В этом году Apple пришлось сократить производство iPhone 13 на 10 млн единиц из-за перебоев в глобальных цепочках поставок и дефицита компонентов, а теперь компания сталкивается и со снижением спроса. Вероятно, потребителей смущают растущие цены, кроме того, рынок будет ждать выхода обновленной модели смартфона уже в следующем году.

Глава Apple Тим Кук представил новую линейку iPhone 13 в США 14 сентября 2021 года и в октябре отмечал очень сильный спрос. Apple все еще сильно зависит от продаж iPhone, которые приносят компании более 50% совокупной выручки, однако мы считаем, что развитие экосистемы сервисов позволит Apple успешно продолжать монетизировать обширную базу активных пользователей iPhone в 1 млрд человек с лишним.

Руденов Антон
«Открытие инвестиции»

Динамика акций. C начала года бумаги компании выросли на 21,97%, а индекс S&P 500 — на 20,83%. За 12 месяцев акции Apple подорожали на 32,38%, а за последние 5 лет — на 489,04%.

Рекомендации. По акциям Apple 39 рекомендаций «покупать», 2 — «продавать», 8 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет $168,38, что на 4,0% выше текущей цены ($161,84).

В понедельник, 29 ноября, аналитическое агентство Canalys опубликовало статистику по рынку ПК Западной Европы за III квартал 2021 года. По данным компании, поставки этих устройств в регионе, который продолжает страдать от многочисленных волн пандемии, составили 16,3 млн штук (+21% г/г). Динамика и структура этого рынка в последний отчетный период выглядела следующим образом:

· HP поставил 4 350 устройств (+24% г/г) и занял 27% рынка;

· Lenovo поставил 4 059 устройств (+22% г/г) и занял 25% рынка;

· Dell поставил 2 305 устройств (+43% г/г) и занял 14% рынка;

· Apple поставил 1 928 устройств (+27% г/г) и занял 12% рынка;

· Acer поставил 1 271 устройство (+1% г/г) и занял 8% рынка;

· другие производители поставили 2 391 устройство (+4% г/г) и заняли 14% рынка.

При этом Apple увеличил поставки iPad в Западной Европе в III квартале 2021 года почти до 3 млн штук (+33% г/г), хотя общий рынок планшетов в регионе сократился на 20% до 6,9 млн штук. Поставки Mac выросли на 27% г/г до 1,93 млн штук против 1,52 млн штук годом ранее.

( Читать дальше )

В СМИ появились сообщения о том, что Apple может выйти на рынок беспилотных электромобилей в 2025 году. Компания официально не комментирует данные новости, однако ее акции реагируют на них положительно.

В понедельник, 22 ноября, бумаги закрылись на новом рекордном уровне, хотя и вдали от максимумов сессии. Акции Apple растут уже семь дней подряд, что является рекордным по продолжительности аптрендом с июля.


( Читать дальше )

Что касается перспектив рынка электромобилей, по итогам 2021 года ожидается рост продаж таких авто порядка 66% относительно 2020 года. На долю электромобилей придется около 7% всех продаж автомобилей по сравнению с 5% в 2020 году. Такие высокие темпы роста рынка сохранятся как минимум в ближайшие несколько лет, к 2025 году прогнозируются продажи 1 млн электрокаров в год. Тем не менее на дорогах электрокаров пока ездит очень мало – порядка 5% в Китае и еще меньше – в Европе и США. В ближайшие 10-15 лет их количество на дорогах может вырасти до 10-15%, и это при оптимистичном сценарии.

Поскольку Apple не раскрывает пока параметры своего электромобиля, сложно говорить о том, сможет ли он конкурировать с Tesla и другими производителями электрокаров. По параметрам и мощности электрокары схожи между собой, основное различие заключается во внешнем виде и цене, которая пока остается высокой за счет дорогостоящих батарей. К 2025 году электромобили, в том числе и беспилотные, станут для нас обыденностью, так что Apple придется сильно постараться, чтобы произвести фурор. В любом случае, сегмент электрокаров для Apple останется второстепенным по размеру и уровню доходов, потеснить «яблочные» девайсы электрокары вряд ли смогут.

Лапшина Ксения
ФГ «Финам»

В ходе дня аналитика, проведенного 16 ноября, менеджмент Qualcomm представил прогнозы относительно развития компании в средне- и долгосрочной перспективе.

Одним из ключевых элементов среднесрочной стратегии является прогноз роста сегмента чипов для смартфонов и мобильных решений. Согласно оценкам Qualcomm, CAGR выручки целевого сегмента составит 12% в течение 2021–2024 годов по сравнению с нашими ожиданиями на уровне 6–9%. Причем СЕО убежден, что этот сегмент компании будет демонстрировать прирост темпами не ниже среднерыночных.


( Читать дальше )

Компания Apple снизила производство планшетов iPad на 50% по сравнению с первоначальными планами производства в ноябре и декабре, чтобы не допустить дефицита деталей для выпуска смартфонов iPhone 13, сообщило издание Nikkei со ссылкой на конфиденциальные источники. Также согласно Nikkei, компоненты для iPhone 13 поступают за счет более старых моделей смартфонов. Apple считает производство iPhone 13 приоритетным отчасти на фоне ожиданий более высокого спроса на смартфоны по сравнению с планшетами по мере восстановления западных экономик от пандемии, утверждает издание.

