Про новую экспортную пошлину кто уже только не писал. Хотелось бы обратить внимание вот на что. По своей сути, это очень похоже на акциз: безусловное изъятие; (почти) нет способов выбить себе скидку и т.п. Поэтому, разумно сразу перейти к «эффективному» курсу. Посмотрим на зависимость эффективного курса от реального.



Первое что бросается в глаза — это функция не является непрерывной. Вообще, это весьма необычно… Например, в случае прогрессивной налоговой шкалы, повышенные коэффициенты налогообложения уже действуют на сумму, превышающую определенный порог. Сиречь функция зависимости величины налога от НОБ пусть и является кусочной функцией, но хотя бы непрерывной!

В начале мне показалось это глупым, но возможно, логика Правительства была следующей. Если равновесный курс гуляет внутри диапазона, то сделать особо мало что можно. А вот если подходит к границе — то экспортерам* (*подразумеваются все экспортеры, попадающие под требования искомой пошлины) становится просто экономически выгодно увеличить продажи своей валюты, укрепляя курс рубля. Ведь эффективный курс тогда станет даже выше!

( Читать дальше )

Для начала, обсудим, что сейчас происходит с золотом?

Прошло полтора месяца с прошлого поста, золото уверенно стоит в районе 6000р/г. Уровень цен крайне комфортный для золотодобытчиков. Даже при укреплении рубля до сакрального значения USDRUB=80, цена рублеграмма будет порядка 5000. Что значимо выше, чем даже в успешных 20-21 годах. Так что ждем рекордных значений выручки и прибылей у компаний.

Как известно, Правительство ввело экспортные пошлины, привязанные к курсу рубля. Отметим, что выручка золотодобытчиков (вне зависимости от места реализации) де-факто валютная. Тут возникает интересная ситуация. Если ранее, было без разницы куда продавать, то теперь, внутренняя стоимость золота по сути ниже реальной (мировой) цены на величину этой пошлины.

Отличная почва дли симбиоза. Банк может купить золото у компании со скидкой, поставить его себе на баланс и тут же зафиксировать себе прибыль в размере этой скидки! Пока пошлина гуляет в диапазоне 4-7%; разумеется, не вся эта часть уйдет в прибыль, но видать процентик-другой из чистого воздуха сделать можно. А вы говорите, алхимия не работает :)

( Читать дальше )