Популярный CNBC-комментатор Ларри Кудлоу выразил свое мнение, что, несмотря на  тесные взаимоотношения (торговые и инвестиционные) с Китаем, Америке не стоит слишком доверять Поднебесной, ибо Пекин не есть союзник США — по материалам AForex.
В частности, Кудлоу заявил, что властям Америки стоит сто раз подумать прежде, чем дать добро на сделку по продаже отеля Waldorf Astoria в Нью-Йорке китайской страховой компании Anbang Insurance Group за $1.95 млрд. Кудлоу считает, что китайцы все больше проникают в американскую экономику и даже сегменты, связанные с безопасностью страны. Китайское правительство активно следит за американским бизнесом на территории Китая, крадет секреты, копирует технологии.
Китайцы нам не друзья — резюмировал Кудлоу. И еще Кудлоу предложил ввести экономические санкции против Китая. Он также предложил выдворить из Америки китайские телекоммуникационные компании.


( Читать дальше )

Washington Post в своем блоге опубликовал любопытную статью о Европе. Ниже ее основные положения — по материалам AForex.
Старый свет находится в экономической депрессии, которую уже можно считать более мощной, чем та, что имела место в 30-е гг. 20-го века. Меры экономии привели к тому, что больше половины десятилетия континент почти не растет, и, похоже, это будет потерянное десятилетие. И правда, Германия и Франция показывают рост около нуля, а Италия пережила даже не W-рецессию. а WV-рецессию (по форме графика ВВП в динамике), потеряв все достижения с 2000 года, к уровням которого откатилась ее экономика. За 6.5 лет Великой рецессии европейская экономика еще не смогла дотянуться до докризисных уровней на 1.9%. Для сравнения, Америка в 30-е гг. за 7 лет вышла на предкризисные уровни, но у Европы нет шансов догнать Америку прошлого за «оставшиеся» полгода. Старушка стремительно «японизируется»: сочетание банков-зомби, стареющего населения, сжатого денежного предложения и дефляции – рецепт японского «пути к успеху» в последние почти 3 десятилетия, по которому уверенно идет Старый Свет. Европе нужна инфляция,  чтобы запустить рост, но ЕЦБ не может себе ее позволить. Причиной тому является Германия, которая опасается вседозволенности и прощения безответственного финансового поведения — факторы, которые потенциально может породить политика стимулирования инфляции, или «инфлирование проблем куда подальше», как выразился автор статьи. Ценой отказа от этого, в конце концов, могут стать проблемы, пережитые миром после Великой Депрессии, недвусмысленно намекает автор. От себя добавим, что вряд ли дело лишь в моральной щепетильности немцев, слишком уж много проблем, а главное, политических ограничений в жизни ЕС. Если же автор прав, то остается пожелать нашим партнерам скорейшего отрезвления и избавления от псевдоморальных иллюзий.

Евростат выпустил статистику по росту Еврозоны. Из нее следует несколько вещей. Во-первых, ВВП в зоне евро не растет уже второй квартал подряд, и обманывает консенсусные ожидания как официальных источников, так и рынка — по материалам AForex.
Континентальная Европа растет в 3 раза медленнее США и в 4 раза медленнее Великобритании. Во-вторых, рост замедлился не на периферии, к чему мы уже привыкли, а в ключевых экономиках –  Италии, Франции, и, что самое главное, в Германии. В-третьих, рост не просто замедлился. Италия начала сжиматься, Германия – уже на грани сжатия, а за ней последует и Франция. Эти данные подтверждают сигналы, которые давали более ранние и часто наблюдаемые индикаторы по отдельным отраслям и процессам в Еврозоне. Активы при этом слабо реагируют на плохие новости – они получили дозу допамина в виде смягченной денежной политики ЕЦБ. Получается, что ЕЦБ пока не смог запустить мотор европейской экономики. Перед ним стоят 2 проблемы – отсутствие инструментов для стимулирования как спроса, так и предложения на континенте, и искусственно вызванный кризис в отношениях с Россией с последующей потерей российского рынка сбыта по нескольким категориям товаров. Пока же европейцы надеются, что реакция рынков на плохие новости – не результат их «усыпления», а вера в то, что ЕЦБ может справиться с двумя ключевыми вызовами, упомянутыми выше.

Греция. Прогнозы по ВВП разочаровывающие, 30%  безработица (в основном, среди молодежи), распродажа госимущества по «удавленным» ценникам. Это все уже происходит — по материалам AForex.
Кого же мы будем винить в проблемах? Есть замечательный ответ! Ныне модный. Русских! Руководство Греции заявило: влияние действий России на туризм и сельское хозяйство на едва восстанавливающуюся экономику может быть весьма вредоносным. Эмбарго на поставки плодоовощной продукции и снижение потока туристов из Украины на 50% — вина Москвы, считает одно из местных аналитических агентств. К чести греков, обычные граждане негодуют по поводу слепого повиновения правительства страны Вашингтону и Брюсселю. Россия – торговый партнер Греции номер 1, даже Германия на 2-м месте, а сельхозпродукция – основная статья экспорта. Кроме невозможности ввозить продукты в Россию, Греция пострадает от падения цен на свои товары — на внутреннем рынке ЕС окажется избыток аграрной продукции и цены на нее пойдут вниз, нанеся дополнительный удар по экономике. Оппозиционная партия Сирица уже подвергла критике действия правительства в вопросе антироссийских санкций. Некоторые политики даже заявляют о необходимости выйти из режима санкций в одностороннем порядке. Правительство страны отвечает: ЕС готовит пакет мер по помощи Греции. Тема европейской периферии снова актуальна. Bailout 3.0. Говорят, что доля России в мировой торговле невелика. Правда вот, доля первой кости домино в цепочке тоже невелика. Процесс пошел.

Украинская экономика сжимается. Официальная статистика из Киева признала факт сокращения ВВП на 4.7% квартал к кварталу по сравнению с прошлым годом. Это рекордное падение за период с 2009 года — по материалам AForex.
Экономисты не ждали такого – консенсус-прогноз был на уровне минус 3.7%. По сравнению с 1-м кв. 2014 года, второй квартал принес сокращение украинской экономики на 2.3%, и это с корректировкой на сезонность и на потерянный Крым (база для расчетов была скорректирована и впредь будет корректироваться, отмечает украинское статистическое ведомство). Если убрать сезонную корректировку, картинка будет еще грустнее. Карательная операция, пожирающая госфинансы и мешающая нормальному ведению бизнеса, безусловно влияет, но надо отметить, что экономика Украины падала 7 из 8 последних кварталов. К текущим бедам стоит добавить еще и то, что страна поздно приступила к началу сельскохозяйственных работ, что повлияет на качество и количество урожая. Доля аграрного сектора в экономике заметная – около 9%. Более часто наблюдаемые индикаторы говорят о еще более серьезном ухудшении ситуации. По данным Нацбанка, объем выпуска сельхозпродукции в июне сократился на 30%. Объемы оптовой торговли также резко сократились. МВФ и официальный Киев ждут сокращения ВВП на 6.5% по итогам года. Довольно оптимистично. И это все еще до того, как Россия ввела торговые барьеры для ассоциированной с Европой соседки. Понятно, кого во всех бедах по ставшей уже доброй привычке будут винить украинцы. Но это уже совсем другой вопрос, важно, что идти в Европу очень непросто.

J.P. Morgan Cazenove выпустил рекомендацию по развивающимся рынкам – по материалам AForex.
В последние 2 года сегмент emerging markets был не в фаворе у глобальных инвесторов. Восстановление Еврозоны и надежды на рост в США вытянули с развивающихся рынков большие объемы фондов, отправив их индексы вниз. И это произошло не только с Россией. Но теперь, когда картинка в США стала выглядеть не так радужно, деньги потянулись на другие рынки в поисках недооцененных активов. Развивающиеся рынки дают большой вклад в рост мирового ВВП, а торгуются при этом с дисконтом на уровне 28% по сравнению с развитыми рынками.  С начала года MSCI EM Index вырос на 4.3%, тогда как S&P –на 6%.Аналитики верят, что рынки EM сейчас находятся на дне цикла, и пришло самое время их «откупать». Скоро на EM будет жарко. Достанется ли России немножечко тепла от глобальных инвесторов мы узнаем в ближайшее время.

Катастрофические результаты американской экономики в 1 кв. 2014 года для многих американцев стали холодным душем — по материалам AForex.
Если обратиться к статистике, то за последние 30 лет, или 120 кварталов, только 4 квартала давали худшие результаты, чем 1 кв. 2014 года. Сокращение ВВП – крайне неудобный факт для ФРС, правительства и финансовых масс-медиа, трубивших в последнее время о восстановлении американской экономики. Кстати, медиа поспешили ответить на статистику волной пропагандистских заявлений и логических построений. К этим усилиям присоединились даже самые респектабельные издания, вроде Wall Street Journal, заявившая о том, что хорошая погода во втором квартале позволит отыграть провальные итоги первого, поскольку будет реализован отложенный спрос, а экономика вернется к долгосрочному тренду роста в 3% в год. Кстати, если смотреть на статистику последнего столетия, то ежегодный средний рост ВВП в США составляет 1.8%. О цифрах ВВП можно спорить и считать их по-разному. Есть более объективные показатели – количество рабочих часов в год и объем капвложений. По количеству отработанных часов США находятся на уровне 1998 года, а по уровню капвложений – на уровнях менее 30% от наблюдавшихся в 1990-х гг. Фундаментальные факторы, мягко говоря, не поддерживают теории о долгосрочном росте. Это значит, что по этому году американцам придется готовиться к очень скромным, если не провальным результатам.

Американский рынок акций продолжает карабкаться вверх по стене неопределенности – по материалам AForex.
Наблюдающие за этим действом участники рынка и аналитики продолжают гадать, надолго  ли это. Нобелевский лауреат Роберт Шиллер уже давно предупреждает общественность о том, что рынки оценены дорого, но они продолжают становиться все дороже и дороже. Во вторник, уровень скорректированного на 10-летний цикл P/E по рынку достиг 26.3. Г-н Шиллер недвусмысленно намекает на известные факты: «Я помню только несколько моментов, когда рынок достигал таких высот – в 1929, 2007 и 2000-м». И тут же оговаривается, ссылаясь на большую неопределенность, и то, что, например в 1996 рынок ходил к 26 по скорректированному P/E, после чего ралли продолжалось. Словом, лауреат говорит нам, что «рынки пойдут вверх, только если они не пойдут вниз». Тем временем, на этих самых рынках царит беспечность и надежда на силы ФРС. Правда, плохие данные по ВВП и росту корпоративных прибылей не дают нервозности пропасть – эта нервозность формируется не в ожидании серьезного кризиса, а локальной коррекции.

Экономика США может никогда не сможет вернуться к докризисным темпам роста, которые временами превышали 4%. Так считают многие эксперты – по материалам AForex.
Причем многие эксперты сходятся во взглядах на этот вопрос, несмотря на свои политические убеждения: так, например, Роберт Холл является консерватором, Ларри Саммерс – «центристом», а Пол Кругман – либералом. Как правило, в первый год после окончания рецессии экономика США растет на 3%. В этот раз рост составил 2%. Бюджетное бюро Конгресса США предсказывает, что даже при полной занятости, рост составит всего 2.1%. Секретарь Министерства финансов США, Джек Лью, во время выступления на прошлой неделе задался риторическим вопросом о том, насколько теперь можно американским экономистам полагаться на исторические данные при выстраивании прогнозов, усомнившись также в наличии возможности для всех американцев в равной степени чувствовать эффект от технологического развития, инноваций и иметь доступ к вновь создаваемым благам. Впрочем, несмотря на наличие в рядах пессимистов именитых авторитетов, значительная часть экономистов продолжает ожидать рост на уровне 3% и даже более по итогам этого года.