пассивные инвестиции


Кто побеждает: рынок или гений управляющего?

Активное инвестирование 

 Активный инвестор думает, что благодаря своему мастерству, навыкам, «секретным» знаниям или уникальной торговой стратегии, он легко сможет превысить рыночную доходность.

Адепты активных инвестиций непременно стремятся опередить рынок. Это их основная цель и ключевая идея.

 Считается, что благодаря своему мастерству, навыкам, «секретным» знаниям или уникальной торговой стратегии, активный инвестор довольно легко может опередить рынок. В случае с американским рынком эталоном, как правило, выбирается индекс S&P 500, в который входят 500 крупнейших компаний США.

 Некоторым из них, иногда, это действительно удается, особенно на коротких периодах времени. Порой, активный инвестор, получивший интересный результат за месяц или полгода, решает, что так будет всегда и что пора уже явить миру свою гениальность, и даже пытается набрать последователей.

 В развитых финансовых индустриях запада, чаще всего гениальные управляющие создают фонды под собственным управлением и декларируют привлекательную доходность для потенциальных пайщиков этих фондов. Под управлением таких фондов в финансовой индустрии сейчас находятся миллиарды долларов.

И возникает интересный вопрос:

 А могут ли управляющие подобных фондов показывать регулярно, на протяжении нескольких лет доходность от своих операций, превышая все тот же индекс S&P 500?


 Конечно, могут, но чем длиннее горизонт инвестиций, тем меньше остается фондов, опережающих рынок и их число стремиться к нулю. Даже на таких краткосрочных периодах, как 1 год, 3 года и 5 лет, большинству фондов не удается обогнать рыночную доходность и принести пайщикам обещанный повышенный результат. Что уж говорить про более длинные дистанции инвестирования!


Сравнение доходности активно управляемых фондов с эталонными индексными фондами


 Существует научное исследование от SPIVA, публикуемое ежегодно, которое сравнивает доходность от деятельности активно управляемых фондов с рыночной доходностью подобных эталонных индексов. Посмотрим результаты этих исследований по странам и регионам:

  • США

 Кто побеждает: рынок или гений управляющего?
Источник информации: SPIVA 

Видим в нижней строке, что даже за год почти 65% активно управляемых фондов в США проиграли рынку. А за 5 лет доля проигравших увеличилась до 82%.



( Читать дальше )

Как обыграть рынок? Путь дурака!

Который век не утихают баталии технических, фундаментальных и прочих аналитиков о вечных ценностях. Но все чаще на смену умным гипотезам о происхождении прибыли на финансовых рынках приходят гипотезы еще большего дурака.

Чтобы показать как это работает, я разработал собственную стратегию Большего дурака и предлагаю сравнивать наши результаты за последние 20 лет с так называемым бенчмарком. Как видно на графике — основная задача портфеля не гонка на скорость, а долгосрочное опережение рынка по всем показателям.
Как обыграть рынок? Путь дурака!

Стратегия за 20 лет 1998-2017 несмотря на кризисы и девальвации заработала не много не мало, а 15 000% всем кто ее придерживался, за вычетом 1500% на инфляцию, а устойчивость на среднесрочных горизонтах обеспечивалась гладкой кривой капитала и быстрыми периодами восстановления.

В основу стратегии положены следующие фундаментальные свойства рынка:

( Читать дальше )

Инвестиции в S&P 500: оптом дороже чем в розницу

Инвестиции в S&P 500: оптом дороже чем в розницу

В последние годы у нас растет популярность зарубежных пассивных инвестиций. Уже появились отечественные фонды на индекс S&P 500. Покупая пай фонда на этот индекс мы становимся обладателями сразу 506 акций, то есть мы берем оптом, не разбираясь. Не лучше ли купить в розницу, выбирая только хорошие и дешевые акции среди большой кучи разных — рассмотрим далее.



( Читать дальше )

Заблуждения об инвестициях на российском рынке акций

Заблуждения об инвестициях на российском рынке акций

Очень часто люди отказываются от инвестиций на российском рынке акций из-за обывательских заблуждений. И так их инвестиции заканчиваются, даже не начавшись. Жалко, потому что без инвестиций обычный средний человек, не бизнесмен, не может вырваться из круга «работа — дом», повысить свой уровень жизни, стать свободнее. Попробуем же развеять заблуждения и страхи.



( Читать дальше )

История инвестиционных подходов пассивного инвестора

В этот раз будет слов много, а картинок мало.

О досрочном выходе на пенсию и финансовой независимости я задумывался достаточно давно, с одной стороны, в 2009-2010 году (мне было около 30 лет) у меня уже были первые попытки что-то сделать, с другой стороны, реальные подвижки начались с 2014 года, да и начинать в 30 лет, сейчас я считаю поздновато, надо было начинать сразу при устройстве на первую постоянную работу, это 21-22 года, еще учащимся в институте, результат бы сейчас был иной совсем. Этот совет я дам своим детям, когда они подрастут.

Не все свои идеи я воплощал в жизнь, но, некоторые были ничего, о автоматизации бухгалтерии я задумался давно, и буквально через 3-4 месяца после появления идеи появилась и начала активно рекламироваться первая компания, предлагающая такие услуги. Т.к. по натуре человек я необщительный и замкнутый, мне проще делать что-то одному, чем попытаться объединить людей и вместе что-то сделать, поэтому основные свои направления я выбирал те, которые могу развивать самостоятельно.



