❗️❗️Осторожно, маркетинг: какова реальная цена Пассивного дохода?

Фонд «Пассивный доход» (TPAY) от Т-Капитал позиционируется как инструмент для регулярного получения денежного потока с доходностью, заявленной выше ключевой ставки. Однако, на наш взгляд фонд TPAY от Т-Банка — это не лучший выбор для инвестиций. Фонд в основном вкладывается в флоатеры, а значит, его доходность напрямую зависит от уровня ключевой ставки ЦБ, и в текущем цикле снижения ставки купонные выплаты по таким бумагам будут закономерно уменьшаться.

Годовая комиссия УК за управление фондом там большая, почти 1%, эта плата, которая «вшита» в стоимость пая и не списывается отдельной операцией. По сути, инвестор получает доходность, которая равна купонной доходности портфеля облигаций за вычетом этой комиссии и уплаченного налога. Это делает фонд менее выгодным, чем прямая покупка облигаций, и в долгосрочном периоде создаёт значительную разницу в накопленном капитале. При этом состав портфеля определяет сам банк, а не то чтобы фонд следовал за каким-либо индексом — это снижает прозрачность. Инвестор не может влиять на состав активов, а подробная информация о текущих вложениях и методике расчёта выплат не всегда очевидна.

Ключевым маркетинговым преимуществом фонда являются ежемесячные выплаты, которые, по замыслу, должны создавать эффект пассивного дохода. Однако здесь возникает два важных момента. Во-первых, выплаты носят переменный характер и зависят от поступления купонов в фонд, что приводит к их неравномерности от месяца к месяцу. Во-вторых, и это более существенно, выплаты производятся за вычетом налога на доход, который составляет 13% или 15% в зависимости от суммы дохода, что полностью нивелирует единственное преимущество биржевых фондов в виде отсрочки налогообложения купонов, где купонный доход реинвестируется без промежуточного налогообложения, что позволяет инвестициям расти с эффектом сложного процента, потому что при получении выплат от фонда вы этот налог сразу платите. В итоге на наш взгляд, это больше маркетинг, чем реально интересная возможность на рынке и если вам нужны флоатеры — именно их мы и советуем покупать. А если вам нужен фонд на облигации — то стоит рассмотреть вариант безо всяких промежуточных выплат дохода, чтобы сэкономить на налогах, и с гораздо более низкой комиссией за управление.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+nzfa5tYd5rU4NWQy

---

В каких биржевых фондах участвуете?