На прошлой неделе Apple отчиталась по итогам своего IV финансового квартала 2021 года, сообщив, что общая выручка выросла на +29% г/г до $83,4 млрд, что оказалось ниже консенсус-прогноза опрошенных Bloomberg аналитиков ($84,7 млрд). При этом исполнительный директор Apple Тим Кук сообщил, что перебои с поставками сократили потенциальную выручку в отчетный период примерно на $6 млрд. То есть без перебоев в поставках выручка составила бы $90 млрд и оказалась бы заметно выше оценок Wall Street.

( Читать дальше )

В последние несколько лет Intel стала одним из примеров неудачного менеджмента и серьезно отстала от конкурентов как в части технических характеристик продукции, так и по динамике рыночной доли. Приход Пэта Гелсингера на позицию CEO и огромные для полупроводниковой отрасли инвестиции в CAPEX и R&D призваны вернуть Intel былое величие. Однако эффект от данных вложений может проявиться далеко не сразу и ограничить приток акционерной стоимости в краткосрочной перспективе.

Мы рекомендуем «Держать» акции INTC с целевой ценой на 12 мес. $ 53,11 и потенциалом 8,38% без учета дивидендов.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Intel Corporation — американская компания — производитель широкого спектра компьютерных компонентов и электронных устройств: центральных и графических процессоров, ПЛИС, интегральных схем специального назначения, энергонезависимой памяти и твердотельных накопителей, решений для беспроводной связи, а также ряда других продуктов и технологий.


( Читать дальше )

В четверг, 28 октября, после закрытия в США основной торговой сессии американский производитель смартфонов, компьютеров и программного обеспечения Apple представил результаты за IV финансовый квартал 2021 года:

• выручка составила $83,4 млрд (+29% г/г) против консенсус-прогноза на уровне $84,7 млрд;
• выручка от продажи товаров составила $65,1 млрд (+29,8% г/г), выручка от услуг — $18,3 млрд (+26% г/г);
• прибыль составила $20,6 млрд (+62% г/г) или $1,24 на акцию против консенсус-прогноза на уровне $1,22 на акцию;
• выручка от продажи айфонов составила $38,9 млрд (+47% г/г) против консенсус-прогноза на уровне $41,6 млрд;
• выручка от продажи персональных компьютеров составила $9,2 (+1,6% г/г) млрд против консенсус-прогноза на уровне $7,2 млрд;
• выручка от продажи планшетов iPad составила $8,25 млрд (+21% г/г) против консенсус-прогноза на уровне $7,2 млрд;
• выручка в сегменте смарт-часов, ТВ-приставок, наушников, смарт-колонок и прочей периферии составила $8,79 млрд (+12% г/г) против консенсус-прогноза на уровне $9,82 млрд.

( Читать дальше )

В прошлом месяце, Белый дом обратился к производителям микросхем, авто и других с просьбой предоставить данные по кризису чипов, чтобы повысить прозрачность цепочки поставок и выявить слабые места. Просьба пока добровольная, но если к 8 ноября откликнется недостаточно фирм, то может стать и обязательной. И что-то подсказывает – станет, уж больно сильно недостаток чипов ударил по рынкам и без того обиженным Covid-19 и энергетическим кризисом. В отличие от них, с чипами можно попробовать разобраться, что называется эндогенно. В четверг стало известно, что Intel (NASDAQ: INTC) и Infineon (OTC: IFNNY) уже выразили готовность к сотрудничеству.

Однако Тайвань и Южная Корея отнеслись к предложению с чуть меньшим энтузиазмом. В Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (TSMC) – крупнейшем в мире производителе микросхем по контракту и крупному поставщику Apple, хоть и признают необходимость анализа ситуации, опасаются, что запрашиваемые данные могут включать конфиденциальную информацию, которую TSMC предоставлять не готовы. Минторг Южной Кореи, где ранее тоже озвучивали схожие переживания, в этот четверг заявило, что фирмы все же готовятся предоставить данные, но только те, что не нарушают конфиденциальности контрактов и внутреннего законодательства.

( Читать дальше )

Non-GAAP выручка (за вычетом проданного сегмента памяти) выросла на 5% г/г, что соответствует оценкам самой Intel, хотя и оказалось на 0,8% ниже консенсуса. Разводненная Non-GAAP EPS повысилась на 4% г/г, на 19% превысив средние прогнозы рынка.

Продажи потребительского сегмента снизились на 2% г/г на фоне дефицита компонентов. В разбивке по подсегментам динамика оказалась неоднородной. Продажи ЦП для ПК в штучном выражении выросли на 16% г/г, в подсегменте ноутбуков показатель в натуральном выражении упал на 14%. При этом цены чипов обоих подсегментов выросли и в поквартальном, и в погодовом выражении, чего давно не наблюдалось. Потери выручки в результате ухода Apple СЕО Intel Пэт Гелсингер оценил в $1,2 млрд, отметивший, что ожидает сохранения сильной динамики потребительского сегмента до 2022 года. Среди важных моментов стоит отметить старт продаж чипов на базе гибридной архитектуры Alder Lake (7-нм чипы включают как производительные, так и энергоэффективные ядра). Кроме того, был подтвержден вывод на рынок Meteor Lake (5-нм продукт) в 2023 году, что мы оцениваем как оптимистичную заявку. Также глава компании отметил, что вывод на рынок Intel 4, Intel 3, Intel 20A, Intel 18A идет в соответствии с планами.

( Читать дальше )