НЕфть

Крупнейшая государственная нефтяная компания Венесуэлы Petroleos de Venezuela SA смогла договориться с кредиторами об отсрочке погашения своего долга. После долгих и напряженных переговоров инвесторы, владеющие долговыми бумагами страны на 7,1 млрд. долларов, согласились обменять старые облигации на новые.

Реструктуризация долга позволит сократить расходы компании на его обслуживание почти на 900 млн. долларов. До конца следующего года нефтяной компании необходимо погасить еще более 6 млрд. долларов. По оценкам своп-трейдеров вероятность дефолта PDVSA в течение 12 месяцев все еще выше 51%.

Первые признаки ухудшения ситуации в государственной компании появились еще в 2013 году, когда сумма долга PDVSA впервые превысила операционную прибыль компании (EBITDA). В прошлом году обязательства организации были больше EBITDA почти в 4 раза, что делает их обслуживание практически невозможным.

На финансовых рынках наблюдается положительная динамика. Инвесторы перешли в активную фазу Risk On. В первую очередь, это отражается на американских фондовых индексах, которые растут (Nasdaq +1%). Кроме того, нефтяные котировки хоть и консолидируются, но держаться выше 50$. Даже новость о том, что Ирак не будет участвовать в заморозке объема добычи, не привело к обвалу цен на «черное золото». Кроме того, появилась новость о том, что компания AT&T приобретает Time Warner за 85,4 млрд. долларов.

На валютном рынке наблюдается положительная динамика в пользу американского доллара. Единственно, кто идет иначе – это вновь российский рубль. Высокий спрос на ОФЗ и налоговый период поддерживают данную валюту. Кроме того, и нефтяные котировки добавляют некоторую долю позитива. Интересно то, что среди лидеров роста выступают бразильский реал и мексиканское песо, что говорит о росте инвестиций в развивающиеся рынки. Вчерашняя позиция по паре EUR/USD закрылась в районе безубытка.

Детали проходивших в Вене 24 октября переговоров между главой Минэнерго России и генсеком ОПЕК не раскрываются, хотя известно, что в ходе переговоров обсуждались вопросы, касающиеся заморозки или сокращения добычи нефти для стабилизации рынка. Новак по итогам переговоров был довольно оптимистичен и делал акцент на задачах снижения волатильности нефтяных цен. Можно предположить, что достижение договоренностей уже совсем рядом. Официальные представители ОПЕК указывают на высокую готовность договоренностей по ограничению добычи нефти. Так собеседник РИА Новости в картеле сообщает: «Каких-либо принципиальных разногласий нет».

Но цены нефти не спешат вырваться на новые высоты. Более того в прошедшие сутки они даже немного снизились. Рынок осмысливал сомнения в способности нефтедобывающих стран договориться о консолидирующей позиции по сокращению добычи. Да важные признаки разногласий в переговорном процессе даже и не нужно искать – они на поверхности. На этот раз из общего строя выбивалась позиция Ирака. Планы страны Ирака по долгосрочному наращиванию добычи нефти хорошо известны. И официальные лица Ирака уже высказывались об отсутствии намерений участвовать в договоренностях по снижению добычи. Главный аргумент – развернутые инвестиционные программы развития на разных месторождениях. И планы по наращиванию добычи озвучивались действительно впечатляющие. На этом фоне текущая позиция страны отказаться от готовящейся программы по сокращению добычи кажется вполне естественной.   Вчера Министр нефти Ирака Джабар аль-Лаиби призвал разрешить Ираку не участвовать в заморозке уровня добычи нефти в связи с борьбой страны против ИГ. Главной страной, готовой увеличивать закупки нефти из Ирака, является Китай. Многие вообще указывают на активное противодействие Китая готовящейся политике ограничений добычи, отмечая увеличение закупок нефти Китаем во многих регионах. Оно и понятно: Китай продолжает увеличивать свое потребление нефти и становится главным ее покупателем на мировых рынках. Уже через месяц рынки узнают ответ на вопрос в способности нефтепроизводителей создать действенные механизмы регулирования балансов спроса и предложения.