Новости рынков
Представленные результаты по-нашему мнению оказались ожидаемо слабыми. Причина снижения финпоказателей кроется в увеличении себестоимости производства продукции. Введённые ранее пошлины на экспорт зерна помогли несколько сократить темпы роста цен на внутреннем рынке, однако этого было недостаточно. Рост стоимости кормов и упаковки привело к снижению маржинальности.Промсвязьбанк
Мы позитивно оцениваем результаты Банка и считаем его бумаги интересными для инвестиций на долгосрок. Поскольку менеджмент Банка является основным акционером и заинтересован в росте капитализации, мы не исключаем, что после выполнения заявленных во вчерашней Стратегии целях, Банк может увеличить дивидендные выплаты с текущих 20% от чистой прибыли.Промсвязьбанк
Мы считаем, что размер компенсации вряд ли превышает несколько десятков миллионов долларов США — это несущественно для Норникеля, учитывая что его годовой показатель EBITDA составляет в районе $10 млрд. Расторжение сделки по продаже Nkomati уже было полностью заложено рынком в ценах, поэтому мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ. Норникель торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 5.1x против своего среднего 5-летнего значения 6.2x, и мы сохраняем позитивный взгляд на бумагу, считая ее диверсифицированной ставкой на цикличное сырье.Атон