Блог компании Иволга Капитал | Портфель ВДО (20,1%/20,6% за 12/24 мес.). Прощай, песочница!

Здесь и ниже иллюстрации с интерактивной страницы портфеля PRObonds ВДО: ivolgacap.ru/hy_probonds/

Растут доходности рублевых облигаций. Что хорошо только тем, кто купит их уже после достижения пика. Или дна, если речь о котировках.

В остальном, большинство участников рыка или теряют, или недополучают.

По накопленному результату и широкий облигационный рынок, и отдельный сегмент ВДО вчистую сливают рынку денежному. Весь август, сентябрь и, похоже, октябрь.

Будет ли хуже? Можно поразмышлять. Средняя доходность ВДО-сегмента сейчас – около 17%. Немало. Но денежный рынок, а теперь и банковский депозит – это 13%. Разница есть. Но 13% — почти гарантия и почти без головной боли. Плюс это выше пусть и официальной инфляции, и это аргумент. Как вывод, достаточно просто продавать бонды и переходить в деньги. А если не угадаешь? Ничего. Участие в почти любом первичном размещении нагонит упущенную выгоду.

Так могут думать весьма многие. Вот вам и готовый навес продаж сейчас и на будущее.

Портфель PRObonds ВДО с середины лета руководствуется правилом «главное бежать не быстрее медведя, а быстрее товарища». За месяцы и за счет сброса облигаций мы сократили дюрацию до 0,8 года, подняли средний рейтинг портфеля до А-. Теперь это точно не ВДО. Причем внутренняя доходность портфеля даже при рейтинге А- около 16%. Сам по себе рейтинг А- дает на процент меньше.



Результаты: 20% за 365 дней, 12,9% с начала 2023 года (16,9% годовых), среднегодовая доходность за 5 лет 12,2% годовых.

И некоторая уверенность, что при углублении облигационной коррекции мы пройдем по краю воронки.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.