Александр Сережкин, ну опять ошибка на ошибке и смешение реальных и финансовых переменных. Это просто разные сущности и никто не игнорирует их в отличие от вас.

Когда кто-то что-то инвестирует он одновременно создает и реальные инвестиции, и нефинансовые сбережения. При этом финансовые остатки у него могут не меняться, если инвестиции идут из прибыли/текущих доходов. Инвестиционные расходы отличаются от других тем, что они создают долгосрочные реальные активы, вместо финансовых в виде остатков денег-долгов.

Когда кто-то увеличивает финансовые сбережения, он просто не тратит свой текущий доход - накапливает в финансовых активах или направляет на погашение долгов.

Процентные ставки определяются ЦБ, а не каким-то рынком. Точка.

Ликбез закончен, мне увы неинтересно доказывать прописные истины, основанные на Stocks-Flows Consistent подходе.

Александр Сережкин, это просто неверно и отдает какой-то классовой ненавистью. Банки получаются обычную маржу по льготным кредитам и отдают основную сумму держателям депозитов. А причина не в том, что они такие плохие, а потому что государство приняло такие правила игры — в лице ЦБ установила высокую КС и увеличила спрос на льготные кредиты, которые обязалось выдавать по фиксированным ставкам

Александр Сережкин, а вот здесь смешение финансовых сбережений и реальных — это методологическая ошибка. I=S на макроуровне не содержит финансовых сбережений, так как они равны 0. Кто-то сберег, а кто-то сберег со знаком минус (взял долг). Но если мы берем любой отдельный сектор (частный, домохозяйства, внешний, бизнес, государства), то в нем будут финансовые сбережения, которые возникают из долга других секторов.

Александр Сережкин, то есть мой ответ и ваше согласие с ним противоречит вашему первому тезису «Любой дефицит бюджета (расходы превышают доходы) физически вливает чистую ликвидность в экономику». Кроме ОФЗ ещё есть значимая величина компенсаций банкам по льготным кредитам. В сумме за год все это близко к значению дефицита федерального бюджета

Александр Сережкин, обычно не реагирую на подобные выпады. Продолжите в том же духе — ответа не будет.

1) «Фундаментально неверно» смешивать реальные и финансовые потоки. Подумайте, что происходит, когда бюджет выплачивает компенсации банкам по льготным кредитам, а банки начисляют проценты по депозитам… Или что происходит каждый день с НКД по облигациям — купоны по ОФЗ также формируют дефицит бюджета. КАКОЙ СПРОС В ЭКОНОМИКЕ ЭТО ФОРМИРУЕТ?

2) На макроуровне все происходит иначе чем кажется с микро-. Сбережения — изъятие спроса, но чтобы они появились кто-то должен быть в дефиците.

3) Безработица не снизится, потому что есть спрос в госсекторе. «Дефицит кадров» при безработице 2% и ВВП в минусе — смелое утверждение.

4) Вся проблема ИО, что они запаздывающий индикатор — реагируют уже на прошлое

5) Вы ссылайтесь на термины, которых нет ни в экономической теории, ни в арсенале центробанков… Называть ставку 12% (+8% к инфляции) катастрофой можно только в обратном смысле))

А. Г., считали отдельно переводные депозиты и другие депозиты? По мне это деление условно. Компании размещают остатки на счетах овернайт, а физики пользуются накопительными счетами. Все это размывает разницу между двумя видами депозитов

Бекренев Яков, на курс влияет множество других факторов. И продажи акций нерезидентами в разы дешевле рыночной стоимости погоды не делают. Потом резиденты накопили много валюты за рубежом, которую хорошо бы завести в РФ, пока не заблокировали

Константин, а кто сказал, что дефицит идёт только на расходы? Они растут пропорционально ВВП, но проблема, что доходы снизились у бизнеса и меньше налогов смогли собрать
Бюджет выполняет естественную антицикличечкую функцию

А. Г., в период ставок ниже инфляции, да, никто особо не нес деньги на депозиты. Но такая же ситуация была при ставках 20+, когда проценты по депозитам были сопоставимы с приростом средств на них.

История с положительными в реальном выражении ставками началась при КС выше 10%

averbin, все данные есть в обзоре ЦБ

мнгнкбзлк, ой, а вы зависимость по графикам от РДМ определяете? Тогда можно не продолжать.
Там все ставят с ног на голову

tradeformation, потому что консенсус ставит на 14,5 и вряд ли у кого-то есть инсайд. Но позиция ЦБ могла измениться за неделю

Константин, это неверные цифры без учета основных доходов за февраль (3 трлн), которые поступят в конце месяца или даже начале марта

Росстат не собирает цены 31 декабря и в новогодние праздники — все цены известны только на предпоследнюю неделю декабря