NVDA

Частные трейдеры часто совершают одну и ту же классическую ошибку: они торгуют изолированные графики, копаясь в отдельных акциях вроде ВТБ или Норникеля и полностью упуская из виду общую картину. В реальности глобальные финансовые потоки — это система сообщающихся сосудов. Аналитический контур Charon Labs не распыляется на рыночный шум, а жестко мониторит баланс ликвидности на стыке глобального макро, геополитики и объемов Крупного Капитала.

Наш прошлый разбор межрыночных спредов по Золоту и последовавший за ним ночной шорт по фьючерсу S&P 500 (ES1!) с хирургическим выходом на 7672 наглядно доказали: метод Вайкоффа работает как швейцарские часы. Скриншоты реального профита в +$3 425 USD мы уже отдавали в ленту.

Но то, что произошло на закрытии недели, подтвердило худшие макро-модели Charon Labs: Композитный Человек не просто заполнил локальные «тазы» ритейла — он полностью ликвидировал поддержку, устроив Проявление Слабости (SOW) старшего порядка. Посмотрите на свежий часовой график фьючерса ES1! индекс пробил локальный «лед» и вертикально улетел вниз на огромных объемах продаж к отметке 7,614.50. Капитал системно бежит из перегретого технологического сектора США перед выборами 3 ноября.

( Читать дальше )

В продолжение темы шпионского скандала в NVIDIA, где на кону стоят миллиарды Трампа и каналы поставок в Китай, давайте вернемся к главному пострадавшему в этой большой игре. Буквально на днях в нашей первой статье«Анатомия контролируемого распила: почему сырьевой сектор обнуляет стратегии долгосрочных инвесторов Intel»  независимая лаборатория форсайта Charon Labs задала Смартлабу вопрос: чем закончится публикация квартального отчета компании — окончательным моргом или затяжной реанимацией?

Сегодня, 1 ноября 2026 года, прилетели официальные цифры и результаты. Занавес сорван. Реанимации не будет. Консорциум «Умных Денег» Уолл-стрит приступил к финальной стадии контролируемого распила технологического гиганта.
📉 Точка невозврата: Смерть Свободного Кэша (FCF).

Публикация отчетности Intel спровоцировала настоящую панику — акции компании рухнули почти на 30% за один торговый день. И дело даже не в падении операционной выручки. Главный исполнительный директор (CFO) Дэвид Зинснер открыто признал: у компании не будет положительного свободного денежного потока (Free Cash Flow) в следующем году.

( Читать дальше )

Пока на Смартлабе лениво перебирают локальные дивиденды ФосАгро, вовсю обсуждают прошедшую конфу и его создателя Тимофея Мартынова, а также гадают, упадет ли евро из-за полыхающих улиц Франции, под капотом глобального ИИ-рынка заложили настоящую термоядерную бомбу.

В ведущих американских СМИ (WSJ и NYT) вышел масштабный инсайд, который рискует помножить на ноль всю инвестиционную логику вокруг главного локомотива мирового рынка — технологического сектора.Речь идет о прямых подозрениях в шпионаже и двойной игре внутри ближайшего окружения бессменного лидера NVIDIA Дженсена Хуанга.

🕵️‍♂️ Дело Хуан Лэ: Сингапурский транзит для Пекина.

Спецслужбы США, Тайваня и Сингапура установили, что гражданка Китая Хуан Лэ (она же Элис Хуанг), топ-менеджер азиатского облачного гиганта Megaspeed и по совместительству доверенное лицо самого Дженсена Хуанга, оказалась глубоко законспирированным агентом китайской разведки.Через Megaspeed Пекин получал не просто инсайды, а ключевое: доступ к мощностям передовых чипов в обход жесточайшего экспортного контроля США. Минторг США накрыл транзитный узел в Малайзии, где новейшее оборудование NVIDIA лежало в коробках, готовое к отправке в КНР. В Сингапуре уже начались аресты активов.

( Читать дальше )

Вердикт: NVIDIA снова разнесла свой же прогноз, но инвесторы в первые минуты зацепились не за рекорд, а за строчку про маржу. Акция теряла в моменте до 3%, а на постмаркете взлетела на +5,3%, до $220,84 — хватило пары фраз Хуанга про 2028 год.

Отчет в цифрах (Q2 FY2027)
📈 Выручка: $96,2 млрд (+106% год к году, +18% к прошлому кварталу) / прогноз рынка $92,1–92,4 млрд
📈 Скорректированный EPS: $2,22 / прогноз $2,08–2,09
📈 GAAP EPS: $2,46 (+128%), чистая прибыль $59,7 млрд — но внутри сидит $7,8 млрд переоценки долей в сторонних компаниях (в Q1 было $15,9 млрд)
📈 Data Center: $89,0 млрд (+117%) / прогноз $85,7–86,3 млрд
📈 Edge Computing (гейминг, авто, робототехника): $7,2 млрд / прогноз $6,6 млрд

🚀 Прогноз на Q3: $108 млрд ±2%, рынок ждал $103,9–104,2 млрд. Менеджмент сам заявил о росте выручки в FY2028 примерно на 70% и о том, что дефицит поставок сохранится минимум до конца FY2028. В день отчета всплыла и сделка с Amazon: AWS берет 2 млн GPU и новый CPU Vera. 

