Блог компании Иволга Капитал | Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (ООО «Л-Старт» присвоен B.ru, ООО «РЕКОРД ТРЕЙД» подтвердил В(RU))

🟢ООО «Л-Старт»

НКР присвоило кредитный рейтинг B.ru со стабильным прогнозом

ООО «Л-Старт» учреждено в 2005 году. Разрабатывает, производит и обслуживает оборудование для нефтегазовой отрасли, основные виды продукции: мобильные буровые установки (61% выручки), высоковольтные преобразователи частоты (17%), воздуходувные агрегаты (9%), иные направления (13%).

Совокупный долг компании в 2024 году превышал OIBDA в 2,7 раза, однако в 2025 году ожидается рост долговой нагрузки до 4,1, который уже учтён в оценке. Повышение долговой нагрузки связано с увеличением публичного долга (+500 млн руб.) в результате размещения облигационного выпуска и планами по размещению второго выпуска облигаций до конца 2025 года. Компания привлекает дополнительные средства, поскольку потребности в оборотном капитале увеличились в результате быстрого роста портфеля заказов.

Низкие значения и оценки показателей обслуживания долга объясняются отрицательным свободным денежным потоком до уплаты процентов (FCF) в 2023 году, прогнозом отрицательного FCF на 2025 год и недостаточным покрытием процентных расходов и краткосрочного долга за счёт операционной прибыли (OIBDA).

Рентабельность «Л-Старт» по итогам прошлого года была умеренно низкой: показатель по OIBDA составил 10%, тогда как рентабельность активов по чистой прибыли равнялась 0,3%. В 2025 году агентство ожидает небольшого повышения обоих показателей.

При оценке стратегического планирования агентство принимает во внимание планы компании по быстрому росту бизнеса, в реализуемости которых ещё предстоит убедиться.

Продолжительность непрерывной положительной кредитной истории компании в банках составляет 8 лет. В августе 2025 года она разместила дебютный выпуск облигаций.

🟢ООО «РЕКОРД ТРЕЙД»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне B(RU)

«Рекорд трейд» — компания, занимающаяся оптовой поставкой нефтепродуктов по России, входит в топ-30 участников торгов в секции «Нефтепродукты» Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой Биржи (СПбМТСБ) и работает в том числе с крупнейшими вертикально интегрированными корпорациями по прямым договорам поставок.

По оценке Агентства, средневзвешенное отношение общего долга к выручке за период с 2022 по 2027 год составит 0,11х. Средневзвешенное отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей за аналогичный период оценивается АКРА на уровне 6,6х. Рост процентных ставок негативно отразился на показателе обслуживания долга. Так, по итогам 2024 года отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам снизилось до 1,15х. Агентство отмечает риск снижения показателя покрытия ниже 1,0х в случае проведения Компанией агрессивной политики по наращиванию оборотного капитала за счет внешнего финансирования для поддержания планируемых темпов роста.

⚪️ООО «СФО РЛО-2» RU000A10CLT1

АКРА в связи с окончанием действия договора отзывает ранее присвоенный ожидаемый кредитный рейтинг на уровне eA-(ru.sf) без одновременного его подтверждения.

⚪️ООО «СФО РЛО» RU000A1095N3
АКРА в связи с окончанием действия договора отзывает ранее присвоенный кредитный рейтинг на уровне A-(ru.sf), статус «Под наблюдением», без одновременного его подтверждения.

🔴ООО «ГТС»
НКР снизило кредитный рейтинг с B.ru до C.ru, прогноз изменён на «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения».

Ключевым видом деятельности ООО «ГТС» является оптовая торговля газами и газовыми смесями, в основном для сварки. Компания также занимается реализацией и перевозками щебня, песка, песчаного грунта и других строительных материалов, сдачей в аренду баллонов, развивает собственные автомобильные газозаправочные станции (АГЗС).

Снижение кредитного рейтинга связано с повторным техническим дефолтом ГТС, допущенным в отношении купонного платежа на сумму 6,51 млн руб. и части номинальной стоимости биржевых облигаций на сумму 9,75 млн руб. по облигациям серии 001Р-01 (ISIN RU000A1075D6).

⚪️ГУП ЖКХ РС(Я)
Эксперт РА продлило статус «под наблюдением» по рейтингу кредитоспособности, что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Рейтинг компании продолжает действовать на уровне ruС с развивающимся прогнозом.

ГУП ЖКХ РС(Я) – российская компания, которая оказывает населению и организациям коммунальные услуги в сфере теплоснабжения, горячего и холодного водоснабжения, водоотведения, управления многоквартирными домами и обращения с твердыми коммунальными отходами исключительно на территории Республики Саха (Якутия).

Продление статуса «под наблюдением» обусловлено сохранением повышенной вероятности невыполнения объектом рейтинга своих финансовых обязательств в краткосрочной перспективе на фоне периодических задержек исполнения Республикой Саха (Якутия) – поддерживающей структурой (ПС) своих финансовых обязательств в рамках соглашения о государственно-частном партнерстве.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт