ИНФЛЯЦИЯ

Инфляция в РФ с 23 по 29 января 2024 года составила 0,16% после 0,07% с 16 по 22 января, 0,13% с 10 по 15 января (из-за праздников получился более короткий отрезок времени, чем обычный недельный) и 0,26% с 1 по 9 января (также из-за праздников более длинный период замера цен), сообщил в среду Росстат.

С начала года рост цен в РФ к 29 января составил 0,62%.

www.interfax.ru/business/943934

Инструменты с защитой от инфляции

В прошлый раз обсуждали линкеры и почему они не принесли инвесторам ожидаемой прибыли в 2023 году, несмотря на сильный рост ценового давления. В продолжение темы рассмотрим другие инструменты, а именно флоутеры, инвестирование в которые предполагает компенсацию инфляционного риска, и подведем общие выводы.

Одним из таких инструментов, согласно механизму установления купона, должны быть флоутеры с привязкой к инфляции. После примера с линкерами звучит, конечно, сомнительно. Но так ли это, рассмотрим на примере выпусков, торгующихся на бирже, а их достаточно много (только у одного Автодора более 50).

Автодор, 001P-01
RU000A0ZZN60
1-27 купоны – max (1%;(CPIn+1%)- 100%), где CPI — ИПЦ за последний предшествующий началу n-го купонного периода календарный год.

Купон по облигации привязан к показателю ИПЦ, вроде бы все нормально. Но настораживает фраза
«ИПЦ за последний предшествующий началу n-го купонного периода календарный год»
После изучения предыдущих купонов становится понятно, что текущий, установленный в сентябре 2023 года, равен значению инфляции за 2022 год (11.

• Резюме будет публиковаться на 6 рабочий день после решения по ключевой ставке
• Пресс-релиз по ключевой ставке станет более коротким. Публиковать его будут в день принятия решения в 13:30 по московскому времени.
• Одновременно с Резюме будет публикация комментария к среднесрочному макроэкономическому прогнозу
• Доклад о денежно-кредитной политике будет прекращён.

Годовая инфляция в России начала снижаться во второй половине января, но устойчивость тренда будет понятна через несколько недель, заявил журналистам глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников.

«В принципе цифры последней недели вы видите уже год к году — у нас 7,28-7,3% (годовая инфляция, по оценке Минэкономразвития, на 22 января — ИФ). Давайте подождем, посмотрим несколько недель ближайших, и можно будет сделать выводы», — прокомментировал он вопрос, можно ли говорить о снижении инфляционного давления в РФ на фоне начавшегося замедления годовой инфляции.

www.interfax.ru/business/

Я часто утверждаю, что люди должны инвестировать, только если у них есть долгосрочные планы. Инвестиции — это одна из сфер деятельности человека, где долгосрочность оказывается более предсказуема, чем краткосрочный взгляд. И вот ещё один тому пример изображен на графике, который мы разбирали с участниками моего курса ТРИ КИТА ИНВЕСТИЦИЙ в блоке Облигации и управление портфелем облигаций, когда рассматривали вопросы денежно-кредитной политики и её влияние на доходность государственных ценных бумаг.

На графике три линии. Первая (синяя) показывает, как теоретически выглядел рост капитала инвестора в «идеальных» условиях в облигацию ОФЗ 26211, с учётом реинвестирования купонов. Я специально взял данную облигацию, чтобы захватить потрясения на российском рынке 2014, 2020 и 2022. Вторая (оранжевая) — показывает как выглядел капитал инвестора с учётом реальных цен облигации и реинвестирования купонов. Третья (зелёная) — показывает индекс потребительских цен (инфляцию) в России. Несложно увидеть, что на представленном горизонте были периоды, когда инвестиции в ОФЗ проигрывали инфляции, когда они приносили доход выше инфляции и в итоге почти сравнялись.

7,2% — такой годовая инфляция может стать по итогам января.

Росстат сообщил, что среднесуточный рост цен с 1 по 22 января составил 0,021%.

Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам января инфляция составит 7,2% годовых.

Сегодня ожидаем, что инвесторы будут более активно отыгрывать позитивные данные по инфляции и инфляционным ожиданиям.