AliExpress

Исходя из того, что в Китае цепочка поставщиков восстанавливается, а так же что в ближайшие пару месяцев будет много онлайн заказов можно предположить небольшой отскок. Тем более что у них там ситуация стабилизировалась.

мой телеграм: Валютный десант

Mail.ru в среду, 26 февраля, представит финансовые результаты за 4К19. Мы ожидаем, что компания продемонстрирует внутригодовой максимум выручки и EBITDA на фоне сильного сезонного фактора.

Тем не менее, учитывая комментарии менеджмента по поводу изменения графика запуска игр в конце года и продолжающиеся активные инвестиции в развитие основного бизнеса, компании будет сложно продемонстрировать рост, соответствующий верхней границе прогнозного диапазона.

В ходе телефонной конференции мы ожидаем, что инвесторы сосредоточат свое внимание на прогнозе на 2020 г. и тех преимуществах, которые компания получает от недавно созданных СП с Aliexpress (AER) и «Сбербанком».

При выручке за 4К19 на уровне внутригодового максимума показатель выручки за полный год будет соответствовать прогнозу. По нашей оценке, выручка за 4К19 составит 26,4 млрд руб. (на годовой основе показатель не сопоставим из-за деконсолидации Delivery Club и ESforce на протяжении 2019 г.), в том числе выручка сегмента Communications & Social составит 16,1 млрд руб. Выручка сегмента онлайн игр в размере 8,6 млрд будет находиться на своем внутригодовом максимуме, несмотря на перенос сроков запуска мобильной версии Warface с конца 2019 г. на январь 2020 г. из-за плотного графика запуска игр конкурентов.

( Читать дальше )

— Лидирующие позиции в социальных сетях помогают компании извлекать выгоду из растущего числа новых инициатив в российском интернет-секторе, самой заметной из которых в последнее время является СП с Alibaba (СП с Alibaba может добавить ок. 6% к оценке MAIL и до 15% к proforma EBITDA 2020)

— Устойчивая динамика основного бизнеса и новых инициатив поддержит долгосрочный рост группы на фоне среднегодового роста выручки и EPS в 2018-2021 на солидном уровне 16% и 19% соответственно. Тем не менее видимость финансовых результатов осложнена из-за частой смены структуры сегментов.

— Мы начинаем аналитическое освещение Mail.ru Group с рейтинга «выше рынка» и целевой цены $27, предполагающей потенциал роста 31%.
 
Mail.ru Group умело использует свое лидерство в терминах ежемесячного и ежедневного охвата (около 70% населения), расширяя свою экосистему. Успешно разыгрывая козырь самого высокого месячного и суточного охвата российских пользователей, Mail.ru привлекает партнеров для развития перспективных направлений в форме СП вне периметра основного бизнеса (например, СП в сфере электронной коммерции с AliExpress, такси и доставки еды со Сбербанком, киберспортивного бизнеса с Modern Pick). Мы видим положительное влияние этих СП на оценку группы в среднесрочной-долгосрочной перспективе: мы оцениваем влияние СП с Alibaba (которое находится на самой продвинутой стадии) в ~6% для EV группы и до 15% для proforma EBITDA 2020. Дальнейшее развитие экосистемы Mail.ru может помочь компании более эффективно удерживать клиентов и монетизировать бизнес. В то же время мы отмечаем, что СП на ранней стадии подвержены рискам исполнения и потенциальному риску расхождения интересов ключевых партнеров.

( Читать дальше )

Компания X5 Retail Group начнет выдавать посылки от AliExpress в своих магазинах.

Получить заказ можно будет в постаматах, в пунктах выдачи заказов, а также на кассах в магазинах X5 Retail Group.

Доставка покупок до торговых точек группы будет обеспечиваться силами 5Post с использованием сортировочных центров подразделения и попутной логистики.

