Инфляция резко выросла из-за роста тарифов ЖКХ, но рынок оказался готов.

Инфляция показала значительный прирост на 0.79% на фоне ожидаемой индексации тарифов на услуги ЖКХ. В целом по стране цены на услуги ЖКХ выросли на 11.9%. 

Однако основная корзина продовольственных продуктов начала снижаться. Плодоовощная продукция, которая  длительное время являлась катализатором роста потребительской инфляции сократилась на 0.71% н/н. 

Основной прирост инфляции был по направлению электроники – цены на телефоны выросли на 0.7%. Однако рост стоимости на электронику может быть недлительным, так как курс рубля продолжил укрепление, что делает импорт более дешевым. Данный фактор может помочь удерживать инфляцию в приемлемых значениях.

Как рынок отреагировал на резкий скачок?

Фондовый рынок отреагировал в целом нейтрально, так как прирост был вполне ожидаемым. Рост инфляции с начала года с учетом индексации составил 4.58%, без индексации рост составил бы 3.54%, что указывает на годовую инфляцию на уровне 6.9% против 8.6% с учетом индексации.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина представила 19 ноября в Госдуме Основные направления ДКП на 2025-2027 гг. 

Начнем с самого главного для рынка, что осталось незамеченным информагентствами.

«Сейчас видим предпосылки, я бы хотела на это обратить внимание, и для более оптимистичного сценария — он называется «Выше потенциал». Он исходит из того, что инвестиции последних лет, масштабные инвестиции, которые были, они будут переходить уже в производственную фазу в следующем году и дадут более высокую отдачу для экономики. В этом случае предложение быстрее догонит спрос, инфляция будет тормозить быстрее, а значит, мы сможем быстрее возвращать ключевую ставку к ее нейтральному уровню», — заявила Эльвира Набиуллина.

Всего в ДКП предусмотрено 4 сценария развития ситуации. Вариант «Дезинфляционный (Выше потенциал)» является самым мягким и предусматривает, что в следующем году ключевая ставка составит 15,0–18,0% годовых (на 2 п.п. ниже базового сценария), в 2026 году — 10,0–11,0% годовых (−2 п.п.). К нейтральному же уровню в 7,5–8,5% годовых ставка вернется в 2027 году.