technicolor

Один из самых успешных выкупов той эпохи. Если перевести успех в цифры, то за 6 лет сделки IRR составил 170% годовых.

Technicolor была известна обработкой кинопленки для Голливуда. Компания расширилась на несколько направлений: Коммерческая проявка пленки, Потреб. услуги, Сеть фотосалонов «Фото за час».

Выручка $229 млн, а прибыль всего $3.4 млн.

Рынок оценивал компанию с большим дисконтом, т.к убыточная розница и непрофильные активы маскировали реальный и большой FCF от проявки.

В 1982 году Перельман приобрел Technicolor за $120 млн, но использовал только $2 млн своих денег, а остальную часть профинансировал за счет заемных средств. Получить такие деньги в банке под проблемный актив в то время было невозможно. Но ему помог легендарный Майкл Милкен, через которого Перельман привлек деньги на тогда новом и растущем рынке высокодоходных «мусорных» облигаций.

Перельман сделал 3 ключевые вещи: