20.11.2013, Москва — Согласно данным исследования Гарвардского университета, кризис в Китае и Индии очень вероятен и может представлять глобальный риск для мировой экономики. В исследовании принимали участие Ларри Саммерс (экс-секретарь Казначейства и несостоявшийся преемник Бернанке) и Лант Притчетт (профессор Гарварда) — по материалам AForex.
В качестве главных аргументов были приведены исследования экономических циклов азиатских стран. Беспрецедентный рост китайской экономики длился в три раза дольше нормы. В конце каждого эпизода роста экономика, как правило, регрессирует до среднего уровня роста. В 2013 году темпы роста экономик Китая и Индии замедлились до среднего значения 7.5% и 5%, соответственно. И если экономики упадут в росте своего ВВП еще ниже — до среднего уровня роста развитых экономики мира — это обстоятельство может привести к тому, что рост ВВП во всех остальных развитых и развивающихся экономиках сократится вдвое. Период низких темпов роста сохранится, как минимум, на 2 последующих декады. По словам исследователей, они не верят в то, что другие азиатские экономики (вроде Вьетнама, Тайланда или Индонезии) смогут стать эпицентрами нового мирового роста.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Ноябрь 13, 2013
  
• Просмотр блога

По словам Гари Шиллинга, известного экономиста и практика, президента консалтинговой компании A. Gary Shilling, ставки по 10-летним казначейским нотам в данный момент времени уверенно растут на почве разговоров об укреплении экономики США и слухов насчет скорого сжатия QE3 от ФРС США— по материалам AForex.
Во вторник ставки доходности по 10-летним трэжерис составили 2.79% — 8-месячный максимум. Однако Шиллинг полагает, что рост вскоре завершится и начнется падение (возможно, ниже 2%). Главная причина — инфляция. Инфляция в настоящий момент снижается или даже в моменте становится отрицательной. По словам Шиллинга, динамика ставок доходностей по бондам находится в плотной корреляции с инфляционной динамикой. Сегодня инфляция по традиционной для Федрезерва метрике составляет 1.2% (ключевая потребительская инфляция). При этом ФРС США хочет инфляцию в 2% или даже выше. Сегодня риск дефляции очень вероятен.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Октябрь 30, 2013
  
• Просмотр блога

Показатели уверенности американских потребителей в экономике страны упали в октябре до апрельских минимумов. Главный драйвер снижения показателя — 16-дневный «шатдаун» правительства США — по материалам AForex.
Индекс, публикуемый Conference Board, снизился до 71.2 в октябре против 80.2 в сентябре. Собственно, нотки пессимизма начали отражаться в значениях индекса еще 6 месяцев назад. До этого индекс показывал хороший рост. Так, в июне индекс составил 82.1 — максимум 5.5 последних лет. Тем не менее, экономика считается здоровой и растущей, если индекс держится выше 90.
На будущие месяцы потребители ожидают еще большего ухудшения на рынке труда. С июля по сентябрь рынок труда в среднем прибавлял около 143 тыс рабмест. В период с апреля по июнь рынок труда рос темпами в среднем 182 тыс новых рабмест в месяц. В первые три месяца 2013 года — 207 тыс в месяц.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июль 29, 2013
  
• Просмотр блога

По оценке МВФ, выход ФРС США из программы количественного «смягчения» может спровоцировать негативные реакции рынка и неуправляемую волатильность в сегменте процентных ставок — по материалам AForex.

Представители МВФ выразили мнение, что главная задача Федрезерва на сегодня — максимально ясно донести до рынка стратегию выхода из QE3, включая дискуссии по вероятным сценариям развития событий. Инвесторам необходимо быть уверенными в том, что ФРС США сможет грамотно управлять всеми рисками в период пост-QE3. Потому, что мировая экономика с начала 2008 года привыкла к состоянию нулевых процентных ставок — выход из этой системы рискует спровоцировать большую панику и абсолютную потерю инвестиционных  ориентиров.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июль 26, 2013
  
• Просмотр блога

По словам эксперта финансового блога ZeroHedge, за последние 2 года все макроэкономические прогнозы были переоценены с точки зрения чрезмерного оптимизма — по материалам AForex.

Тем не менее, за последний год средний консенсус-прогноз по ВВП (в каждой его версии вплоть до официальной публикации показателя) снизился на 0.7-2%. Эксперты ZeroHedge говорит о том, что такое положение дел — возврат к реальности и рациональному мышлению.

