Параметры бюджетного правила на август Что такое бюджетное правило и зачем оно

Сегодня -3й рабочий день месяца
Т.е. Минфин в 12ч МСК объявит параметры бюджетного правила на месяц
Могут быть неожиданности:
параметры можно только угадать или иметь инсайд

То, что аналитики считают, может отличаться от факта в разы

Базовая цена на нефть.

В 2026 году её установили $59 долларов за баррель марки Urals (вероятно, с 2027г сделают ниже). При этом изначально в 2025 году планировали постепенно снижать эту планку (шаг — 1 доллар в год): к 2030 году цель — довести до 55 долларов за баррель.

Как это работает на практике.

Минфин ежемесячно сравнивиет фактические нефтегазовые доходы с планом.
Если фактические поступления выше базового уровня (рассчитанного по $59, прогнозу курса рубля и объёму добычи), излишек направляют в ФНБ.
Если ниже — недостающие средства компенсируют из резервов.

Операции с валютой (покупка для пополнения ФНБ или продажа для покрытия дефицита) проводит Банк России.
При этом из структуры ФНБ исключили доллары и евро — теперь основу составляют рубли, китайские юани и золото

Что изменилось в 2026 году

В марте Минфин временно приостановил регулярные операции с валютой и золотом в рамках правила.
Причина в том, что из-за низких цен на нефть бюджет недополучал нефтегазовые доходы, и возникла угроза, что ФНБ начнёт быстро сокращаться.
Власти решили взять паузу, чтобы оценить ситуацию и решить, нужно ли корректировать параметры правила.

При этом в самом 2026 году менять базовую цену не стали.
Глава Минфина Антон Силуанов прямо заявлял:
вопрос корректировки (снижения цены отсечения) отложили до планирования бюджета на следующую трёхлетку (то есть на 2027–2029 годы).
То есть в 2026-м правило работает по старой схеме с ценой $59

Зачем это нужно и какие риски

Цель правила — обеспечить долгосрочную устойчивость бюджета и снизить зависимость экономики от волатильности сырьевых рынков.
Но в 2026 году возникла дилемма: с одной стороны, нужно было защитить бюджет от дефицита, с другой — не допустить слишком быстрого расходования ФНБ.
Если бы цену отсечения снизили резко и без корректировки расходов, это могло бы привести к росту государственных заимствований и более мягкому бюджетному импульсу, что, в свою очередь, ограничило бы возможности ЦБ по снижению ключевой ставки