Из материалов, размещенных на сайте госзакупок, следует, что ОГК-2 намерена приобрести услуги, связанные с организацией и поддержкой дополнительного выпуска акций. Другие сведения в материалах не раскрываются.

В своей сегодняшней бизнес-модели ОГК-2 не нуждается в дополнительном капитале, так как долговая нагрузка находится на очень низком уровне (по нашим расчетам, отношение чистого долга к EBITDA на конец прошлого года не превышало 0,1). Мы не видим и крупных инвестиционных проектов, для реализации которых потребовалось бы вливание денег.

Следовательно, допэмиссия может стать инструментом для участия в сделках слияний и поглощений, где ключевую роль сыграет контролирующий акционер ОГК-2 в лице Газпром энергохолдинга. Потенциальная дополнительная эмиссия создает риски размывания долей миноритарных акционеров.

Тайц Матвей
ИБ «Синара»

Опубликованные в пятницу результаты Sinopec за 2022 г. оказались на уровне прибыли ниже наших ожиданий (на 11%) и консенсус-прогноза рынка (на 6%). В экономике Поднебесной в прошлом году действовал целый ряд антиковидных ограничений, что сказалось на темпах роста ВВП и объеме нефтепереработки Sinopec (-5% г/г). Маржа же НПЗ, которая у зарубежных компаний достигала рекордных уровней, в случае Sinopec, напротив, упала из-за государственного регулирования цен на нефтепродукты. По EBITDA результат снизился на 12% г/г до CNY205 млрд, оказавшись на 9% ниже оценки рынка. Свободный денежный поток так и не вышел по итогам года в область положительных значений.

Негатива добавила и новость о дополнительном размещении акций класса «А» в объеме 2,2 млрд штук (размытие на 1,8%) по цене на 3% ниже закрытия пятницы. Планируемые к поступлению CNY12 млрд предполагается направить в развитие «чистой» энергетики.

Представленный Sinopec производственный план на 2023 г. считаем достаточно умеренным: рост добычи нефти всего на 0,2% г/г до 251 млн барр., увеличение нефтепереработки на 3,3% г/г до 250 млн т и рост продаж нефтепродуктов в Китае на 7,7% г/г (после падения на 5,1% в 2022 г.).

( Читать дальше )

ГК Самолет сообщила, что совет директоров одобрил допэмиссию 12,3 млн акций с размещением по открытой подписке. Данный объем соответствует 20% от общего текущего количества акций компании. Цена размещения дополнительных обыкновенных акций будет установлена после того, как окончится срок действия преимущественного права их приобретения (3 апреля 2023 г.).

Решение совета директоров, на наш взгляд, носит технический характер. Оно необходимо для утверждения проспекта эмиссии ценных бумаг, который будет действовать в течение года и даст компании определенную гибкость в проведении вторичного размещения акций. На данный момент сделок не запланировано. Мы считаем новость нейтральной для котировок ГК Самолет.

Если компания в итоге одобрит вторичное размещение (для уменьшения долговой нагрузки или финансирования дальнейшего роста), это создаст риск навеса акций и негативно повлияет на справедливую стоимость ГК Самолет в зависимости от цены размещения.

Фомкина Ирина
ИБ «Синара»

Вчера Андрей Костин, председатель правления банка ВТБ, дал интервью телеканалу «Россия 24».

Основные моменты:

— Допэмиссия акций. ВТБ планирует два раунда выпуска акций: 1) 1К23 – около 150 млрд руб. – путем конвертации субординированного депозита ФНБ на 100 млрд руб. в капитал и передачи ВТБ 100% акций банка РНКБ; 2) 2К23 – не менее 120 млрд руб. – рыночный спрос со стороны инвесторов.

— Интеграция банка Открытие. Костин подтверждает, что ВТБ планирует полную интеграцию банка Открытие с последующей сдачей лицензии Открытия. ВТБ ожидает, что процесс интеграции займет 1,5-2 года и планирует добиться синергии по операционным расходам.

— Результаты 2022 года и ожидания на 2023. Костин заявил, что ВТБ в 2022 году достиг целевых показателей по части бизнеса, не затронутой ограничениями. Ограничения, введенные в 2022 году, привели к валютным потерям (отток депозитов в размере 26 миллиардов долларов наблюдался в период с 25 февраля по 10 марта), а также к потере иностранного бизнеса и заморозке активов за рубежом. В 2023 году чистая прибыль ВТБ вряд ли достигнет уровня 2021 года (327 млрд руб.), но ожидается, что она будет сопоставимой.

( Читать дальше )

Наблюдательный совет банка ВТБ определил цену допэмиссии акций на уровне 0,017085 руб., на уровне вчерашней цены закрытия основной торговой сессии.

Напомним, что в понедельник собрание акционеров ВТБ одобрило выпуск 30 196 млрд обыкновенных акций (против 12 961 млрд обыкновенных акций, находящихся в обращении в настоящее время). Это предполагает привлечение нового капитала в размере до 516 млрд руб.


