❗️❗️15% годовых + 25% кэшбэка. Почему мгкл так щедр?

Компания МГКЛ разместила конвертируемые облигации с тикером MGKLC01. Параметры выпуска выглядят щедро: фиксированный ежемесячный купон 15% годовых плюс опцион на конверсию в акции в соотношении 1:1 перед погашением в 2032 году. Более того, действует стимулирующая программа: 25% от суммы приобретения можно вернуть при покупке с 10 по 17 июля; 20% — при покупке с 20 по 24 июля; 10% — при покупке с 27 июля по 10 августа. Звучит так, будто инвесторам раздают деньги. Но бесплатный сыр, как известно, обычно кто-то оплачивает.

ПАО МГКЛ — это группа, исторически занимавшаяся классическим ломбардным бизнесом и комиссионной торговлей. Сейчас компания агрессивно смещается в сторону оптовой торговли драгоценными металлами — направлением с гораздо более низкой маржинальностью. Выручка растёт, но операционной прибыли едва хватает на выплату процентов, а долговая нагрузка увеличивается. За последний год МГКЛ приобрела активы с колоссальным гудвилом. У дочек — проблемы: у ООО «Звезда» на 13 июля 2026 года снова приостановлены операции по счетам, у ООО «ТехноТренд» аналогичная блокировка была 23 июня, а ООО «Ресейл» фигурирует ответчиком в деле о банкротстве от 22 июня 2026 года. В апреле сообщения о блокировке счетов самого ПАО МГКЛ за несколько минут обвалили акции почти на 5% — компания объяснила это техническим сбоем. И финальный штрих: гендиректора уже ловили на использовании инсайда — это не про бизнес-ошибки, а про культуру управления.

На фоне этого МГКЛ предлагает инвесторам конвертируемые облигации и одновременно рассказывает о покупке банка и грандиозной стратегии до 2030 года. Мы не говорим, что у МГКЛ обязательно будут проблемы, но когда эмитент с рейтингом BB-, неоднозначной корпоративной историей и целой россыпью вопросов вокруг дочерних компаний начинает раздавать инвесторам 25% кэшбэка за участие в размещении, возникает справедливый вопрос: почему компании приходится настолько дорого покупать доверие инвесторов. Выпуск размещается на СПб-бирже, доступ — только у квалифицированных инвесторов.
---
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+cAY-ELZeeggwOWQy
---
Будете участвовать в этом выпуске?