<HELP> for explanation

Арсагера


Хороший старт для желающих разобраться в инвестициях и основах фундаментального анализа

Плюс — очень доступно изложены принципы фундаментального анализа. Большой плюс — что отечественная книга и примеры наши. Что такое P/E — лучше читать у Арсагеры, чем у зарубежных аксакалов типа Грэма. Хорошая отправная точка для инвестиций на основе ФА. 
Минус — надо понимать, что эта книга суть инструмент продвижения услуг самой Арсагеры.

Арсагера - отчет за 9 мес 2017г.

УК Арсагера
123 817 165 акций http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=7220&type=1 Устав, стр.2 
Капитализация на 16.11.2017г: 408,6 млн руб

Общий долг на 31.12.2016г: 16,76 млн руб
Общий долг на 30.06.2017г: 14,20 млн руб
Общий долг на 30.09.2017г: 12,32 млн руб

Выручка 9 мес 2016г: 21,76 млн руб
Выручка 9 мес 2017г: 21,32 млн руб

Валовая прибыль 9 мес 2016г: 11,21 млн руб
Валовая прибыль 9 мес 2017г: 9,61 млн руб

Прибыль 9 мес 2015г: 29,46 млн руб 
Прибыль 2015г: 34,23 млн руб
Прибыль 1 кв 2016г: 11,19 млн руб
Прибыль 6 мес 2016г: 13,14 млн руб
Прибыль 9 мес 2016г: 36,03 млн руб
Прибыль 2016г: 65,67 млн руб
Убыток 1 кв 2107г: 8,77 млн руб
Убыток 6 мес 2017г: 15,46 млн руб
Прибыль 9 мес 2017г: 9,18 млн руб
Прибыль 2017г: 18 млн руб – Прогноз. Р/Е 22,7 
http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=7220&type=5


КТК - что увидела Арсагера?

Кузбасская Топливная Компания — независимый производитель энергетического угля как для внутреннего потребления, так и на экспорт.

Из-за сезонности спроса на продукцию показатели компании чрезвычайно волатильны. Тем не менее, компания показывает прибыль и выплачивает дивиденды не менее 25% от прибыли. Фри-флоат акций достаточно высок, 35%. Основная проблема — рентабельность активов менее 10%, что не делает акции такими уж привлекательными в долгосроке.

Что меня удивило: Арсагера в своем хит-параде потенциально доходных акций (http://arsagera.ru/info-blok/arsmedia_video-materialy_kompanii/regular/rynok_akcij_hitparad_110_ot_06102017/)  поставила КТК в один ряд с такими акциями, как МРСК Волги, БСП, префы Саратовского НПЗ, префы НКНХ...

Сразу говорю, методика Арсагеры достаточно спорна и работает далеко не всегда, о чем я уже писал в блоге (https://smart-lab.ru/blog/415613.php ). Кто-то считает ее тривиальной (P/BV текущая = ROE/ (E/P)будущая, что и есть справедливая оценка). Если же отвлечься от показателей, то лидерами хит-парада являются компании, способные резко увеличить рентабельность активов и/или сократить долги.

Вопрос: чего аналитики ожидают от КТК? Лично я пока резких изменений после августовского отчета не увидел. По технике — похоже на разворотную свечу на дневках. Как будто бы надо брать…
  • обсудить на форуме:
  • КТК

Фактор, который игнорирует Арсагера. Почему фундамент не работает в России в среднесроке. Что делать инвесторам?

Знаю, что Арсагеру тут не любят и что посты с ее упоминанием привлекают внимание. 
На фондовом рынке я с декабря 2016, инвестором ПИФов Арсагеры являюсь с марта 2017. Отсюда и смотрим доходности.

Мой результат по российским акциям с 30% плечом: +10%.
Результат Арсагеры по российским акциям: +6%.

И в российские акции своего портфеля, и в ПИФ акций Арсагеры я вложил 80% в марте, потом ежемесячно докладывал по 5%. Отслеживал, что ка растет и падает.

Разделю результат по прогнозам на 4 категории:

1. Арсагера считала инструмент высокодоходным, инструмент обогнал индекс или показывает значительно улучшающиеся отчеты:
МРСК ЦП, МРСК Волги, ОПИН, Аэрофлот, Татнефть ап, Акрон, Мостотрест, Энел Россия, ОГК-2, Мосэнерго

2. Арсагера считала инструмент доходным, инструмент упал или не вырос:
Газпром, Лукойл, НКНХ ап, Мечел ап, ФСК ЕЭС, АЛРОСА, Россети ао, ФосАгро, Банк Санкт-Петербург, АФК Система, ЛСР, Башнефть ап, Бурятзолото, МРСК Центра, Возрождение ап, ЧМК


( Читать дальше )

Арсагера - рсбу 1 п/г 2017

УК Арсагера 
123 817 165 акций www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=7220&type=1
Капитализация на 14.08.2017г: 413,55 млн руб

Общий долг на 31.12.2016г: 16,76 млн руб
Общий долг на 30.06.2017г: 14,20 млн руб

Выручка 6 мес 2016г: 12,15 млн руб
Выручка 6 мес 2017г: 10,70 млн руб

Прибыль 1 кв 2016г: 11,19 млн руб
Прибыль 6 мес 2016г: 13,14 млн руб
Прибыль 9 мес 2016г: 36,03 млн руб
Прибыль 2016г: 65,67 млн руб
Убыток 1 кв 2017г: 8,77 млн руб
Убыток 6 мес 2017г: 15,46 млн руб
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=7220&type=5

Форбс пишет об участниках Смартлаба

Форбс опубликовал интересную статью директора департамента противодействия недобросовестным практикам Центрального Банка РФ Валерия Ляха.

http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/348795-mnenie-cb-sovety-finansovyh-guru-mogut-privesti-k-ubytkam-i-sudebnym

Размышляя о корректности поведения авторитетных медиаперсон в публичном пространстве, автор приводит пример годичной давности, случившийся со смартлабовскими гуру и компанией, чье имя здесь почему-то не принято называть. К счастью, представитель ЦБ не стесняется называть вещи своими именами и давать лестные и не очень характеристики. Конечно, лучше читать первоисточник.

Жаль, что спустя год, действующие лица так и не осознали какая ответственность лежит на публичных персонах. Ведь даже совершив ошибку, ее можно было легко решить по-человечески.

Хорошо, что спустя год, мегарегулятор эту историю помнит.



Арсагера ещё и книги пишет, чтобы в глазах клиентов умнее казаться

По книге: начальный уровень, кому повезло посещать лекции грамотных преподавателей экономики в этой книге не нуждаются. 
Предполагаю, что книгу фирма написала, чтобы у её клиентов сложилось впечатление, что активами управляют грамотные специалисты и конечно смогут приумножить капитал. А все эти сказки про финансовое просвещение народа… попахивает скрытой рекламой мол ваши деньги лежат без дела, а могут давать вам доход даже со 100к деревянных: вот есть золото, есть недвижимость, есть акции, вот смотрите как акции росли, вот вы могли бы принести нам свои денежки и заработать на этом. Не беда, что не успели тогда, так вы принесите их нам сейчас, вложитесь в нас и мы приумножим. 

Из плюсов:
— базовые истины написаны доступным языком, что даже порой вызывает доверие. 

Не понравилось:
— какой-то свой индекс придумали, как будто истину скрытую показали. На рынке бывают мании. И очень часто. Легко может фирма с малым  капиталом, но большой рекламной компанией

( Читать дальше )

....все тэги
Регистрация
UPDONW