❗️❗Долгий путь «силы сибири-2»: как новый контракт с китаем повлияет на газпром?

Сегодня Газпром и CNPC пописали меморандум о строительстве Силы Сибири-2 и транзитного газопровода через Монголию. Проект обсуждается уже пять лет и подписание мемурандума — очередная подвижка в этом вопросе. Как ожидается, поставки по новой договоренности, будут осуществляться в течение 30 лет в объеме 50 млрд куб. м в год. Стороны согласовали также увеличение поставок по «Силе Сибири» с 38 млрд до 44 млрд куб. м в год и по «Восточному маршруту» с 10 млрд до 12 млрд куб. м в год.

Для Газпрома это долгосрочно позитивная новость, однако важно ее не переоценивать. Во-первых, от подписания меморандума до начала поставок по газопроводу наверняка пройдут годы. Во-вторых, строительство потребует от Газпрома огромных затрат и на этом наверняка и увеличится долговая нагрузка, и встанет вопрос о том, а будет ли в принципе в период строительства Газпром платить дивиденды. В-третьих — эти «лишние» 58 млрд. куб. м. все равно меньше, чем у Газпрома выпало из-за подрыва Северных потоков, и они не могут в полной мере компенсировать выпавшие европейские объемы.

Ну и наконец, это вопрос цены. Сейчас газ поставляется в Китай по ценам значительно дешевле, чем в Европу, и мы полагаем, что подписание меморандума как раз связано с достижением консенсуса по ценам поставки в Китай, и наверняка Китай выбил себе неплохой дисконт. Поэтому, хотя в долгосрочной перспективе это все равно позитив для компании, но позитив этот все же умеренный. Краткосрочные же последствия для Газпрома будут не столь однозначными, поскольку это длинный проект, требующих существенных затрат на реализацию.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Вы готовы к тому, что дивиденды «Газпрома» могут сократиться на время строительства?