Новости рынков | Инвесторы начали новый раунд борьбы за активы с евробюрократией. Бельгия ужесточила требования для разблокировки, но юристы надеются на перелом практики в новом году — Ведомости

Российские инвесторы начали использовать новые механизмы разблокировки замороженных на Западе активов, узнали «Ведомости». На прошлой неделе поступили одновременно хорошие и плохие новости. С одной стороны, бельгийский депозитарий Euroclear признал избыточность требования лицензии США (OFAC) в ряде случаев. С другой – казначейство Бельгии практически прекратило выдачу лицензий на разблокировку активов, усложнив процесс для новых обращений.

Хорошая новость заключается в том, что несколько юридических фирм разработали схему вывода американских ценных бумаг из Euroclear без лицензии OFAC, если у инвестора нет связи с юрисдикцией США. Euroclear уже подтвердил принципиальную возможность такой процедуры, хотя практика находится на стадии тестирования. Несколько успешных кейсов были реализованы в разных брокерских компаниях, а ряд транзакций запущен в пилотном режиме. Юристы отмечают, что позиции регуляторов и комплаенса участников рынка остаются подвижными, а внутренние политики брокеров могут требовать дополнительные лицензии.

Плохая новость заключается в том, что с сентября 2025 года казначейство Бельгии перестало выдавать новые индивидуальные лицензии на разблокировку активов. Отказы мотивируются формальными основаниями, зачастую не соответствующими прежней практике. Юристы считают, что ограничения связаны с внутренней политикой и планами Еврокомиссии по завершению приема заявок на разблокировку.

Тем не менее эксперты сохраняют оптимизм. Большинство инвесторов обжалуют отказы в вышестоящем органе – госсовете Бельгии. Источники отмечают, что там уже есть прецеденты, когда аудиторы поддерживали инвесторов. Положительные решения госсовета могут вынудить казначейство пересматривать отказные решения и предоставлять лицензии по аналогичным случаям.

По словам юристов, обращение за лицензией является важным первым шагом: оно позволяет регуляторам идентифицировать инвестора как собственника активов и зафиксировать попытку легальной разблокировки. В случае отказа инвесторы могут оспаривать его в госсовете или использовать альтернативные стратегии.

Таким образом, несмотря на ужесточение практики казначейства Бельгии, новые схемы разблокировки активов через Euroclear открывают возможности для отечественных инвесторов и дают основания для осторожного оптимизма.