ФосАгро.


На этой неделе стоит присмотреться к акциям ФосАгро, ММК и Сбербанка - ITI Capital

Российские акции.
Мы рекомендуем акции «ФосАгро» (дивидендная история), ММК и «Сбербанк» (обе бумаги неоправданно дешевели на прошлой неделе, на наш взгляд) с потенциалом роста стоимости 2–3% до конца недели («ФосАгро»: последний день для покупки акций с дивидендом – 11 октября). Кроме того, среди наших фаворитов в среднесрочном периоде остаются акции «Северстали» (годовая дивидендная доходность 12-13% и потенциал роста 15-20%) и АФК Системы (потенциальный апсайд до конца года составляет 10%, на 12 месяцев – 40%).
ITI Capital

Возможный рост дивидендов ФосАгро будет зависеть от ситуации на рынке - Атон

EBITDA ФосАгро за 4К18 ниже прогнозов, но финальные дивиденды высокие       

Результаты Фосагро за 4К18 продемонстрировали сезонное снижение кв/кв, но EBITDA (18.6 млрд руб.) оказалась даже ниже ожиданий на 8% из-за падения рентабельности (-6 пп кв/кв на уровне 31%) в связи с сокращением продаж высокомаржинальной продукции и сезонного роста SG &A-расходов в 4К. Тем не менее чистая прибыль, скорректированная на курсовые колебания, не разочаровала (10.9 млрд руб., +3% против консенсуса), как и финальные дивиденды за 4К18 в размере 51 руб. на акцию (доходность 2.1%).
В результате коэффициент выплат за 2018 составил 60% от скорректированной чистой прибыли, а доходность — 7.8%. В 3К-4К18 коэффициент дивидендных выплат превысил официальную верхнюю границу (50% чистой прибыли, скорректированной на курсовые колебания), однако несмотря на это Фосагро подтвердила, что не планирует вносить изменений в дивидендную политику, а значит возможный рост дивидендов будет зависеть от ситуации на рынке. Мы имеем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Фосагро, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 5.9x, но сейчас он находится под давлением из-за ограниченного потенциала роста цен на DAP на фоне избытка предложения в 2019.
АТОН

Дивидендные истории будут привлекательны в средне- и долгосрочной перспективе - ИК QBF

По мере ухудшения внешнего фона на первый план будут выходить акции экспортоориентированных компаний, которые увеличивают выручку в рублях на фоне ослабления рубля к доллару. Особенно привлекательными могут стать акции нефтегазового сектора благодаря ожидаемому росту цен на нефть на фоне сокращения добычи «черного золота» странами-членами ОПЕК. Только в декабре они сократили добычу на 590 тыс. баррелей в сутки. Кроме того, положительное влияние на котировки могут оказать публикуемые отчеты компаний сектора за 2018 год, где на фоне достижения баррелем нефти исторического максимума в 5500 руб. в начале октября прошлого года результаты будут рекордными. Среди интересных историй отмечаются «ЛУКОЙЛ», «Газпром нефть», «Башнефть». В других экспортоориентированных секторах стоит обратить внимание на акции «Норильского никеля», «Алроса», «ФосАгро».

Несмотря на возможное ухудшение внешнего фона, рекордные дивиденды, которые составят в среднем 7% по Индексу «МосБиржи», будут оказывать поддержку акциям многих компаний. Внимание инвесторов следует сосредоточить не просто на компаниях, которые платят высокие дивиденды, например, в сталелитейном или телекоммуникационном секторе, а на компаниях, которые хотят существенно повысить дивидендные выплаты.

( Читать дальше )

ФосАгро - удобрения для роста - Финам

Позитивные результаты промежуточной отчетности «ФосАгро» отражают рост объемов и цен реализации, с учетом значительной доли экспортных продаж и ослабления курса рубля.

Крупнейший в мире производитель высокосортного фосфатного сырья «ФосАгро» занимает первое место в Европе и третье в мире по производству фосфорсодержащих удобрений. Более 60% продукции продается на экспорт.

Рост общего производства удобрений группы «ФосАгро» за 9 месяцев 2018 составил 9,8%, показатель достиг 6,7 млн т. Объемы продаж выросли на 12,8%, до 6,9 млн т.

Год назад компания завершила строительство двух новых установок по производству аммиака и карбамида, увеличив объемы выпуска и номенклатуру азотных удобрений. За счет этого «ФосАгро» рассчитывает к 2020 году выйти на объем производства удобрений более 9 млн т.
Рост производства и ожидаемая позитивная динамика на рынке удобрений должны обеспечить улучшение финансовых показателей и выполнение планов «ФосАгро» по постепенному сокращению долга.

По основным мультипликаторам акции компании можно считать недооцененными относительно сопоставимых по капитализации зарубежных производителей удобрений.
Калачев Алексей
ГК «ФИНАМ»

ФосАгро - увеличение мощности Метахима на 1 млн тонн в год даст прирост производства на 28% - Промсвязьбанк

ФосАгро может увеличить мощности Метахима по удобрениям до 1 млн т/г за 25 млрд руб

ФосАгро может увеличить мощности Метахима по фосфорсодержащим удобрениям со 150 тыс. до 1 млн тонн в год, вложив порядка 25 млрд рублей. Такая конфигурация проекта является «наиболее вероятной», однако финальное решение по нему, как полагают аналитики, может быть принято в I квартале 2019 года.
ФосАгро последние несколько лет показывает хорошие темпы роста производств (в среднем около 7,1% в год), закончив 2017 год с выпуском фосфорных удобрений на уровне 3 млн т. Таким образом, увеличение мощностей на 1 млн т даст прирост производства на 28%, что является значительным.
Промсвязьбанк

Щедрые дивиденды ФосАгро могут сохраниться и в дальнейшем - Sberbank CIB

В среду были опубликованы показатели «ФосАгро» за третий квартал 2018 года по МСФО. Выручка компании составила $957 млн; это на 5% больше, чем в предыдущем квартале, на 18% — чем годом ранее, на 2% выше консенсус-прогноза, но на 1% ниже наших ожиданий. Такую динамику обеспечил рост цены на удобрения в 3К18, когда средняя цена ДАФ (FOB Тампа) выросла относительно уровня предыдущего квартала на 6%, а карбамид (FOB Черное море) подорожал на 15%.

В четвертом квартале показатели обычно хуже, чем в третьем (это также обусловлено сезонными факторами). Впрочем, на выручку и прибыль должны позитивно повлиять благоприятная ценовая конъюнктура (текущая цена ДАФ, FOB Тампа, составляет $429 за тонну — это всего на 1% ниже, чем в среднем по итогам 3К18), а также завершение сентябрьских профилактических работ на мощностях по производству карбамида. По итогам января — сентября 2018 года компания генерировала EBITDA на сумму $909 млн, и можно рассчитывать, что по итогам всего года этот показатель будет близок к прогнозируемому нами уровню $1 245 млн (текущий консенсус-прогноз Bloomberg предполагает, что он составит $1 124 млн).

( Читать дальше )

ФосАгро показал результаты существенно лучше ожиданий рынка - Промсвязьбанк

EBITDA ФосАгро в III квартале выросла в 1,7 раза, до 23,4 млрд руб.

EBITDA ФосАгро в III квартале выросла в 1,7 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 23,4 млрд рублей, сообщила компания. Квартальная выручка составила 62,8 млрд рублей, что на 35% выше уровня III квартала 2017 года. Скорректированная чистая прибыль увеличилась в 2,2 раза и достигла 12,9 млрд рублей.
ФосАгро показал результаты существенно лучше ожиданий рынка. Росту показателей компании способствовало увеличение операционных показателей за счет запуска азотных мощностей. Компания нарастила отгрузки аммиака и карбамида. Улучшению финансовых результатов способствовал также рост цен на удобрения и укрепление рубля. Позитивными для инвесторов можно рассматривать заявления ФосАгро о готовности платить дивиденды больше, чем 50% от чистой прибыли. По итогам 3 кв. акционеры получили почти 70% от нее.
Промсвязьбанк

Промежуточные дивиденды ФосАгро приятно удивили - Атон

Фосагро: финансовые результаты за 3К18
Фосагро опубликовала сильный показатель EBITDA (+9% против консенсуса) благодаря, на наш взгляд, более низкой, чем ожидалось средней себестоимости на тонну. Промежуточные дивиденды (доходность 2.9%) приятно удивили, поскольку компания выплатила 75% FCF. Это заставило инвесторов задаться вопросом, отражает это новую парадигму (политика, основанная на более предсказуемом FCF, нежели на чистой прибыли) или желание основных акционеров единоразово увеличить выплаты (в свете определенных будущих событий). Компания подтвердила свой оптимистичный прогноз по рынку, при этом отметив, что главной «темной лошадкой» является рост производства на Maaden 2. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по Фосагро и считаем ее хорошей ставкой на продолжающееся восстановление цен на удобрения.
АТОН

Дивиденды ФосАгро могут превысить верхнюю планку, предусмотренную политикой компании - Sberbank CIB

Совет директоров «ФосАгро» рекомендовал внеочередному собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме 9,324 млрд рублей из расчета 72 рубля на обыкновенную акцию (или 24 рубля на глобальную депозитарную расписку) из нераспределенной чистой прибыли по состоянию на 31 декабря 2017 г., говорится в сообщении компании.

Вчера совет директоров «ФосАгро» рекомендовал выплатить за 3 квартал 2018 года дивиденды на сумму 9,3 млрд рублей или 72 рублей на акцию ($1,09 на акцию по курсу 66 рублей за доллар). Это предполагает дивиденды в размере 24 рублей на ГДР. Совокупные дивидендные выплаты за 3 квартал 2018 года составят около $141 млн при доходности 2,8%. Это намного выше квартальных дивидендов, которые компания выплачивала в последние два года (обычно менее $100 млн).
Основываясь на наших прогнозах чистой прибыли (результаты «ФосАгро» за 3 квартал 2018 года выйдут сегодня), мы полагаем, что коэффициент дивидендных выплат превысит верхнюю границу, которая предусмотрена дивидендной политикой компании (30-50% чистой прибыли). Такое решение, вероятно, объясняется хорошей прибылью и высокими ценами на удобрения.
Лапшина Ирина
Киричок Алексей
Sberbank CIB

Дивидендная доходность ФосАгро составит 5,6% - Промсвязьбанк

ФосАгро может выплатить 72 руб. на акцию за III квартал

Совет директоров ФосАгро, рассмотрев итоги работы компании в III квартале, рекомендовал выплатить 72 рубля на акцию (24 рубля на GDR) из нераспределенной чистой прибыли, сообщила компания. Всего на дивиденды планируется направить 9,3 млрд рублей.
Исходя из текущей стоимости акций компаний, дивидендная доходность по ним составит 2,8%. С начала года компания выплатила акционерам за 1 кв. 24 руб./акцию, за 2 кв. – 45 руб./акцию, с учетом текущих общая сумма составит 141 руб./акцию, что дает доходность в 5,6%.
Промсвязьбанк

....все тэги
UPDONW