( Читать дальше )

На all-hands 13 августа SpaceXAI раскрыла карты. И это не просто «мы тоже хотим в AI» — это заявка на роль крупнейшего compute-провайдера планеты.

Цифры, от которых hyperscaler'ам должно стать не по себе:
• Уже сейчас: 1.4 GW ИИ-мощностей — ~5% мирового рынка. Неплохо для компании, которую ещё вчера воспринимали как «ракеты и спутники».
• Конец 2026: 2 GW.
• 2027: 10 GW — больше 20% рынка. При текущих ценах это $300–500 млрд годовой выручки только на инференсе.
• Grok 4.7 — через 3-4 недели.
• Starmind — прототип орбитального датацентра на солнечных панелях. Звучит как sci-fi, но когда Маск говорит «террафабрика токенов» — он не шутит.

Кто в плюсе, кто под ударом:

NVDA, AMD, AVGO, MU, ANET — чипы, память, сеть. 10 GW = миллионы ускорителей дополнительного спроса поверх того, что уже законтрактовано hyperscaler'ами. Производители до 2028 распроданы — новый игрок с такими аппетитами только разогреет дефицит.

( Читать дальше )

Раздел 1. Два взгляда на стоимость компании: абсолютная и относительная оценка

1.1 Постановка проблемы

Любая методология фундаментальной оценки акций отвечает на один и тот же вопрос — «сколько стоит компания на самом деле» — но делает это принципиально разными способами. В финансовой теории эти способы принято делить на два больших класса:

• Абсолютная (intrinsic) оценка — стоимость компании выводится из её собственных будущих денежных потоков, дисконтированных с учётом риска. Сюда относятся модель дисконтированных денежных потоков (DCF), модель дисконтирования дивидендов (DDM), модель остаточного дохода (Residual Income Model). Теоретический фундамент заложен ещё Дж. Уильямсом в работе The Theory of Investment Value (1938): стоимость актива равна приведённой стоимости всех будущих выгод, которые он принесёт владельцу.
• Относительная (relative) оценка — стоимость компании выводится не из неё самой, а из того, как рынок оценивает сопоставимые компании. Сюда относятся мультипликаторы (P/E, EV/EBITDA, P/S), а также более широкий класс методов ранжирования и скоринга по фундаментальным метрикам относительно конкурентов или бенчмарка.

( Читать дальше )

NVDA (NVIDIA): Безумие ИИ-фабрик и смена эпох

Вердикт: Чипмейкер показал феноменальные результаты, в очередной раз сокрушив консенсус-прогнозы Уолл-стрит. Однако переход на новую архитектуру Rubin и структурные изменения в подсчете прибыли заставляют рынок проявлять умеренную осторожность. При текущей цене в $221акции оценены справедливо, предлагая понятный апсайд по мере масштабирования ИИ. 📊 Цифры vs Ожидания (Q1 FY2027)·         Выручка: $81.62 млрд(+85% YoY, +20% QoQ). Ощутимо выше консенсус-прогноза рынка в $78.75 млрд.·         GAAP / Adjusted EPS: $2.39по GAAP (+214% YoY). Скорректированный (Non-GAAP) EPS составил $1.87, что по-прежнему выше ожиданий аналитиков ($1.77).·         Сегментные доходы: Компания перешла на новую структуру отчетности. Направление Data Center принесло рекордные $75.25 млрд (+92% YoY), а новый консолидированный сегмент Edge Computing (гейминг, ПК и авто) — $6.37 млрд (+29% YoY).

( Читать дальше )

Вы наверняка слышали про Майкла Бьюри. Если нет — вспомните Кристиана Бейла в фильме «Игра на понижение». Тот чувак в очках, который задолго до кризиса понял, что ипотечный рынок США — мыльный пузырь, и сделал на этом состояние. Тогда над ним смеялись. Потом перестали.

Бьюри не даёт интервью на каждом углу, но ведёт закрытый блог на Substack. И вчера он опубликовал пост, который уже обвалил акции Nvidia на 5%. Заголовок: «Nvidia повышает ставки».

Суть простая, но от этого ещё страшнее.

В годовом отчёте Nvidia он заметил одну цифру, которая за 12 месяцев подскочила с $16 млрд до $95 млрд. Это обязательства по закупкам. Компания обещает своим поставщикам (главным образом TSMC) выкупить продукцию на эту сумму. Причём заказы — безотзывные. Расторгнуть нельзя.

Почему так вышло? TSMC, понимая, что все хотят чипы именно сейчас, поставила условие: или вы подписываете длинные контракты и платите вперёд, или мощностей не видать. Nvidia согласилась. Теперь она должна TSMC $95 млрд ещё до того, как поймёт, купят ли эти чипы конечные потребители.

( Читать дальше )

                                    
Многие инвесторы следуют стандартному совету: «Купи индекс S&P 500 и забудь». Это неплохая база, но что, если я скажу вам, что существует стратегия, которая десятилетиями показывает результаты значительно выше рыночных?                        FT

В то время как классический S&P 500 за последние 5 лет вырос на отличные 82,58%, его «заряженная» версия за тот же период взлетела на 129%.
                                 

( Читать дальше )