Искусство переобувания с воздухе. Валютный курс. Импортозамещение..

Есть пароль и логин к аналитике Сбера.
По валютному курсу, обычно среднесрочно (с горизонтом месяцы) отрицательная корреляция прогноза с фактом (если подождать и сравнить факт с ранее сделанным прогнозом).
Неделю назад (перед обвалом доллара до 65).



6 мая (перед обвалом рубля к 70).



CHN (юань) / RUB TOM на Мосбирже по дневным за 2022г. (кто первым покупал юань, пока в полной ж...):


А как же импортозамещение?
Оказывается, с началом спец. операции стало ещё выгоднее покупать в Китае, а не делать самим!
Юань (как и все валюты, кроме рубля, самой сильной валюты в мире) упал в 2022г. к доллару, поэтому укрепление рубля в юанях сильнее, чем укрепление рубля с долларах.

А что в реальности?
Ден.масса в России растет по 2,3% в мес. с начала спец.операции (= 30% годовых) с начала спец.операции.
Рост денежной массы США около 0.

В России бюджет уже становится дефицитным.
Минфин прогнозировал на апрель объем дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета, связанный с превышением фактически сложившейся цены на нефть над базовым уровнем, в размере 798,4 млрд руб.
По итогам марта отклонение от плана составило минус 302 млрд руб.
В бюджете России 2022 года базовая цена нефти Urals установлена на отметке в 44,2 долл., фактически в апреле urals продавали около $70 (скидка около 35%).
Добыча нефти в апреле 2022г. упала на 9% к апрелю 2021г.
Минэкономразвития прогнозирует падение добычи нефти в России в 2022г. на 17%.

Спец.операция идет и пока не видно, когда может закончиться.
На западную Украину уже претендует Польша (член НАТО).
Как финансировать рост расходов ?
Способа:
— рост налогов (пока нет),
— займы (нет, в 2022г. ЦБ РФ не планирует размещать ОФЗ, а внешние займы не возможны),
— отбор «незаконно приобретённой» собственности (возможный вариант),
— отмена дивов гос. корпораций в пользу государства (чтобы не распыляться и не тратить на миноритариев: возможный вариант),
— эмиссия (да, темп 30% годовых): пошли по этому пути.

Да, профицит внешней торговли из-за падения импорта.
Поэтому курс зависит от того, ослабит ли ЦБ требования по обязательной продаже 80% валютной выручки экспортёрами.
Рынком тут и не пахнет: ЦБ РФ рулит.
Курс зависит от внешнеторгового баланса и от смягчения/ужесточения требований ЦБ РФ.

С уважением,
Олег.