С середины декабря индекс МосБиржи средней и малой капитализации значительно вырос.

Участники рынка отмечают в целом позитивный настрой на зарубежных площадках. Российские инвесторы обратили внимание на компании второго эшелона, которые отставали от крупных эмитентов по динамике котировок.

Нашу подборку покидают акции Института стволовых клеток человека (ИСКЧ) и Группы Позитив. Мы позитивно оцениваем долгосрочные перспективы обеих компаний, но решили исключить их акции из подборки после значительного роста котировок.

СберИнвестиции

В январе бумаги ИСКЧ подорожали на 56%, после того как Владимир Путин лично общался с представителями входящей в ИСКЧ компании НекстГен во время посещения инновационного центра МГУ «Воробьёвы горы». Акции Группы Позитив прибавили в цене 28% в отсутствие значимых новостей, которые могли бы повлиять на котировки.
  

Итак, началась первая полноценная торговая неделя на российском фондовом рынке. Управляющие, как правило, не любят торговать в праздники, что видно по объемам торгов на прошлой неделе. В целом год начался традиционно с роста, однако внятной динамики по-прежнему нет. В первую очередь, потому что нет четкой идеи на рынке, а впереди будут уже видны результаты санкций на нефть и нефтепродукты.

Тем не менее, из позитива отметим пришедшие дивиденды на рынок от Лукойла, а также ожидаемые дивиденды Татнефти и Роснефти. Индексные фонды вынуждены реинвестировать полученные денежные средства, поэтому определённый всплеск покупок в январе мы наверняка увидим. Но с учетом рисков по рынку нефти выжидательная позиция пока выглядит наиболее оптимальной.

Мы решили заменить в нашем топе идей Лукойл на Полюс. Пока сложно спрогнозировать, как в итоге сложится ситуация с нефтяным эмбарго. У Лукойла большинство поставок как раз было в Европу, и сейчас компания наиболее уязвима. В моменте мы не видим драйверов роста. При этом мы видим тенденцию по рынку золота в ожидании окончания цикла повышения ставки ФРС. Эту идею проще всего отработать, купив акции Полюса, которые всё ещё отстают от динамики золота. К тому же в рублях золото прибавило за последний месяц ещё больше из-за начавшейся девальвации. С нашим актуальным топом идей вы можете ознакомиться ниже.

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

Фавориты в секторе. Аналитики SberCIB Investment Research выделяют несколько фаворитов в секторе: ГК «Самолёт» и Группу ЛСР. По прогнозам аналитиков, Самолёт покажет самые высокие темпы роста продаж (45% в кв. м в 2022 году и 10% в кв. м в 2023 году). У Группы ЛСР высокая рентабельность и диверсифицированный бизнес (производство строительных материалов, в т. ч. для инфраструктурных проектов), а также привлекательная оценка. Все девелоперы торгуются с дисконтом 20–50% к своим историческим коэффициентам (P/E, EV/NCS, P/NAV).

По оценкам аналитиков, привлекательный потенциал роста имеют акции Группы ЛСР, ГК «Эталон» и ГК «Самолёт».

СберИнвестиции


( Читать дальше )

Прогнозы «Самолета» на 2023 г.: планы агрессивные, вряд ли кто-то из публичных девелоперов сможет показать схожую динамику.

ГК «Самолет» накануне провела онлайн-конференцию Big Day.

Оценки итогов 2022 года. Девелопер ожидает по итогам текущего года рост объема продаж первичной недвижимости на 23% год к году до 1,1 млн кв. м. Выручка, по расчётам компании, увеличится в 1,4 раза год к году — до 189 млрд рублей. Показатель EBITDA увеличится почти в 2 раза, до 48 млрд рублей.


( Читать дальше )

ГК «Самолет» выйдет на рынок ИЖС. В ходе «Дня инвестора» менеджмент ГК Самолет представил прогноз по продажам первичной недвижимости на 2022 и 2023 гг.:

— в 2022 г. объем продаж первичной недвижимости составит 1,1 млн м2 (+23% г/г);

— в 2023 г. — 1,9 млн м2 (+73% г/г).


( Читать дальше )

Группа Самолет – День инвестора: предварительные результаты за 2022 и прогноз на 2023

В 2022 группа ожидает роста объемов продаж недвижимости до 1.1 млн кв. м против 805 тыс. кв. м в 2021 в результате запуска новых проектов и действия льготной ипотеки. По оценкам менеджмента, выручка группы вырастет в 1.4 раза г/г до 189 млрд руб., а EBITDA удвоится до 48 млрд руб., предполагая рентабельность на уровне 25.4%.

Самолет вышел на второе место среди девелоперов по общему объему текущего строительства (3.5 млн кв. м) с долей рынка 3.0% против 1.5% на конец 2021. В 2023


( Читать дальше )

Самолет подводит итоги. Девелопер Самолет представил предварительные результаты по управленческой отчетности за 2022 год:

— объем продаж первичной недвижимости по итогам года достигнет 1,1 млн кв. м;

— выручка увеличится в 1,4 раза г/г;

— EBITDA вырастет почти в 2 раза г/г.

В 4 кв. ожидаются продажи на уровне 340 тыс. кв. м, что на 13,5% выше, чем за аналогичный период 2021 года.

Акции компании сегодня снижаются сильнее рынка, поскольку темпы прироста продаж заметно снизились (в 3 кв. был рост на 41% г/г), что чувствительно для растущих компаний. При этом в сегменте недвижимости Самолет выглядит лучше рынка, который в октябре упал в 2 раза. Продление госпрограммы льготной ипотеки со ставкой 8% будет помогать восстановлению рынка недвижимости и расширению бизнеса Самолета.

Считаем, что к акциям девелопера можно присмотреться в следующем году по мере восстановления рынка недвижимости.

Финам

Правительство РФ продлило программу льготной ипотеки до 1 июля 2024; ставка по ипотеке увеличена с 7% до 8%

На заседании Совета при Президенте РФ по стратегическому развитию и национальным проектам Владимир Путин объявил о ряде изменений в программе льготной ипотеки: 1) программа будет продлена на полтора года, до 1 июля 2024 года; 2) ставка по льготной ипотеке увеличится с 7% до 8%; 3) доступ к семейной ипотеке по ставке 6% будет расширен — его получат семьи, имеющие не менее двух детей в возрасте до 18 лет (ранее льгота действовала только для семей с детьми, родившимися не ранее 2018 года).

ЦБ РФ и Минфин России ранее в этом году объявили об грядущем изменении параметров льготной ипотеки — мы считаем это позитивным фактором для сектора недвижимости, поскольку данная мера должна поддержать спрос, не приводя при этом к росту цен на недвижимость. Кроме того, новые критерии «семейной ипотеки» откроют к ней доступ большему числу потенциальных покупателей. Не ожидая немедленной реакции рынка на данную новость, мы все же считаем ее позитивной для сектора с точки зрения восприятия, поскольку предложенные изменения могут потенциально улучшить результаты застройщиков в 2023 и последующие годы.

Атон

Менеджмент девелопера «Самолет» недавно рекомендовал перенести выплату промежуточных дивидендов на 2023 год.

Это решение, безусловно, вносит определенный негатив в кейс «Самолета», поскольку подтверждает опасения относительно ухудшения ситуации на рынке недвижимости. Тем не менее, дивиденды – не ключевой козырь «Самолета». В большей степени точками роста акций девелопера остается запуск новых проектов за пределами Московского региона, выход на рынок загородной недвижимости и развитие в сегменте PropTech.

На данный момент я сохраняю рейтинг по акциям «Самолета» на уровне «Лучше рынка» без целевой цены.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

Девелопер «Самолёт» перенёс дивиденды на 2023 год Менеджмент группы «Самолёт» рекомендовал совету директоров перенести выплату 5 млрд ₽ дивидендов на 2023 год. Компании необходимо концентрировать ресурсы на выполнении стратегии развития, пишет (https://1prime.ru/News/20221206/839075183.html) агентство «Прайм» со ссылкой на пресс-службу компании.

В этом году акционеры компании получили промежуточные дивиденды за первый квартал и полугодие в размере 2,5 млрд ₽, или 41 ₽ на акцию, в каждом случае. По итогам девяти месяцев планировалось выплатить в декабре ещё 5 млрд ₽. Таким образом, всего в 2022 году «Самолёт» должен был выплатить 10 млрд ₽ дивидендов.

Важный момент для застройщиков — это льготная ипотека, которая работает в России с 2020 года. Ставка по ней составляет 7%. У «Самолёта» в прошлом году основная доля продаж приходилась на льготную ипотеку — 79%.

Однако в конце 2022 года программа может быть завершена. Сейчас её судьба обсуждается в правительстве, и окончательное решение ещё не принято, как сообщил замминистра финансов Алексей Моисеев в начале декабря. В ноябре Алексей Моисеев заявил, что Минфин не видит необходимости в продлении программы. «Мы исходим из того, что эта программа будет закончена в конце года», — отмечал он. Эту позицию поддерживал и ЦБ.

( Читать дальше )