❗️❗Норникель - справедливая стоимость акций, перспективы

Вообще сейчас на Норникель я смотрю скорее с осторожностью. Если смотреть их отчет за 1-е полугодие 2024 года, то выручка у них снизилась на 8,9% г/г, EBITDA на 17,7% г/г, а чистая прибыль на 6,6% г/г. В долларах падение показателей еще более существенное. Норникель сейчас проходит низкую стадию цикла и такие показатели вполне ожидаемы. Цены на продукцию компании достаточно низкие, плюс у Норникеля после санкций есть сложности с логистикой и, как следствие, растет затоваривание.

Если смотреть на перспективу — состояние рынка по всем основным металлам группы Норникеля тоже оптимизма не внушает. Мировые запасы за 1-е полугодие существенно подросли, при этом по никелю ожидается профицит предложения и дальнейшее снижение его цены, по меди и платине рынок находится в балансе, но помним, что Китай очень слабо восстанавливается, а США может уйти в рецессию и тогда на рынке тоже образуется профицит предложения.

И только по палладию наблюдается некоторый дефицит, при этом производство переориентируется на использование платины вместо палладия, поэтому я бы здесь какого-то существенного роста цен тоже не ждал.

Существенно Норникелю может помочь только ускорение восстановления экономического роста в Китае. Тогда на фоне растущего спроса цены на металлы компании могут подрасти и у акций Норникеля появится драйвер для роста.

Пока же таргет по акциям компании около 120 рублей за акцию и чего-то интересного именно в моменте я там не вижу.

----

Кто еще не с нами — обязательно подписывайтесь, у нас и обучение бесплатное, и прямые эфиры, и рынок весь российский покрываем 💪 Вот ссылка:

👉🏻 https://t.me/+hoKIyL4xioszY2Ey

----

А вы держите акции Норникеля?