источник

«Газпром» обещает направлять на дивиденды 50% консолидированной чистой прибыли

«Газпром» ставит задачей формулировку дивидендной политики такого качества, чтобы инвесторы сами могли рассчитывать ожидаемые доходы по акциям», – передал «Интерфакс» слова зампреда правления «Газпрома» Фамила Садыгова. Предполагается, что обновленная дивидендная политика газового холдинга будет готова и утверждена до конца года, с тем чтобы дивиденды за 2019 г. рассчитывались исходя из нее, сказал топ-менеджер. «Тем самым мы планируем делиться нашими достижениями как с мажоритарными, так и с миноритарными акционерами. И делать их достаточно прозрачными, чтобы и без нас могли посчитать заранее», – резюмировал Садыгов.

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/06/23/804837-gazprom-dividendi

( Читать дальше )

X5 обнародовала новую концепцию своего основного формата магазинов «Пятерочка». В обновленных дискаунтерах компания намерена подчеркнуть свежесть продуктов, установив точечное освещение в отделах с овощами и фруктами. Хлеб будет выпекаться непосредственно в магазине, выпечка будет выставлена на специальных полках. Компания запустит экспресс-доставку продуктов, а также установит постаматы для доставки заказов из сторонних магазинов (X5 недавно о доставке заказов с AliExpress).

Расходы на открытие “Пятерочки” в обновленном формате составят 11-12 млн руб., что аналогично расходам в существующей концепции. Переоборудование одного магазина обойдется примерно в 6 млн руб. Компания рассчитывает на то, что 30% дискаунтеров будет работать в новом формате к концу 2020 г. X5 ожидает рост Lfl-продаж в обновленных магазинах на 5-10%.

Новая программа переоборудования не потребует больших капиталовложений в сравнении с предыдущей, что соответствует прогнозу компании, озвученному инвесторам. По нашей оценке, программа переоборудования существующего магазина по новой концепции будет стоить примерно на 76% дешевле, чем в 2017 г. Мы ожидаем увидеть первые позитивные эффект на LfL-продажи в 4К20 (когда, по ожиданиям компании, 30% магазинов будут функционировать в рамках новой концепции). В ходе предыдущей программы переоборудования 2013-2014 гг. LfL-трафик начал восстанавливаться в 3К14, когда 26% магазинов работало по новой концепции.

Мы считаем новость умеренно позитивной. На наш взгляд, она укрепит уверенность инвесторов в возможности X5 поддерживать рентабельность EBITDA на уровне 7%.

Кипнис Евгений
и Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

X5 ОМНИ, дочерняя структура X5 Retail Group, в рамках договоренностей с оператором китайской кросс-бординговой B2B платформы Ucharm, намерена арендовать у компании постаматы, которые Ucharm закупит специально для установки в магазинах группы. Об этом сообщила пресс-служба X5 Retail Group.

Доставка заказов в эти локеры будет осуществляться за счет логистического решения Х5 ОМНИ через собственные сортировочные центры компании. На пилотном этапе, который продлится до сентября, планируется установка 300 постаматов. При успешном завершении тестового периода, стороны договорились до конца 2019 года поставить еще 2 700 локеров. Благодаря этому российским потребителям смогут доставляться товары, приобретенные через китайские интернет-магазины и маркетплейсы, являющиеся партнерами Ucharm. 

X5 Retail Group и AliExpress подписали договор о сотрудничестве по доставке товаров с маркетплейса в постаматы магазинов группы.

На мой взгляд, у AliExpress есть ряд преимуществ партнерства с компаниями, предоставляющими постаматы, по сравнению с Почтой России, поскольку очень часто из-за больших объемов транспортируемых товаров, помимо медленной таможенной очистки время может уйти на поиск посылки внутри страны. В самом почтовом отделении клиент также несет «временные издержки». Однако при использовании постаматов прийти за посылкой можно будет в любое удобное получателю время, избежав очередей. За счет этого улучшается скорость и эффективность обслуживания, следовательно, повышается лояльность клиентов к онлайн-продавцам.  Полагаю, сотрудничество AliExpress с X5 Retail Group обусловлено лидерством ритейлера в России и большим количеством торговых точек, в которых планируется установить около 3000 постаматов до конца текущего года

Овчинникова Александра

( Читать дальше )

Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Mail.ru Group (MRG) и понижаем их целевую цену на 27% до $29,70 за ГДР, в основном вследствие понижения нашей оценки ВКонтакте и игрового бизнеса из-за снижения прогнозов. В нашем новом обзоре мы подробно анализируем бизнес доставки еды и медийных сервисов, а также рассматриваем некоторые другие сегменты и вертикали бизнеса, такие как социальные сети, игры, киберспорт и электронная коммерция. Мы также обращаем внимание на московский рынок такси.

