секьюритизация

Взято с  www.coursera.org



( Читать дальше )

Взято с www.coursera.org



( Читать дальше )

Взято с  www.coursera.org


( Читать дальше )

Если банк имеет какие-то активы, попросту говоря, долги, они служат источником его капитала, и они генерируют доход, в виде процентов,  соответственно, банку выгодно держать их.  Тогда зачем он их продает? Собственно, раз он их продает, он хочет от них избавится, скинуть их с баланса, правильно? А в каком случае он может хотеть от них избавится? Видимо, только в том случае, когда долги эти — говно, долги с большими дефолтными рисками, иными словами. Какая тут еще может быть логика? Да вроде, никакой не может быть. В таком случае, держатели таких бумаг — это лохи, на которых вешается говно?:) Или существуют другие версии?

Вчера Биржа представила проект КСУ, это весьма заинтересовало участников рынка. Посыпались вопросы – Биржа обещала подготовить более полный материал и обсудить вопросы на следующем Комитете. Сроки реализации, с учетом изменения законодательства – 1-я половина 2016. Один из вопросов – риски, учет рисков, допуск к таким сделкам – необходимо начать «работать» с риск-подразделениями уже сейчас. (Прим. автора — Если у Вас появятся вопросы – можете их отписать мне => ретранслирую на Биржу и на Комитет)…

Клиринговый Сертификат Участия – КСУ – секьюритизация обеспечения.
КСУ – неэмиссионная ценная бумага
Пул формируется только клиринговой организацией – НКЦ
Предполагаются 3 пула: ОФЗ; Облигации из списка РЕПО с ЦК; Акции из списка РЕПО с ЦК
 

( Читать дальше )

Секьюритизация – создание ценных бумаг, обеспеченных активами. По сути это одна из форм финансирования банков, предприятий.
С одной стороны данное понятие может показаться весьма простым, но на самом деле сложности здесь только начинаются. Я постараюсь, как можно проще и интересней описать данный процесс.
Естественно данный процесс отлично развит в США, мы пока только начинаем перенимать данный процесс, несмотря на это в России данные сделки впервые были проведены около 10 лет назад.
Итак, допустим у банка существуют активы, которые необходимо вывести за баланс, ввиду тех или иных причин. Осуществляется создание спец юр лица, которое называется SPV( Special Purpose Vehicle). Данное юр лицо строго ограничено в своих действиях и создаётся сугубо для определенных целей. На баланс SPV поступаются данные активы, после накопления определенного размера данных активов происходит выпуск ценных бумаг. Таким образом, мы получаем некоторый круговорот, в результате инвесторы покупают ценные бумаги, которые обеспеченны пулом кредитов. Соответственно, погашение кредитов и является купоном для облигаций. На самом деле я здесь описал всё слишком просто. Где-то может быть найдутся юристы, которые немного меня поправят и добавят несколько юридических терминов, но в общем механизм сугубо по простому такой.


( Читать дальше )

Количество домов, находящихся во владении инвестиционных фирм
Две крупные фирмы с Уолл Стрит находятся на пороге создания первой в мире облигации, обеспеченной арендными платежами рынка недвижимости, сообщают знакомые с ситуацией источники.
Blackstone Group LP предложила организовать выпуск облигаций, которые бы были обеспечены ежемесячными арендными платежами от около 1 500-1 700 домов, принадлежащих данной фирме. Огромная фирма, управляющая частным капиталом своих вкладчиков, потратила миллиарды долларов на покупку находящихся в залоге домов, используя инвестиционную стратегию, которая помогла улучшить спрос и состояние рынка недвижимости США.
Облигация, обеспеченная платежами от домов принадлежащих Blackstone домов будет структурирована и представлена на рынке при посредничестве Deutsche Bank AG.
Создание нового типа ценных бумаг показывает, что финансовый инжиниринг Уолл-Стрит, который, как считают многие, создал глобальный финансовый кризис финансового кризиса, теперь вновь возрождается.


( Читать дальше )

http://smart-lab.ru/blog/132025.php

Хотя много плюсов мне и не поставили, ну, да ладно, расскажу какую мне по телефону песню напели (телефон мне прямой некоего Сергея дали, который у них там за IR! отвечает +7 (383) 292 89 59).

Короче, рассказал он мне что делают они не обычную секьюритизацию, а синтетическую (погуглил — есть такая), типа эмитентом не SPV, а главное юр лицо выступает, но денежные потоки прямо вообще как контролируют. В этом у меня пока сомнений не возникло — при годовой выручке больше 4,5 ярдов у шинтопа, погашения в месяц по программе не превышают 25 млн рублей — более, чем правдоподобно. Секьюритизируют они дебиторскую задолженность и контракты (у Группы Ависты, типа с Алросой контракты и другими мега компаниями).

Конечно, я на слово никогда никому не верю — запросил у них отчетность всю по шинтопу  и Ависте (у шинтопа, говорят, аудированная МСФО есть, аудитор Moore Stephens, а у Ависты сайт прикольный — решил посмотреть что за контора). 

Мне, правда, сказали что сейчас на продажу ничего нет (типа инвесторы все сами сидят, бабло лопатами гребут :) — ну это от меня уже пассаж, так, конечно не сказали), доходность можно 16% годовых за 2 месяца заработать, но минимальная сумма — 1 млн рублей. Включили в рассылку материалов, сказали позвонят, когда первичные размещения будут или что на продажу. По налогам — платите сами, это понравилось, уж я-то заплачу конечно :)
 
PS Ставьте плюсы, тогда выложу свой анализ контор, по которым инфу запросил :) 

Смотрел инструменты фиксированной доходности, зашел на рэнкинги cbonds  организаторов вексельных займов посмотреть — живы ли еще такие инструменты.
http://ru.cbonds.info/rankings/317
Там Велес, Регион размещают Ютэйр, Каустик — все ясно. Но на третьем месте некая контора Юнисервис Капитал аж на 362 миллиона разместила векселей 4 эмитентов из которых трех вообще не знаю, а Шинтоп — мне известа — достаточно крупная компания из Владика, но продают по всей России, а в Москве мототехнику свою.
Погуглил я про Юнисервис Капитал этот — на облигах десятого эшелона специализиуются, вроде даже на 700 млн разместили облигации Обуви России пару лет назад.
Ну так вот зашел я на их сайт — а там секьюритизацию (!) они делают и в эмитентах — как раз эти 4 компании с рейтинга cbonds. 
Я так понял, что секьюритизацию они через векселя делают.
Погуглил еще как это они так умудрились в рамках российских законов сделать — нашел пару статеек, в ведомостях еще прошлого года.

( Читать дальше )