Роснефть отчиталась за девять месяцев 2023 года. Чистая прибыль увеличилась почти в 1,8 раза, достигнув 1 071 млрд рублей.

Ключевые показатели

Добыча углеводородов компанией выросла на 10,7%, до 5,5 млн б.н.э. в сутки, причем объем выработки жидких углеводородов вырос на 3,9%, до 4,0 млн б/с, несмотря на ограничения добычи нефти в РФ с марта месяца, а добыча газа прибавила 33%, достигнув 1,5 млн б.н.э. в сутки.


( Читать дальше )

Западные компании продолжают выходить из российских проектов 

Согласно пресс-релизу ExxonMobil, компания, являющаяся оператором проекта Сахалин-1, покидает проект. На данный момент ExxonMobil владеет 30%-ной долей в проекте Сахалин-1, остальные доли принадлежат Роснефти (20%), SODECO (30%) и ONGC (20%). Кроме того, OMV решила завершить переговоры о покупке у Газпрома 25%-ной доли в проекте разработке ачимовской свиты, а также пересмотрит свое участие в проекте газопровода Северный поток 2.

Зарубежные компании продолжают выходить из российских нефтегазовых проектов вслед за BP и Shell из-за ситуации на Украине. Это усиливает негативные настроения по Газпрому и Роснефти.

Атон

Новость о том, что BP покупает долю в капитале проекта, означает, что «ЛУКОЙЛу» теперь достанется от Petronas 14,3% в «Шах-Дениз» вместо 15,5%. Ранее «ЛУКОЙЛ» объявил, что приобретет у Petronas 15,5% в проекте за $2,25 млрд. Цены сделок BP и «ЛУКОЙЛа» в целом сопоставимы.

На наш взгляд, сделка BP благоприятна для «ЛУКОЙЛа». Исходя из предположения, что «ЛУКОЙЛ» увеличит свою долю в проекте до 24,3%, мы считаем, что проект «Шах-Дениз» будет приносить компании в среднем $620 млн свободного денежного потока в год вплоть до 2030 года.

Громадин Андрей
Sberbank CIB

Кроме того, «ЛУКОЙЛ» существенно увеличивает свое присутствие на европейском газовом рынке: добычу в рамках газовых проектов планируется довести до 26 млрд куб. м и 5 млн т газового конденсата (по сравнению соответственно с 18 млрд куб. м и 3,6 млн т в прошлом году), а Азербайджан теперь имеет возможность поставлять газ по трубопроводу в Европу.

Британский нефтегазовый гигант BP (BP, американские депозитарные расписки/АДР) представил нейтральные результаты за третий квартал. Компания с начала года сократила чистый долг на $8,8 млрд и увеличила объем обратного выкупа акций на $1,25 млрд.

Выручка BP с июля по сентябрь выросла на 44% год к году, до $37,9 млрд, благодаря повышению цен на углеводороды на 80%, до $47,6 за баррель нефтяного эквивалента. При этом цена реализации газа в Европе увеличилась в 7 раз, достигнув $17,1 за тыс. куб. футов.


( Читать дальше )

Сегодня британский нефтегазовый мейджор BP представил отчётность за третий квартал.  Выручка компании выросла на 43,9% г/г до $ 37,9 млрд, скорр. EBIT – на 378,2% г/г до $ 5,9 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась в 33 раза до $ 0,99.

Сильное значение свободного денежного потока (рост в два раза в годовом выражении) помогло BP снизить чистый долг на 2,2% кв/кв и на 20,8% г/г, а также увеличить объём байбэка. В 3 квартале компания выкупила своих акций на $ 900 млн, а в четвёртом квартале это значение планируется увеличить до $ 1,25 млрд, что, однако, оказалось меньше ожиданий рынка. При этом размер квартального дивиденда ожидаемо остался на отметке $ 0,3276 на ADS – доходность выплаты составит 1,1%.

Основным драйвером роста финансовых результатов в апстриме стало увеличение средней цены реализации нефти на 71,9% в годовом и на 8,1% в квартальном выражении. Кроме того, в 7,3 раза г/г выросла цена реализации газа в Европе, хотя в среднем по BP рост составил лишь 109. Сегмент нефтепереработки продолжает восстанавливаться в контексте маржинальности – в годовом выражении маржа нефтепереработки BP увеличилась в 2,5 раза до 15,2 $ за баррель.

( Читать дальше )

Завтра британский нефтегазовый мейджор BP планирует представить отчётность за 3-й квартал. Консенсус ожидает, что выручка компании вырастет на 52% до $ 39,9 млрд, EBITDA — на 90% до $ 8,9 млрд. Скорр. чистая прибыль на ADS может увеличиться в 35 раз до $ 0,89.

Основным драйвером для такой динамики, конечно, станет рост цен на нефть марки Brent на 71% г/г. Также поможет рост цен на газ на британском хабе NBP почти в 6 раз г/г на фоне крайне низкой базы 2020 года и текущего энергетического кризиса. Небольшим сдерживающим фактором будет ожидаемое снижение добычи на 3,5-4,5%, связанное со снижением инвестиций в разведку и добычу на фоне трансформации компании.

В тот же день компания объявит размер промежуточного дивиденда. Сюрпризов здесь ожидать не стоит — размер выплаты скорее всего сохранится на уровне прошлого квартала, т.е. около $0,33 на ADS, что соответствует доходности в 1,1%. При этом позитивные новости могут прийти со стороны байбэка — ранее менеджмент сообщал, что при ценах на нефть в $ 60 за баррель компания способна выкупать своих акций на $ 1 млрд в квартал. Учитывая рост цен на «чёрное золото» в последние месяцы и привязку объёма обратного выкупа к излишкам свободного денежного потока, можно ожидать увеличения объёма байбэка уже в 4 квартале.

На данный момент мы рекомендуем «Покупать» акции и ADS BP с целевой ценой 396,2 GBP и $34,23, что соответствует апсайду 11,7% и 18,9% соответственно.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Во вторник, 3 августа, BP представит финансовые результаты за второй квартал 2021 года. Консенсус Reuters ожидает, что EBITDA и скорр. чистая прибыль на акцию в отличии от прошлогодних результатов станут положительными и достигнут $ 7,3 млрд и $ 0,093 соответственно. Свободный денежный поток может за год увеличится в 2,7 раз до $ 2 млрд.

Несмотря на рост цен на нефть во втором квартале, результаты скорее всего будут слабее, чем в первые три месяца 2021 года. Это связано с высокой базой, вызванной крайне успешными торговыми операциями с природным газом. Впечатляющая годовая динамика, как и у других нефтяников, вызвана ростом цен на нефть во втором квартале в 2,35 раз г/г и цен на газ (Henry Hub) на 77% г/г. Сдерживающим фактором станет ожидаемое снижение добычи углеводородов (без учёта доли в «Роснефти») на 13% г/г, что в основном связано со снижением инвестиций в разведку и добычу и фокусировке на ВИЭ.

На конференц-звонке, который состоится в тот же день в 11:00 МСК, в центре внимания инвесторов будут прогнозы по обратному выкупу акций на ближайший квартал, прогресс в развитии проектов в Египте и Индии, а также актуальные планы по вводу мощностей ВИЭ. Напомним, что сейчас BP находится в стадии трансформации от нефтегазовой компании в лидера европейской зелёной энергетики и от успешности данных планов во многом будет зависеть дальнейший перформанс акций нефтяника.

На данный момент мы рекомендуем “Покупать” акции и ADS BP с целевой ценой 396,2 GBP и $34,23 на горизонте 12 мес., что соответствует апсайду 36,2% и 39% соответственно.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

BP — один из крупнейших европейских нефтегазовых мейджоров. На данный момент компания является одним из мировых лидеров в отрасли по переходу на возобновляемые источники энергии (ВИЭ).

Мы рекомендуем «Покупать» акции и ADS BP с целевой ценой 396,2 GBP и $34,23 на горизонте 12 мес., что соответствует апсайду 19,9% и 22,1% соответственно.

Рост цен на нефть выше предкризисных уровней станет драйвером восстановления финансовых результатов BP в 2021 году.

За счет сильного значения свободного денежного потока к 2022 году суммарная доходность байбэков и дивидендов может достигнуть привлекательных 8,2%.

BP собирается стать одним из лидеров в области возобновляемой энергетики, что актуально в условиях планов большинства развитых стран по снижению углеродного следа.

Кауфман Сергей
ИГ «Финам»