Лидирующие позиции на московском рынке доставки еды под вопросом. Мы ожидаем ускорения роста российского рынка доставки готовой еды с 15,5% в 2018 году до среднегодовых темпов 16,4% в 2018-2022 годах. Если в 2018 году на долю агрегаторов приходилось всего 17% совокупного рынка доставки еды, то к 2022 году их доля вырастет до 55%, что предполагает среднегодовые темпы роста на уровне 57%. По нашим оценкам, быстро включившись в работу, «Яндекс.Еда», возможно, к концу лета 2018 года догнала Delivery Club на московском рынке. Если судить по темпам, представленным менеджментом, то разница в выручке между компаниями незначительная — около 30% в 4К18; в начале марта 2019 года она сократилась до 22%. Мы ожидаем, что в 2018-2022 годах оборот Delivery Club будет расти в среднем на 47% в год, а его валовая выручка — на 66%. Мы считаем, что сроки выхода на уровень безубыточности по EBITDA в значительной мере будут зависеть от динамики конкуренции, которую, в свою очередь, могут определить намерения нового инвестора Delivery Club. Мы оцениваем стоимость предприятия в $429 млн.

( Читать дальше )

Всем привет — давно не виделись, надеюсь успели по мне соскучиться? ))

Сегодня прошёл очередной прямой эфир — как всегда по средам.

Содержание Прямого Эфира:

01:25 — Новость о запуске в России совместного проекта Ali Baba и её партнеров — Mail.ru Group, Мегафон и РФПИ
02:45 — Объём рынка интернет-торговли в России
03:33 — ТОП-10 стран с развитым рынком интернет-торговли
04:28 — Структура российского рынка интернет-торговли
06:38 — Обзор конкурирующего совместного проекта Сбербанка и Yandex — Бери.ру
14:45 — Технический анализ акций компании Yandex
15:48 — Технический анализ акций компании Mail.ru Group
18:35 — Сравнительный анализ фундаментальных показателей этих двух компаний
25:10 — Ответы на вопросы зрителей

Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), Alibaba Group, «МегаФон» и Mail.Ru Group объявили о стратегическом партнерстве, в рамках которого будет создано крупнейшее совместное предприятие в области социальной коммерции в России и СНГ с целью интеграции ключевых потребительских интернет и e-commerce платформ в России.

Акции Mail.Ru Group подскочили на 7,86% до уровня 23,73 доллара на новости об этой сделке. Возможно, главную роль тут сыграло сообщение о том, что Alibaba приобретёт 10% Mail.Ru Group. Впрочем, не исключено, что передача AliExpress в совместное предприятие рассматривается игроками рынка отчасти как слияние российского Uber с «Яндекс.Такси».

Важным преимуществом Mail.Ru по сравнению с конкурентами, такими как «Яндекс», считается диверсификация источников дохода, которые приблизительно поровну распределены между онлайн-рекламой, многопользовательскими играми и дополнительными услугами в социальных сетях. Однако электронная коммерция пока не приносит Mail.Ru сопоставимой выручки, хотя активно продвигаются Pandao и другие сервисы. В то же время, всем известен «Яндекс.Маркет», а совместный проект поисковика со «Сбербанком» – это заявка на создание лидирующего российского маркетплейса. Однако, безусловно, AliExpress – сопоставимый, если не более популярный, бренд.

Для «МегаФона» владение AliExpress Russia может оказаться более удобным, чем доля в Mail.Ru Group (а оператор меняет 10% в Mail.Ru на акции нового предприятия) – например, при дальнейших сделках с глобальными или российскими инвесторами. К примеру, лидирующий в прошлом портал Yahoo! на закате своего существования стоил меньше, чем принадлежащие ему акции Alibaba, которые, в основном, и интересовали инвесторов. Поэтому пакет акций AliExpress может оказаться полезен для обоснования поддержания и роста капитализации «МегаФона»

Делицын Леонид
ГК «ФИНАМ»