❗️❗️Инфляционная защита для портфеля: всё, что нужно знать про линкеры.

Облигации-линкеры, или облигации с индексируемым номиналом — это бумаги, номинал и купоны которых привязаны к уровню инфляции, что даёт инвестору прямую защиту от обесценивания денег. И тело облигации (её номинальная стоимость), и регулярные купонные выплаты пересчитываются с учетом официальных данных Росстата по инфляции. Таким образом инвестор получает прямую компенсацию роста цен, что позволяет сохранить покупательную способность капитала даже в условиях турбулентной экономики.

Как правило, доходность облигаций-линкеров на длинном горизонте складывается из двух компонентов. Первый — это непосредственно уровень фактической инфляции, второй — некоторая премия, то есть реальная доходность сверх инфляции, например, 2,5-3,0 процента. Таким образом, ключевой плюс подобных бумаг очевиден: реальная доходность по ним не «съедается» ростом цен. «Обратная сторона медали» состоит в том, что в моменты смены экономических циклов или при проведении жесткой денежно-кредитной политики со стороны регулятора, если инфляция начинает уверенно снижаться или Центробанк переходит к режиму повышения ключевой ставки для охлаждения перегретой экономики, рыночная цена линкеров может значительно просесть.

В связи с этим наиболее выгодным и оправданным периодом для входа в эти бумаги является фаза разгона инфляции в сочетании с мягкой монетарной политикой, когда регулятор еще не начал агрессивно повышать ставки или даже стимулирует экономику. Тогда номинал линкеров постоянно доиндексируется на растущие проценты, а купоны выплачиваются со все более высокой базы, что дает максимальную выгоду по таким бумагам. при снижении инфляции или жёсткой денежно-кредитной политике они могут заметно проседать в цене. В фазе же борьбы с ростом цен и высоких ставок лучше смотреть сначала в сторону классических флоатеров, а затем и в сторону облигаций с постоянным купоном.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+o8BztXYeGus5NmE6

---

В Вашем портфеле есть линкеры?

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.