика США выросла на 4..6% во втором квартале. Для остальной части года большая часть экономистов прогнозирует 3% в среднем. Большая часть игроков еще до недавнего времени полагала, что монетарное ужесточение с поднятием ставок стартует в середине 2015 года. Однако свежие комментарии Федрезерва по состоянии дел в экономике намекают на отсрочку запланированного ранее сворачивания QE вплоть до 2016 года — до октября, если быть точнее. Отдельные игроки считают, что сворачивания смягчения не будет еще 2-3 года.


( Читать дальше )

Доллар рос в течение 12 последовательных недель — достиг 6-летнего максимума против йены и 2-летнего рекорда против евро — по материалам AForex.
Большинство рыночных экспертов верит в то, что доллар будет и дальше расти. Один из ключевых факторов роста валюты США — более привлекательные экономические отчеты, чем у зарубежных стран. Во втором квартале американский ВВП подтянулся на 4.2%. Рабочие места в несельскохозяйственном секторе увеличились на 248 тыс, безработица упала до 6-летнего минимума в 5.9%. В этом же периоде Еврозона показала нулевой рост, а Япония просела на 7.1%. Тот факт, что американский рост — фикция, и реальные структурные проблемы никуда не делись — судя по всему, мало волнует инвесторов.
В данный момент времени внимание инвесторов сосредоточено на дальнейших действиях ФРС США. Все ждут, когда Федрезерв начнет поднимать ставки. Пока консенсус-прогноз сходится на середине 2015 года. И на фоне всего этого ЕЦБ и Банк Японии, напротив, ослабляют регуляторские вожжи, активно печатая кэш. Правда, та же Япония, неожиданно испугавшись собственной статистики, в лице г-на Абе старается заверить общественность, что «со слабой йеной будут разбираться», но есть ли для этого действенные механизмы — большой вопрос.


( Читать дальше )

3 октября ожидается очередной отчет по рынку американского труда. Консенсус-прогноз — 200 тыс новых рабмест будет создано за весь сентябрь, а ставка по безработице составит 6.1% (без изменений) — по материалам AForex.

Давайте посмотрим на прогнозы от разных компаний. Согласно прогнозным данным Merrill Lynch, рынок занятости вырастет в сентября на 235 тыс мест (против 142 тыс в августе). При этом наибольший рост будет заметен в производственном секторе. В ритейле тоже ожидаются хорошие показатели, ровно, как и в сегменте строительства жилья. Прогноз по ставке безработицы — 6.1%. Ожидается, что почасовая оплата труда вырастет на 0.2% за месяц, в годовом масштабе прирост составит 2.2%.
Прогноз от фонда Nomura – плюс 200 тыс. новых рабмест. Прирост для почасовой оплаты труда — 0.25%
От прог
нозов экспертов веет пусть и неярким, но все же позитивом — экономика США как бы растет, медленными шажками выкарабкиваясь из рецессии, подогреваемая горячими долларами ФРС США. Однако есть и другая статистика, которая тоже имеет право на жизнь — в 20% американских семей не работает ни один из членов трудового возраста (данные CNBC). Как они выживают? Очень просто. В частном секторе количество людей, не работающих и проживающих на пособия и другие государственные выплаты, на 60 млн превышает число тех, кто работает. 49% населения трудоспособного возраста не имеет работы. Одна треть населения Америки имеет денег в месяц ровно столько, чтобы едва хватило на пропитание (данные CNN).
Экономика восстанавливается, говорите...

Автор книги «Смерть денег: приближающийся коллапс мировой финансовой системы» Джеймс Рикардс в интервью CNBC поделился своими соображениями на тему грядущего сворачивания программы QE3 и дальнейшего повышения процентных ставок — по материалам AForex.
Г-н Рикардс считает, что сворачивание третьей версии смягчения будет столь же печальным, что и сворачивание первых двух, но сейчас мы наблюдаем его в замедленной съемке, поэтому не видим такого эффекта. Но когда оно прекратится, то проблемы станут очевидны всем, и обнаружатся накопленные диспропорции. В этих мыслях нет ничего нового. Но Рикардс высказал интересную версию дальнейшего развития событий. Учитывая в общем-то, безвыходную ситуацию, а также инерционный характер любых правительственных программ, возможно, ФРС постарается заморозить ситуацию на рынках. Имея на балансе колоссальный объем финансовых активов и обязательств, система может быть трансформирована уже официально в некий квази-инвестиционный фонд суверенного типа, как те, что мы видим в Катаре, Норвегии, у нас. Как будет выглядеть финансовый рынок, если это случится? Интересная точка зрения, но во фразе «падать нельзя вырасти» ФРС должен рано или поздно где-то поставить запятую. Г-жа Йеллен и ее друзья с Уолл-стрит пока в размышлениях.   

На следующей неделе ФРС соберется для принятия, возможно, одного из самых судьбоносных из своих решений. Будет обсуждаться план выхода из политики низких процентных ставок — по материалам AForex.
Похоже, что план уже подготовлен. Сейчас все вертится вокруг формулировки о сохранении низких ставок на «значительный период». Эта формулировка относится ко времени между прекращением выкупа активов на баланс ФРС и моментом повышения ставок. Инвесторы будут всматриваться в каждое слово в поисках намека на первое за 8 лет повышение ставок. Любое существенное изменение в формулировках приведет в движение финансовые рынки США – инвесторы будут корректировать портфели в соответствии со своим видением изменения ставок. Аналитики считают, что исчезновение слов «значительный период» в минутках ФРС откроет возможность для наиболее раннего из возможных вариантов повышения ставок – в марте 2015г. Дополнительную пищу для размышлений инвесторам даст прогноз макроэкономических показателей до 2017г. Из вербальных формулировок и этих цифр инвесторы будут делать выводы. «Значительным периодом» г-жа Йеллен подвесила рынки и развязала себе руки в вопросе дальнейшего изменения политики в зависимости от ситуации. 

Доллар укрепился до рекордных за последние 14 месяцев уровней по отношению к евро и 6-летних уровней – по отношению к японской йене — по материалам AForex.
Инвесторы стали ставить на раннее повышение процентных ставок в США. Это тут же оказало давление на цены нефти, золота и акций крупнейших энергетических компаний. Brent ушел ниже $100/баррель. Катализатором для роста доллара стало исследование Федерального резервного банка Сан-Франциско, показывающее, что инвесторы закладывают более скорое повышение процентных ставок и курса доллара, чем сам ФРС. Индекс доллара к 6 валютам также подскочил к 14-месячному рекордному уровню и составил 84.519. Прорыв уровня сопротивления у 84.753 приведет доллар к уровням июля 2010г. На руку доллару играет и разнонаправленность политики Центробанков разных стран – он будет и дальше укрепляться и к доллару, и к йене. Для Японии слабая йена хороша, как и для Европы – слабый евро. Brent ниже $100 – проблема для всех нефтедобывающих стран. Эту проблему руководители стран ОПЕК постараются решить на предстоящей встрече в четверг.