( Читать дальше )

Инвестдневник 31 декабря 2018 года. 771-ый день Итог 2018 года и второй полноценный анализ портфеля

Сегодня последний день уходящего 2018 года, до боя курантов осталось 7 часов. Провожу старый год выходом второго анализа рублевого портфеля. Обещаю Деду Морозу стать дисциплинированной и писать чаще в Новом году, чтобы следить за развитием/деградацией моего внутреннего Инвестора.

Летом я решила обменять недвижимость недалеко от Макао на интересную и потенциально более прибыльную недвижимость на набережной в Чунцине с видом на центральный полуостров и слияние двух рек. Сейчас там стоится самое знаменитое здание в городе от Сингапурского инвестора, после 2019 года это место станет горячей точкой для десятков миллионов туристов. Рассчитываю на сдачу в аренду туристам посуточно. Текущая доходность в районе 3% в валюте с потенциалом роста стоимости объекта в два раза в течение следующих 5 лет.

Для меня очень важно инвестировать с минимальными рисками, там, где можно ожидать удвоение стоимости актива практически без сюрпризов, а среднерыночная доходность в виде арендной платы скрасит время ожидания. Впервые мне достается объект с эксклюзивной локацией по приемлемой цене. Мимо пройти я не смогла, хотя это и обошлось мне не малой кровью. Пришлось вместо запланированного на 2019 год нового мерседеса и отпуска на сказочном острове, потуже затянуть пояса и на Новый год остаться дома, утешая семью креветками и банкой красной икры из МЕТРО.



( Читать дальше )

Важен ли момент входа для пассивных инвестиций?

Важен ли момент входа для пассивных инвестиций?

Недавно в одной из рассылок про портфельные инвестиции промелькнуло напоминание пассивным инвесторам (видимо, тем которым на текущем снижении рынка не сидится на месте). Суть его сводилась к тому, что в основе Asset Allocation лежит сознательный отказ от выбора момента входа в рынок (он же: market timing) и игнорирование того, что на этом самом рынке происходит. 



( Читать дальше )

Почему без регулярных пополнений инвестиции могут быть убыточны

Объясню это на примере индекса Мосбиржи. За 10 лет с 2008 по 2017 годы он вырос на 62%, а инфляция выросла на 119%. Если бы вы вложили деньги в индексный портфель в 2008 году, то они бы обесценились в 2 раза!

Индекс и инфляция

Это связано с тем, что вы бы зашли на рынок в неудачный момент: 2008 год — последний год перед обвалом. 
Совершенно другая картина складывается, если бы вы регулярно, 2 раза в год, пополняли портфель.

Инфляция и индекс Мосбиржи сравнение



( Читать дальше )

Лукойл - рекордный объем торгов, или сколько заплатили инвесторы в MSCI

О проблемах ПАССИВНЫХ СТРАТЕГИЙ и как на них можно заработать активным инвесторам.
Лукойл - рекордный объем торгов, или сколько заплатили инвесторы в MSCI

Пару дней назад появилась информация о том, что MSCI увеличит вес акций Лукойла в своем индексе с 16,9% до 18,9%, что повлечет одномоментный приток в акции >$400 млн. Средний объем торгов в 2018 ~$50 млн. Два дня акции Лукойла росли, опережая рынок, но самое интересное прошло в последние 5 минут, когда цена выросла еще на 1,5% до 4995 и прошел объем сразу на 17 млрд. руб. (из рекордных за всю историю 33 млрд. за день). В последние 5 минут на аукционе закрытия в стакане были заметны две разнонаправленные заявки на большие объемы: 6+ млрд. руб. на продажу по 4748 и 7+ млрд. руб. на покупку по 5067. Механизм аукциона закрытия предусматривает формирование одной средневзвешенной цены, по которой пройдет максимальный объем торгов. По соотношению заявок на покупку и продажу было видно, что цена будет выше рынка (4919 на тот момент). Можно было ставиться на продажу по любой цене чуть выше — поставил по 4970, а продал по 4995. Завтра Лукойл должен открыться со снижением, думаю, сразу на 2%. За этот «бесплатный обед» заплатили инвесторы пассивных ETF, ориентирующихся на индекс MSCI.

( Читать дальше )

Оказывается, термин «пассивный» относится не только к нетрадиционным сексуальным отношениям, но и к финансам…

Конечно, нетрадиционная сексуальная ориентация – это первое, что приходит на ум любому образованному человеку, когда он слышит термин «пассив» от очередного фейкового финансового гуру. Невольно возникающие сексуальные ассоциации, очевидным образом отражают потаенные фрейдистские комплексы спикера, использующего этот термин. Единственное, что в таком случае хочется прояснить: кто, кого и в какой позиции будет использовать. В случае лекции «бизнес-гуру» это очевидная проекция позиции самого бизнес-тренера, переносимая на слушателей. Бизнес-тренер, получивший богатый опыт «пассивной» позиции, делится своими тонкими чувствами и переживаниями со слушателями, заставляя их тоже встать в соответствующую позу.  

Для начала стоит разобраться в терминологии. Термин «Пассив», используемый безграмотными спикерами для маскировки своей некомпетентности и придания некого «наукообразия», имеет вполне конкретное финансовое содержание.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW