РУСАЛ: США взвешивают возможность запрета на алюминий из РФ

Как вчера сообщило агентство Bloomberg, администрация Дж. Байдена допускает полный запрет импорта российского алюминия. Белый Дом рассматривает три варианта: прямой запрет, повышение тарифов до запретительного уровня или введение санкций в отношении РУСАЛа. В связи с этой новостью цена на алюминий подскочила вчера на LME на 5%.

Отметим, что Россия занимает второе место в мире после Китая по производству алюминия, а доля РУСАЛа на мировом рынке достигает 7%. До сих пор США не торопились вводить санкции в отношении российского алюминия или РУСАЛа, опасаясь перебоев в поставках в глобальном масштабе.

На американский рынок пришлось всего 7% отгрузки продукции РУСАЛа в 1П22, поэтому потенциальный запрет США на использование алюминия из РФ не должен, по нашему мнению, оказать существенного влияния на деятельность РУСАЛа. В то же время продажи в страны ЕС приносят РУСАЛу 40% выручки. Предполагаем, что компания сумеет перенаправить экспорт алюминия в Азию, а временное падение объемов должно компенсироваться резким подорожанием алюминия на зарубежных рынках.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

Цены на нефть Brent остаются под давлением. Вчера ОПЕК выпустил ежемесячный прогноз по рынку нефти, где понизил ожидания по росту мирового спроса на 0,5 млн барр./день в этом году и на 0,4 млн барр./день в 2023 г.

Пересмотр аргументирован неопределенной ситуацией в мировой экономике и пандемией. Статистика от Американского института нефти также не принесла позитива: запасы сырой нефти выросли на 7,05 млн барр., бензинов — на 2 млн барр., а дистиллятов сократились на 4,5 млн барр.

Сегодня выйдут официальные цифры от Минэнерго США, но особого сюрприза мы не ждем. Пока геополитические риски отошли на второй план, нефть Brent вернулась в понижательный канал и находится под давлением роста долларовых ставок и крепости доллара, а также фундаментала (сокращения добычи ОПЕК+  недостаточно при текущем избытке предложения). Сегодня полагаем, что ближайший фьючерс удержится в зоне 91-93 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Цены на нефть Brent вчера второй день подряд корректировались, отыгрывая укрепление доллара и новые вспышки коронавируса в некоторых городах Китая, провоцирующие локдауны.

Параллельно МВФ выпустил обновленный прогноз по мировой экономике, понизив ожидания по ВВП на 2023 год и повысив — по инфляции на текущий и следующий годы. С учетом того, что Китай только недавно снял ковидные ограничения в крупных городах, новый виток заболевания может негативно сказаться на темпах восстановления страны и спросе на энергоносители.

Риски срыва поставок из России и сокращение добычи странами ОПЕК+ пока отодвинуты на второй план. Цены на нефть Brent откатились обратно в понижательный канал, но мы полагаем, что геополитические риски все же будут способствовать возврату и консолидации нефти в зоне 95-100 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Сегодня в фокусе статистика от Американского института нефти, завтра — от Минэнерго США. По нефти Brent сегодня ждем стабилизацию после откатов — в районе 94-95 долл./барр

Новые правила, о которых сообщило в пятницу министерство торговли США, обязывают американские компании получать лицензии на экспорт передовых чипов и оборудования для производства чипов, имеющих ключевое значение для технологического развития Китая, что значительно ужесточает существующие ограничения на экспорт передовых технологий в КНР.

Данные правила распространяются на экспорт оборудования, используемого для производства усовершенствованных чипов памяти, которые широко используются в смартфонах, персональных компьютерах, серверах данных и аналогичных устройствах. Также ограничения касаются экспорта оборудования для производства основных вычислительных микросхем и самих усовершенствованных микросхем.

По данным Bloomberg, акции компаний, производящих чипы в Японии, Южной Корее и Тайване, резко упали, что привело к сокращению мировой рыночной капитализации сектора после появления новости более чем на $240 млрд.

Для компаний с заводами за пределами США, в том числе в Китае, правила создадут дополнительные препятствия и потребуют одобрения правительств стран. Сейчас сложно оценить все последствия новых ограничений: играют роль многие факторы, в том числе гибкость в принятии решений регулирующими органами США, когда дело дойдет до выдачи лицензий на основе заявок компаний-экспортеров.

( Читать дальше )

Официальный представитель венгерского правительства сообщил о достижении договоренностей с Сербией по строительству между двумя странами нефтепровода, который позволит доставлять нефть сорта Urals из российского трубопровода «Дружба» на Балканский полуостров.

Венгрия успешно пролоббировала в Еврокомиссии вопрос о нераспространении принятого ограничения на импортную цену российской нефти (потолка цен) на трубопроводные поставки. Сербия будет получать российскую нефть по мировым ценам, возможно, с дисконтом, а также сможет обходить ограничения ЕС на морскую транспортировку российской нефти, обеспечив диверсификацию поставок, что также важно для РФ.  В свою очередь, Венгрия будет получать прибыль за транзит российской нефти.

Полностью отказаться от экспорта российских энергоресурсов для ЕС пока невозможно. Наиболее богатые государства альянса смогли переориентировать импортные в пользу более дорогого СПГ из США. Странам с невысокими доходами приходится искать более выгодные с финансовой точки зрения пути выхода.

( Читать дальше )

Нефтяные котировки продолжают расти после решения ОПЕК+.

Американские чиновники уже пообещали выпустить на рынок из резервов 10 млн баррелей сырья в ноябре, хотя несколькими днями ранее отказывались это делать. Впрочем, такой объем вряд ли стабилизирует рынок в полной мере. Согласно новой порции статистики, число буровых установок вновь начало расти и вскоре может восстановиться к уровням начала 2020 года (около 700).

В краткосрочном плане этого недостаточно для достижения баланса спроса и предложения, поэтому не исключено, что вскоре нефтяные котировки достигнут психологически значимых $100 за баррель Brent.

Ващенко Георгий
Freedom Finance Global

Цены на нефть Brent в среду выросли, поддержанные решением ОПЕК+ сократить с ноября добычу на 2 млн барр./день. Впрочем, реальный эффект этого решения невелик, поскольку сокращение идет от квот. По факту предложение может сократиться на 0,8 млн барр./день, что немного с учетом текущего профицита предложения в 1,2 млн барр./день. Тем не менее, намерения альянса реагировать на ситуацию вызвало одобрение участников рынка.

Статистика по запасам в США вышла также неплохой: запасы сырой нефти сократились на 1,4 млн барр., бензинов – на 4,7, дистиллятов – на 3,4 млн барр. То есть, совпали с опубликованными ранее данными от API. Поставки нефтепродуктов остались практически на уровне прошлой недели – 20,8 млн барр./день.

Мы считаем, что оптимизм от ОПЕК+ уже был заложен в цены, поэтому скорее напрашивается коррекция по факту. Однако риски по поставкам российской нефти (сегодня должны быть опубликованы данные по «потолку» цен с цифрами) еще в силе, что выступает сдерживающим фактором. Сегодня мы ждем Brent в зоне 91-93 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Саудовская Аравия и Россия на очередной встрече ОПЕК+ собираются объявить о резком сокращении добычи нефти, пишет Financial Times. «Объем сокращения еще предстоит согласовать, но Саудовская Аравия и Россия настаивают на сокращении на 1-2 млн баррелей в сутки или больше», — пишет газета. По мнению аналитиков, этот шаг, вероятно, вызовет контрмеры США, включая дополнительное высвобождение нефти из стратегического резерва страны.

Источники отмечают, что на мероприятии будет присутствовать вице-премьер России Александр Новак, который, как предполагается, поддержит существенное сокращение добычи, «поскольку российская нефть уже продается с большой скидкой». При этом по словам источников CNN, возможное сокращение добычи нефти в Белом доме оценивают как «полную катастрофу» и «вражеский акт». В США опасаются, что снижение добычи нефти более чем на 1 млн б/с приведет к резкому росту цен на нефть.

По сути, сегодня настал день X для нефтяного рынка. ОПЕК сегодня должен решить какое именно сокращение добычи нефти будет с ноября. Изначально в СМИ сообщали о планируемом сокращении добычи на 500 тыс. б/с или 1 млн б/с, однако сейчас обсуждается более сильное сокращение. Как мы и предполагали ранее, вне зависимости от спроса на рынке нефти, даже в условиях рецессии ОПЕК будет способна поддерживать котировки нефти на приемлемом для себя уровне. Однако этот вопрос лежит больше в политической плоскости и зависит от договоренностей между РФ и Саудитами, а также между Саудитами и США.

Для российского рынка сокращение добычи ОПЕК больше, чем 1 млн б/с будет уже позитивным фактором.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Цены на нефть Brent вчера под вечер ускорили темпы роста, ближайший фьючерс тестировал 92 долл./барр. Поводом стали очередные спекуляции на тему возможного сокращения добычи странами ОПЕК+ объемом уже до 2 млн барр./день. Заседание состоится уже сегодня. С учетом недовыполнения квот ОПЕК+ в 3,6 млн барр./день, реальное сокращение добычи будет заметно меньше 2 млн барр./день. Тем не менее, это действие обозначит позицию альянса.

Помимо заседания сегодня в фокусе традиционная статистика по запасам от Минэнерго США. Вчерашние данные от API вышли неплохими: запасы сырой нефти сократились на 1,7 млн барр., бензинов — на 3,5 млн барр., дистиллятов — на 4,04 млн барр.

Мы считаем, что в цену нефти уже заложены ожидания по ОПЕК+, поэтому по факту решения ждем скорее фиксации прибыли, а затем и возврата ниже 90 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Позитивная динамика на внешних и сырьевых рынках.

СМИ сообщают о готовности ОПЕК+ сократить добычу на 1-2 млн барр. в сутки. Пока сложно прогнозировать, как это решение, если оно будет принято, повлияет на баланс спроса и предложения на рынке в среднесрочной перспективе. Ранее ожидалось, что только Россия может к концу года сократить добычу, но пока объективных данных, подтверждающих это, нет. ЕС и США разрабатывают механизм установления предельной цены на российскую нефть в рамках нового пакета ограничений, однако вторичные санкции в связи с этим не планируются. Как следствие, скорее всего, значительного дефицита сырья зимой на рынке не будет.

Мы ожидаем, что нефть в октябре будет торговаться в диапазоне $90–100 за баррель Brent.

Ващенко Георгий
Freedom Finance Global