ЦБ зарегистрировал допэмиссию Магнита для внесения Галицким средств от SPO

ЦБ РФ зарегистрировал допэмиссию Магнита для внесения основным владельцем Сергеем Галицким средств в компанию, следует из сообщения ритейлера. Объем допэмиссии — 7,35 млн бумаг, цена размещения — 6,185 тыс. рублей за бумагу.

Напомним, что первый этап SPO Магнита прошел в ноябре. Всего в рамках размещения части пакета С.Галицкого было продано 7,1 млн акций компании (7,5% уставного капитала) на 43,9 млрд рублей. SPO прошло с дисконтом к рынку в 11%. После получения средств С. Галицкий выдал на сумму SPO кредит Магниту, который будет возвращен после проведения дополнительной эмиссии.

Промсвязьбанк

На валютном и фондовом рынках наблюдается слабая динамика на фоне спокойствия на внешних площадках. Сегодня не будет важной статистики, а биржи США закроются раньше обычного из-за дня розничных распродаж. Нефть растет: Brent перевалила за $63,50. Это совпало с заявлением министра энергетики Александра Новака о том, что Россия поддержит продление соглашения ОПЕК+ на 2018 год. По мнению главы Минэнерго, цена на нефть будет преимущественно в коридоре $50–60 за баррель. На мой взгляд, сейчас рано делать прогнозы на год вперед: цена может быть достаточно волатильна, поскольку ее резкие колебания вызываются, как правило, непредвиденными обстоятельствами. Повышению цены будет препятствовать увеличение добычи все ОПЕК.

Пара доллар/рубль сегодня останется вблизи 58,5, но к вечеру не исключен ее рост. Спрос вновь превышает предложение, хотя в целом торговая активность сегодня низкая. На следующей неделе рубль получит шанс на укрепление из-за налоговых выплат, однако, на мой взгляд, шанс этот незначителен, поскольку спрос на валюту в последнее время превышает предложение порой в полтора-два раза, а налоговые выплаты могут не полностью устранить этот дисбаланс. В начале декабря вероятно движение курса доллара к 60.

( Читать дальше )

Операционная «дочка» «Магнита» привлекает 44 млрд руб. у Галицкого

Основной владелец и генеральный директор Магнита Сергей Галицкий предоставит заем на 44 млрд рублей операционной «дочке» ритейлера — АО Тандер. Процентная ставка по договору займа составляет 0,26% годовых, говорится в сообщении Магнита. Договор от 20 ноября действует до 1 марта 2018 года.

Таким образом, акционер Магнита не дожидаясь проведения дополнительной эмиссии акции, перевел средства от SPO. Такая оперативность, на наш взгляд, может свидетельствовать о том, что Магнит готовится к какой-то крупной сделке. Возможно по покупке региональной сети или крупного ритейлера. Отметим, что участники рынка активно обсуждают вариант покупки Магнитом Дикси. Привлеченные средства вполне позволяют это сделать.

Промсвязьбанк

MSCI повышает FIF Магнита до 0,75 после SPO, есть эффект и на индекс MSCI Russia 10/40

Индексный провайдер MSCI объявил о повышении коэффициента FIF для Магнита с 0,65 до 0,75 в связи с состоявшимся SPO. Изменения вступят в силу 17 ноября после закрытия торгов. После последней ребалансировки вес Магнита в индексе был повышен на 43 б.п. — до 6,53%., а после SPO он будет повышен еще на 93 б.п. — до 7,46%.

Увеличение веса в MSCI и FIF приведет к притоку средств в акции Магнита порядка 90 млн долл. Это должно несколько поддержать бумаги после сильного падения. В целом, мы считаем, что акции Магнита сейчас перепроданы и видим в них потенциал для роста.

Промсвязьбанк

Компания привлекает 730 млн долл. через SPO

Цена размещения на 11% ниже рынка. Lavreno Limited (структура, связанная с основным владельцем Магнита Сергеем Галицким) разместила 7,1 млн акций ритейлера по процедуре ускоренного формирования книги заявок. Цена размещения составила 6 185 руб./акция, что на 11% ниже цены вчерашнего закрытия на Московской бирже. На втором этапе Магнит проведет допэмиссию акций в пользу Lavreno Limited с ценой размещения на том же уровне, что и в первой сделке. По текущей цене объем SPO эквивалентен 730 млн долл., или 7,5% капитала компании.
       
Средства будут направлены на развитие торговой сети и вертикальную интеграцию. Магнит планирует направить средства, привлеченные в рамках SPO, на расширение торговой сети, программу реновации магазинов и на вертикальную интеграцию бизнеса. В частности, на открытие новых магазинов формата «у дома» компания собирается направить около 25% от объема привлеченных средств, а на магазины дрогери – около 15%. На программу обновления магазинов планируется потратить около 20% от привлеченных средств. На программу вертикальной интеграции должно быть направлено около 40% полученных средств, в том числе около 25% на проекты индустриального парка «Краснодар».

( Читать дальше )

Структура Галицкого продаст акции Магнита на $700 млн, реинвестирует средства в ходе дальнейшего SPO

Компания Lavreno Limited, структура основного владельца Магнита Сергея Галицкого, инициировала продажу принадлежащих ей акций ритейлера стоимостью около $700 млн После этого Магнит планирует разместить дополнительные акции по открытой подписке, сообщила компания. При условии, что после реализации другими акционерами преимущественного права останется необходимое количество новых акций, Lavreno планирует в полном объеме реинвестировать средства, полученные от продажи своего пакета, на приобретение акций допэмиссии, а также выкупить еще 250 тыс. новых акций Магнита.

Сегодня утром появились параметры размещения, согласно которым акции компании были размещены по 6185 руб., что на 11% ниже рынка, было привлечено 43,9 млрд руб. (около 732 млн долл.). Мы считаем, что размещение ниже рынка окажет дополнительный негативный эффект на котировки Магнита. В тоже время в долгосрочной перспективе, если привлеченные средства помогут компании повысить свою эффективность и улучшить операционные показатели, то этом может быть позитивно.

Промсвязьбанк

Магнит разместит 7,1 млн акций по цене 6 185 руб. с дисконтом 11% к цене вчерашнего закрытия 

Магнит сообщил, что его акционер Lavreno Limited (контролируемый гендиректором Сергеем Галицким) инициировал процесс продажи обыкновенных акций Магнита на сумму приблизительно 700 млн долларов (соответствует примерно 6 млн акций по вчерашней цене закрытия). Для продажи этих акций Lavreno приобретет акции у Сергея Галицкого (гендиректор и акционер Компании с долей 35%) в рамках сделки репо с обязательством обратной продажи Галицкому через определенный срок. Предполагается, что после продажи акций Lavreno Магнит увеличит свой акционерный капитал путем предложения новых акций по открытой подписке (параметры нового выпуска акций будут объявлены позже). Lavreno намерена использовать средства, полученные от продажи акций, на покупку новых акций и планирует купить дополнительные 250 000 новых акций у Магнита.

Хотя параметры продажи новых акций вчера были неизвестны, Магнит скорее всего предложит свыше 6 млн или более 7% существующего акционерного капитала в новых акциях, что вероятнее всего окажет давление на котировки в краткосрочной перспективе. Согласно Bloomberg, Lavreno разместила 7,1 млн обыкновенных акций по цене 6 185 руб. или с дисконтом 11% к вчерашней цене закрытия, и получила от размещения 43,9 млрд руб. Компания намерена использовать средства, полученные от продажи акций по открытой подписке, для инвестиций в открытие новых магазинов и программу вертикальной интеграции, как только текущие и планируемые проекты будут полностью профинансированы и достигнут планируемой мощности. Долгосрочный позитивный эффект для рентабельности чистой прибыли может достигнуть до 100-150 бп.

АТОН

Выручка Дикси в 3 квартале 2017 года составила 68,8 млрд. руб., показав снижение на 8,3% год-на-год, сообщила компания.
Валовая прибыль составила 18,8 млрд руб., валовая маржа составила 27,3%.  

Выручка «ДИКСИ» в отчетном периоде ожидаемо снизилась на фоне уменьшения числа магазинов и сокращения торговой площади. При этом заметно — на 9,8% за июль-сентябрь и на 12% по итогам девяти месяцев текущего года — упали продажи по сопоставимым магазинам.

Причиной этого стало снижение трафика, что, в свою очередь, могло быть вызвано ассортиментной политикой ритейлера. Это сильнее всего повлияло на финансовые показатели. С похожей тенденцией столкнулся «Магнит», но у «ДИКСИ» динамика LFL-продаж оказалась хуже. За год компания открыла 14 супермаркетов, сконцентрировав усилия на дивизионе «Виктория». Общее сокращение составило 4,5% по числу магазинов и 1% по торговым площадям.

Компания ведет работу по оптимизации торговой сети, закрывая неэффективные точки. Это дает определенный результат. В частности, удалось добиться опережающего сокращения затрат по сравнению с выручкой (-10,5% против -8,3%). Транспортные расходы сократились в 3-м квартале почти наполовину, лишь благодаря оптимизации маршрутов и использованию собственных средств. Заметно понизились капзатраты, этого удалось добиться в основном за счет уменьшения инвестиций в логистику на 70%. В результате за 3-й квартал «ДИКСИ» удалось сгенерировать положительный денежный поток в размере 696 млн руб.

( Читать дальше )

Результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО показали радикальное сокращение рентабельности

EBITDA уменьшилась на 28% год к году, оказавшись на 27% ниже ожиданий рынка. В пятницу Магнит опубликовал неаудированные результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО, которые оказались чуть хуже ожиданий рынка в части выручки, но сильно разочаровали в части EBITDA. Так, выручка возросла на 7% (здесь и далее – год к году) до 286 млрд руб. (4,8 млрд долл.), что на 4% ниже нашего и на 2% ниже консенсусного прогнозов. Рост выручки оказался существенно ниже, чем у X5 Retail Group или Ленты, показавших рост на 24,7% и 18,7% соответственно. EBITDA Магнита сократилась на 28% до 20,7 млрд руб. (350 млн долл.), что ниже наших и консенсусных ожиданий на 26% и 27% соответственно и предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 7,2% (-3,4 п.п) против ожидавшихся рынком 9,7%. Компания понизила прогноз роста выручки по итогам года c 9–11% до 8–10%.
               

( Читать дальше )

Чистая прибыль Магнита по МСФО в III квартале упала на 53,3%, до 6,9 млрд руб.

Чистая прибыль Магнита по МСФО в третьем квартале этого года упала на 53,3%, до 6,9 млрд рублей, сообщает компания. Согласно неаудированным показателям, чистая прибыль за 9 месяцев снизилась на 32,38%, до 27,67 млрд рублей. Выручка в третьем квартале повысилась на 6,46%, до 285,9 млрд рублей. За 9 месяцев рост составил 6,44%, до 840,985 млрд рублей. EBITDA компании в третьем квартале снизилась на 27,9%, до 20,66 млрд рублей, за 9 месяцев падение составило 13,46%, до 64,45 млрд рублей. Маржа по этому показателю в третьем квартале составила 7,23% против 10,67% за аналогичный период прошлого года. За 9 месяцев маржа по EBITDA уменьшилась до 8,26% с 10,16% за соответствующий период прошлого года.

Результаты Магнита оказались ниже ожиданий рынка по всем ключевым показателям, что стало причиной падения его акций. Отметим, что Магнит в очередной раз понизил таргет по динамике выручке на 2017 года до 8-10% (прежний был 9-11%). Однако, с учетом роста показателя за 9 мес. на 6,44% и этот прогноз выглядит оптимистичным.

Промсвязьбанк