Спотовые цены природного урана (закись-окись урана U3O8 — промежуточный продукт переработки урана природного в ядерное топливо под названием «желтый кек») уверенно летит ракетой и подбирается к пикам 2007 года.
С 2011 года, после аварии на АЭС «Фукусима» в Японии, котировки перешли в затяжное падение на несколько лет, затем трамбовали дно на уровнях 20-25$ за фунт.
Предыдущий пик поменьше мы поставили после начала СВО в 2022 году (из-за логистических проблем и опасения введения санкции на импорт российского урана), тогда цена поднялась с 43$ до 64$, после чего охладилась до 50$, а в середине января 2024 г. уже достигла 106$ за фунт.
Значительный рост котировок начался в сентябре 2023 года, что было связано с геополитический ситуаций в Нигере, где произошел военный переворот, там вела добычу крупная международная французская промышленная компания, лидер атомной промышленности Франции - Orano.
Несмотря на небольшой рост рыночных цен на уран кв/кв, дисконт цены реализации Казатопрома к рынку расширился в 1кв23. В целом данные предполагают улучшение финансовых показателей г/г за счет роста объемов продаж и цен, однако эти факторы частично нивелируются ухудшившимися в 1кв23 макроэкономическими условиями (укрепление валюты и высокая инфляция).Синицын Борис
И выпуск за 4К22, и объем продаж совпали с нашим прогнозом. Существенное квартальное падение продаж было ожидаемым: объемы 3К22 были аномально высоки, так как основные покупатели стремились поскорее совершить закупки по средне- и долгосрочным контрактам в свете возможных разрывов в цепочках поставок в результате антироссийских санкций. Вместе с тем уменьшение ориентира на 2023 г. предполагает умеренный риск снижения нашего прогноза и справедливой стоимости Казатомпрома. В целом мы рассматриваем новости как нейтрально-негативные.Таченников Кирилл
Однако с начала года ГДР компании подешевели почти на 20% из-за неоправданно большой, по нашей оценке, премии за геополитические риски, что дает нам основания повысить рейтинг по бумагам эмитента до уровня «Покупать» (ранее — «Держать»), учитывая почти 30%-ный потенциал роста стоимости.Таченников Кирилл