Все внимание трейдеров в четверг было приковано к итогам заседания ЕЦБ, публикации ключевых процентных ставок и пресс-конференции председателя ЕЦБ Марио Драги. Как и ожидалось, ключевые параметры денежно-кредитной политики было решено сохранить на прежних уровнях: ставку рефинансирования на нулевом, депозитную на отметке -0,4%. Напомню, что отрицательные процентные ставки были введены для того чтобы снизить интерес КБ к депонированию средств на корреспондентских счетах ЦБ. Расчёт был сделан на то, что коммерческие банки не будут размещать собственные свободные средства под отрицательную доходность, а направят их на поддержание рынка кредитования. Реакция трейдеров на публикацию ставок была нейтральной, чего нельзя сказать про выступление Драги, спровоцировавшее повышенную волатильность. Поскольку ЕЦБ дал четко понять, что новые меры экономического стимулирования — это вопрос ближайшего времени, продажи европейской валюты по-прежнему сохраняют актуальность. Резонанс от выступления Драги, скорее всего, продолжится и сегодня. Помимо этого, в 11:00 МСК выйдут данные по индексу деловой активности в производственном секторе Markit Еврозоны. Учитывая последние негативные тренды, сложившиеся в промышленной сфере валютного блока, сегодняшний отчет вряд ли станет исключением. Учитывая сказанное, я сохраняю Sell до следующей недели.

Европейская валюта умудрилась реализовать нашу среднесрочную идею по достижению поддержки 1,10 еще до заседания ЕЦБ. Тем не менее, все самое интересное еще впереди. Сегодня в 14:45 МСК европейский регулятор пересмотрит ключевые параметры денежно-кредитной политики. Как уже отмечалось ранее, вероятность того, что ЕЦБ все-таки отважится на снижение ставок крайне низка. Понимая это, все внимание трейдеров будет обращено на другое событие – пресс-конференцию Марио Драги, который уже отличился 3 недели назад, обозначив риски снижения темпов роста экономики валютного блока более чем на 0,5% из-за решения Англии покинуть ЕС. Судя по мнению МВФ, также прогнозирующего спад, его предположения оправданы. От Драги хотят услышать конкретику по поводу планов европейского регулятора по принятию дополнительных мер экономического стимулирования. Полагаю, именно ее мы сегодня и получим. Вчера вышли данные по индексу цен производителей Германии – классическом индикаторе, сигнализирующем об уровне инфляционного давления в регионе. По данным Федерального бюро статистики Destat индекс цен производителей в июне вырос на 0,4% м/м, но упал на 2,2% г/г. Другими словами, индекс остается на минимальных значениях и гораздо ниже уровня прошлого года, что повышает вероятность расширения экономических стимулов со стороны ЕЦБ, пытающегося противостоять крайне низкой инфляции. На этом фоне евро рискует сохранить коррекционную динамику.

Европейская валюта претендует на закрепление ниже уровня 1,10. Трейдеры продолжают спекулировать на ожиданиях дополнительных стимулов со стороны европейского регулятора, которые могут быть анонсированы уже завтра. Вероятность пересмотра ключевых параметров денежно-кредитной политики низка, однако, участников рынка вполне устроили бы и вербальные намеки на то, что подобные изменения возможны в самое ближайшее время. Дополнительное давление на евро продолжает оказывать и национальный макроэкономический фон. Вчера вышли данные по бизнес оптимизму института ZEW. Как и ожидалось, итоги референдума в Великобритании застали инвесторов Германии врасплох, спровоцировав падение индекса экономических ожиданий к минимальному значению за 4 года. В частности, индекс экономических ожиданий в июле упал до -6,8 с 19,2 — минимум с ноября 2012 года. Индекс текущих экономических условий просел до 49,8 с 54,5 в июне. Политико-экономическая неопределенность в Британии — главный фактор снижения настроений в Германии, оказывающий давление на показатели будущего экспорта и всю европейскую финансовую систему. Сегодня в 17:00 МСК выйдут данные по уровню доверия потребителей Еврозоны. По аналогии с настроениями европейских промышленников, Brexit, скорее всего, негативным образом сказался и на настроениях рядовых потребителей. Собственно, об этом мы узнаем уже сегодня. Учитывая сказанное, фундаментальное давление на евро рискует продолжиться.

Европейская валюта на фоне пустого экономического календаря продолжает консолидироваться рядом с уровнем 1,1050. Для уверенного преодоления ближайшей поддержки 1,10 евро нуждается в дополнительном триггере, в качестве которого может выступить решение по процентным ставкам уже в этот четверг. Помимо этого, участников рынка будут интересовать и комментарии председателя ЕЦБ Драги по перспективам европейской денежно-кредитной политики. Их мы услышим уже послезавтра. Стоит отметить, что трейдеры неохотно отказываются от идеи дополнительных стимулов со стороны европейского регулятора, понимая, что нетрадиционная поддержка национальной экономики, пожалуй, единственный способ, чтобы не допустить ухудшение ситуации с инфляционным давлением и смягчить последствия распада целостности ЕС. Опубликованные на прошлой неделе данные по ИПЦ также указали на то, что национальный CPI никак не может покинуть оконулевых уровней, подрывая показатели потребительской активности в стране. Как раз слабый ИПЦ является еще одним фактором почему ЕЦБ должен продолжить стимулирующую политику. Из отчетов сегодняшнего дня стоит выделить данные по индексу настроений в деловой среде института ZEW Германии и Еврозоны, выход которых запланирован на первую половину дня. Учитывая обозначенные риски промышленного спада, хорошую статистику мы вряд ли увидим. Другими словами, давление на евро рискует сохраниться.

Европейская валюта во вторник закрыла сессию с небольшим приростом. Финансовые рынки положительно отреагировали на снижение политической неопределенности в Англии. После того, как Андреа Лидс сняла свою кандидатуру с поста главы Консервативной партии, внимание участников рынка тут же было переключено на другое не менее важное сообщение, связанное с возможным назначением Терезы Мэй новым премьер-министром Великобритании уже сегодня. Подобный фон стал основной причиной спроса на рисковые активы, чем тут же воспользовались покупатели евро. Стоит отметить, что вчера вышли данные по индексу потребительских цен Германии. Согласно опубликованному отчету показатель инфляции в месячном выражении прибавил 0,1%, полностью совпав с прогнозом и оценкой прошлого периода. Из статистики сегодняшнего дня стоит выделить данные по промышленному производству Еврозоны, которые будут опубликованы в 12:00 МСК. Учитывая резкий спад производства в Германии, можно сделать вывод о потери экономического импульса и в рамках всего валютного блока. Против евро в любой момент может выступить и американская валюта, продолжающая расти на фоне слабости йены.

Рекомендация EURUSD: Sell TP 1,09 SL 1,12
Прогноз по парам GBPUSD и USDJPY на сайте