( Читать дальше )

Акционеры ВТБ на внеочередном собрании утвердили выпуск дополнительных обыкновенных акций на общую сумму 302 млрд рублей, свидетельствуют материалы госбанка. Акционеры одобрили размещение 30 трлн 19 млрд дополнительных обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,01 рубля каждая. Допэмиссия может быть оплачена денежными средствами, вкладом в имущество в виде акций Российского национального коммерческого банка (РНКБ), а также требованиями по договору о размещении средств Фонда национального благосостояния на субординированный депозит в ВТБ.

Допэмиссия составит 139% к текущей капитализации обыкновенных акций ВТБ. Считаем это негативным для бумаг ВТБ, однако ожидания допэмиссии уже были частично заложены в цены, что и обусловило сдержанную реакцию бумаг. В целом, допэмиссия сама по себе может способствовать улучшению показателей достаточности капитала ВТБ и стабилизации его положения на рынке в текущем году.

Промсвязьбанк

ВТБ уже в этом квартале может провести масштабную допэмиссию в пользу государства на несколько сотен миллиардов рублей. Собрание акционеров ВТБ 30 января утвердило увеличение уставного капитала банка путем размещения обыкновенных акций по закрытой подписке на 301,96 млрд руб. Таким образом, уставный капитал ВТБ вырастет до 952,99 млрд руб. Будет выпущено 30,196 трлн акций, их выкупят Росимущество и Минфин за деньги и «иные имущественные формы».

Последние, в частности, включают полный пакет акций крымского РНКБ (независимый оценщик определил его стоимость на уровне 48,4 млрд руб.), а также требования по договору о размещении средств Фонда национального благосостояния на субординированный депозит в ВТБ (по закону о бюджете на 2023 год речь идет о 100 млрд руб.). В тот же день собрание акционеров утвердило изменение в уставе банка, которое предполагает увеличение предельного количества объявленных акций с 14 трлн до 65 трлн. С учетом планируемого размещения ВТБ его запас для будущих докапитализаций составит 20,8 трлн обыкновенных акций.

( Читать дальше )

Набсовет ВТБ созывает внеочередное собрание акционеров (30 января 2023 года), чтобы одобрить увеличение капитала путем выпуска 30 196 млрд дополнительных обыкновенных акций (против 12 961 млрд обыкновенных акций, находящихся в обращении в настоящее время). Ожидается, что новые акции будут размещены по закрытой подписке в пользу Российской Федерации (в лице Росимущества и Минфина).

Ожидается, что цена сделки будет определена позже. Планируется, что пополнение капитала ВТБ будет финансироваться за счет наличных и безналичных средств, в т.ч. включения в капитал ВТБ прав на 100 млрд руб. средств ФНБ, размещенных на субординированный депозит в ВТБ, и 100% капитала Российского национального коммерческого банка (его балансовая стоимость около 65 млрд руб. на 1 февраля 2022 года).


( Читать дальше )

После закрытия вчерашней сессии Селигдар опубликовал финансовые результаты за 9М22 по МСФО, которые ожидаемо оказались слабыми. Так, выручка уменьшилась на 14% г/г до 20,7 млрд руб. (по причине падения на 22% г/г доходов от реализации золота до 14,7 млрд руб.), EBITDA — на 46% г/г до 7,6 млрд руб., рентабельность по EBITDA — на 21 п. п. до 37%. Чистый долг на отчетную дату составил 46,4 млрд руб., его отношение к EBITDA за предшествующие 12 месяцев — 3,6. В 3К22 Селигдар провел дополнительную эмиссию акций (37,6 млн штук или 3,8% уставного капитала), выручив за них 1,9 млрд руб. денежными средства.

Слабые результаты за 9M22 соответствуют ранее представленным операционным данным, согласно которым продажи золота сократились на 11% г/г. В то же время на складах компании скопилось 1,4 т золота, за счет реализации которых в 4К22–1К23 компания получит дополнительную прибыль и сократит долги в дальнейшем. Отметим, что в рамках допэмиссии по цене 50,1 руб. за акцию (премия в 14% к текущим котировкам на МосБирже) все новые бумаги выкупили основные акционеры.

Смолин Дмитрй
Синара ИБ

Цель размещения — привлечь капитал для реализации инвестиционной программы

Частные инвесторы не стали участвовать в доп. эмиссии Аэрофлота

Аэрофлот подвел итоги допэмиссии 5,4 млрд акций, проводившейся на фоне падения перевозок из-за антироссийских санкций. В рыночной части SPO инвесторы не участвовали, следует из раскрытия компании. Государство выкупило акции Аэрофлота на 52,5 млрд руб., в результате чего его доля в компании выросла с 57,34 до 73,77%. Цена допэмиссии, в том числе в рамках преимущественного права, была установлена на уровне 34,29 руб.

Отказ частных инвесторов от участия в доп. эмиссии Аэрофлота обусловлен более высокой ценой размещения, по сравнению с рыночной. Это привело к тому, что государство стало единственным участником и увеличило долю в акционерном капитале до 73,77%. Привлеченные средства пойдут на адаптацию компании к новым реалиям, а также на преодоление ограничений. Держим осторожный взгляд на бумаги компании.

Промсвязьбанк