На графике — динамика консенсус-прогнозов на II квартал 2013 года vs. среднестатистическая динамика консенсус-прогнозов, которую исторически принято считать нормой:
А это консенсус-прогнозы разных аналитиков. Как видно из графика оптимисты пока еще не совсем вымерли:

• Разместил(а) AF Markets, Июль 15, 2013
  
• Просмотр блога

20-летний экономический бум Китая сильно повысил уровень богатства для 1.3 млрд китайцев, что, главным образом, выразилось в мощном росте капитализации крупнейших корпораций Китая — по материалам AForex.

При всем при этом, иностранцы, которые вкладывались в акции китайских компаний все это время, не имели возможности делать больше 1% прибыли в год. Для сравнения, это 1/6 того, что можно было бы заработать, если в это же период иметь инвестиции в казначейских бондах.

Индекс китайского производственного сектора MSCI China Index вырос примерно на 14% (включая дивидендную прибыль) с 1993 года, когда первая китайская компания (это была Tsingtao Brewery Co) впервые предложила свои бумаги иностранцам в ходе IPO. Китайские 14% можно сравнить с 452% прибыли индекса S&P500, 322% индекса MSCI развивающегося региона и 86% дохода от вложений в казначейские облигации США за тот же период (с 1993 года). Чувствуете разницу?

Так и получается, что в случае с Китаем рост ВВП совсем не коррелирует с прибыльностью локальных корпораций. Главная проблема в данном ключе, как полагают инвесторы — плохой и непрозрачный менеджмент в компаниях, а также присутствие рисков со стороны изменения госполитик.

• Разместил(а) AF Markets, Май 28, 2013
  
• Просмотр блога

Эксперты ZeroHedge.com опубликовали статью, которая через статистические данные  показывает, насколько отрицательную динамику пережила американская экономика. Цель статьи — доказать инвесторам, что Америка далека от экономического возрождения — по материалам AForex.

30 лет назад национальный долг Америки составлял примерно $1 трлн. Сегодняшняя цифра суверенного долга — примерно $17 трлн. 40 лет назад совокупный долг США был на отметке $2 трлн, сегодняшнее значение близко к $56 трлн.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 12, 2013
• Просмотр блога

Еще совсем недавно – буквально пару месяцев назад – пресса и зарубежные финансовые блоги бурно обсуждали тот факт, что китайский кредитный пузырь – самый большой в мире развитых и развивающихся стран (больше 150% ВВП) – по материалам AForex.
Однако во всей этой истории важно понимать один существенный момент – корпоративный долг есть только одна часть всего долга страна. Весь долг включает в себя еще и государственный долг, а также долги «теневого сектора» (в Китае этот сегмент очень большой и динамично растет ответом на любые государственные ужесточения в официально финансовом секторе).
Из графика Goldman Sachs видно, что в 2013 году совокупный долг Китая ожидается на уровне 240% от ВВП страны. После 2013 года долг начнет расти еще более скорыми темпами.


( Читать дальше )

29.03.2013, Москва – Уже с 2015 года Россия года может ввести ограничения на операции, осуществляемые в наличных деньгах. Граница будет составлять порядка 10 тыс или 300 тыс рублей – по материалам AForex.
ZeroHedge.com: «Образно выражаясь, русские заняли страницу истории в книге истории Евросоюза. В России черные и серые сегменты экономики составляют примерно 50-65% всего ВВП страны. В 2012 году из России было выведено нелегально порядка $50 млрд – и ныне благородные великие лидеры этой страны решили ввести ограничения на операциях с кэшем".
Кроме всего прочего, власти планируют ввести ограничения  для частного сектора на выдачу зарплат наличными. В настоящий момент объем денежных средств, который попадает к гражданам в виде месячной зарплаты, составляет примерно 15% ВВП.


( Читать дальше )

В текущем году розничные продажи росли минимальными темпами с 2008 года – самого пика рецессии. В 2012 году сезон шопинга был омрачен плохой погодой, а также растущей потребительской неуверенностью насчет будущего экономики – по материалам AForex.
По данным консалтинговой компании MasterCard Advisors SpendingPulse, продажи в ритейле за два месяца до Рождества выросли только на 0.7% против аналогичного периода 2011 года. Многие аналитики ждали, что продажи вырастут на 3-4%. Порог роста продаж в 4% характеризует рождественский сезон как «здоровый, благополучный».
Причины низкого роста продаж в Рождество – ураган Сэнди и его пост-эффекты; плохая погода, в целом; разочарование в пост-выборный период; сочувственные настроения на фоне случившегося в Ньютауне; негативные ожидания на 2013 год в преддверии грядущего «фискального обрыва».
Низкий спрос в американской рознице – крайне негативный индикатор. Внутреннее потребление составляет порядка 70%  в структуре ВВП США.
 
По материалам: ning.it/WFGZ34